Tüm tahvillerin bir kupon faiz oranı vardır, bazen "kupon oranı" veya basitçe "kupon" olarak kısaltılır. Her durumda, terim, ihraççı tarafından tahvil sahibine ödenen yıllık faizi ifade eder.
Kupon faiz oranları, tahvilin "nominal değer" olarak da bilinen nominal değerinin yüzdesi olarak belirlenir.
Ulusal Faiz Oranları Neden Önemli?
Kupon oranları, hükümet tarafından kontrol edilen ulusal faiz oranlarından büyük ölçüde etkilenmektedir. Bu, minimum faiz oranının% 5 olarak ayarlanması durumunda, bu seviyenin altındaki kupon oranlarıyla yeni tahvil çıkarılamayacağı anlamına gelir. Bununla birlikte, kupon oranları% 5'in üzerinde veya altında olan önceden var olan tahviller hala ikincil piyasada satın alınabilir ve satılabilir.
Çoğu tahvilin sabit kupon oranları vardır, yani ulusal faiz oranı ne olursa olsun - ve marker dalgalanmasından bağımsız olarak - yıllık kupon ödemeleri sabit kalır. Yeni tahviller daha yüksek faiz oranları ile ihraç edildiğinde, yatırımcılar için otomatik olarak daha değerlidir, çünkü mevcut tahvillerle karşılaştırıldığında yılda daha fazla faiz öderler. Biri% 5, diğeri% 4 ödeyen aynı fiyattan satış yapan iki 1.000 $ tahvil arasındaki seçim göz önüne alındığında, birincisi açıkça daha akıllıca bir seçenektir.
Bir Bononun Kupon Faiz Oranı Fiyatını Nasıl Etkiler?
Kupon Faiz Oranı ve Getiri
Örneğin, 1000 $ nominal değeri ve% 5 kupon oranı olan bir tahvil, tahvil fiyatı 2.000 $ 'a tırmansa veya tersine 500 $' a düşse bile 50 $ faiz ödeyecek. Dolayısıyla, tahvilin kupon faiz oranı ile getirisi arasındaki farkı anlamak çok önemlidir. Getiri, kupon oranı ile cari fiyat arasındaki ilişkiye göre belirlenen tahvil üzerindeki efektif faiz oranını temsil eder. Kupon oranları sabittir, ancak getiriler sabit değildir.
Başka bir örnek, 1000 dolarlık nominal değer tahvilin kupon faiz oranının% 5 olması olabilir. Tahvilin fiyatına ne olursa olsun, tahvil sahibi ihraççıdan o yıl 50 dolar alır. Ancak, tahvil fiyatı 1.000 $ 'dan 1.500 $' a çıkarsa, bu tahvilin etkin getirisi% 5'ten% 3.33'e değişir. Tahvil fiyatı 750 dolara düşerse, efektif getiri% 6.67'dir.
Genel faiz oranları hisse senedi yatırımlarını önemli ölçüde etkiler. Ama bu bağlar için daha az doğru değil. Geçerli piyasa faiz oranı kupon oranından yüksek olduğunda -% 7 faiz oranı ve sadece% 5 nominal değere sahip bir tahvil kuponu oranı olduğunu varsayalım - tahvilin fiyatı açık piyasada düşme eğilimindedir çünkü yatırımcılar % 7'lik bir yatırım yapmak istediklerinde, nominal değerde bir tahvil satın almak ve% 5 getiri almak istemektedir.
Talepteki bu düşüş, tahvil fiyatını 1000 $ değerinde bir tahvil bonusu durumunda kabaca 715 $ olan% 7'lik bir verime doğru bastırır. 715 $ 'lık tahvilin getirisi rekabetçi.
Önemli Çıkarımlar
- Bir tahvilin kupon faiz oranı, ihraççıların tahvil sahiplerine ödediği yıllık faizi gösterir. Kupon faiz oranları, tahvilin genellikle "nominal değeri" olarak adlandırılan nominal değerinin bir yüzdesi olarak hesaplanır. Tahvillerin çoğunluğu, ulusal faiz oranından veya ekonomik iklimdeki değişikliklerden bağımsız olarak sabit kalan sabit kupon oranlarına sahiptir.
Daha Yüksek Kupon Oranları
Tersine, piyasa faiz oranından daha yüksek kupon oranına sahip bir tahvil fiyatı yükseltme eğilimindedir. Genel faiz oranı% 3, ancak kupon% 5 ise, yatırımcılar daha yüksek bir yatırım getirisi elde etmek için tahvili satın almak için acele ederler. Artan bu talep, tahvil fiyatlarının 1.000 $ nominal değer tahvili 1, 666 dolar satana kadar yükselmesine neden oluyor.
Gerçekte tahvil sahipleri, vadesi kısa olan tahvillerin vadesi kısa olan vadeleriyle aynı vadeye sahiptir, çünkü daha kısa vadeli tahviller daha düşük iskontolara veya primlere sahiptirler.
Bonolara verilen kredi notu da fiyatı büyük ölçüde etkiler. Bononun fiyatının kupon oranı ile diğer faiz oranları arasındaki ilişkiyi doğru bir şekilde yansıtmaması mümkündür.
Her tahvilin tam nominal değerini tahvil sahibine vade sonunda iade etmesi nedeniyle, yatırımcılar tahvillerin toplam getirisini, iskonto olarak bilinen eşit olmayan bir fiyattan satın alarak artırabilirler. 800 $ karşılığında satın alınan 1.000 dolarlık tahvil, her yıl kupon ödemeleri üretir, ancak aynı zamanda, par.