İçindekiler
- Hedefleri ve Risk Toleransını Belirleme
- Stil ve Fon Türü
- Ücretler ve Yükler
- Pasif ve Aktif Yönetim
- Yöneticileri ve Geçmiş Sonuçları Değerlendirme
- Fonun Büyüklüğü
- Tarih Sıklıkla Tekrarlanmıyor
- Gerçekten Önemli Olanları Seçme
- Yatırım Fonlarına Alternatifler
- Alt çizgi
Yatırım fonu, birçok yatırımcının fonunun bir yatırım ürününde toplandığı bir yatırım ürünü türüdür. Fon daha sonra fonun yatırım hedeflerine ulaşmak için bu varlıkların bir grup varlığa yatırım yapmak için kullanılmasına odaklanır. Birçok farklı yatırım fonu türü mevcuttur. Bazı yatırımcılar için, mevcut geniş ürün evreni bunaltıcı görünebilir.
İyi Bir Yatırım Fonu Nasıl Seçilir
Hedefleri ve Risk Toleransını Belirleme
Herhangi bir fona yatırım yapmadan önce, yatırım için hedeflerinizi belirlemelisiniz. Objektif uzun vadeli sermaye kazançlarınız mı yoksa cari gelir daha mı önemli? Para, kolej masraflarını ödemek ya da onlarca yıl sürecek bir emekliliği finanse etmek için mi kullanılacak? Bir hedef belirlemek, yatırımcıların kullanabileceği 8.000'den fazla yatırım fonunun evrenini azaltmada önemli bir adımdır.
Ayrıca kişisel risk toleransını da göz önünde bulundurmalısınız. Portföy değerindeki dramatik dalgalanmaları kabul edebilir misiniz? Yoksa daha muhafazakar bir yatırım daha mı uygun? Risk ve getiri doğrudan orantılıdır, bu nedenle getiri isteğinizi riske tolerans gösterme yeteneğinizle dengelemeniz gerekir.
Son olarak, istenen zaman ufku ele alınmalıdır. Yatırımı ne kadar tutmak istersiniz? Yakın gelecekte likidite konusunda endişeleriniz var mı? Yatırım fonlarının satış ücretleri vardır ve bu kısa vadede geri dönüşünüzden büyük bir ısırık alabilir. Bu ücretlerin etkisini azaltmak için en az beş yıllık bir yatırım ufku idealdir.
TEMEL TAKOZ YOLLARI
- Herhangi bir fona yatırım yapmadan önce, yatırım için hedeflerinizi belirlemelisiniz. Potansiyel bir yatırımcı, kişisel risk toleransını da göz önünde bulundurmalıdır. Potansiyel bir yatırımcı, yatırım fonunun ne kadar süre tutacağına karar vermelidir.
Stil ve Fon Türü
Büyüme fonları için birincil hedef sermaye değerlemesidir. Uzun vadeli bir ihtiyacı karşılamak için yatırım yapmayı planlıyorsanız ve makul miktarda risk ve oynaklığı kaldırabiliyorsanız, uzun vadeli bir sermaye değerleme fonu iyi bir seçim olabilir. Bu fonlar genellikle varlıklarının yüksek bir yüzdesini adi hisse senetlerinde tutarlar ve bu nedenle doğası gereği riskli kabul edilirler. Daha yüksek risk düzeyi göz önüne alındığında, zaman içinde daha fazla getiri potansiyeli sunarlar. Bu tür yatırım fonunun tutulması için süre beş yıl veya daha fazla olmalıdır.
Büyüme ve sermaye değerleme fonları genellikle temettü ödemez. Portföyünüzden cari gelire ihtiyacınız varsa, bir gelir fonu daha iyi bir seçim olabilir. Bu fonlar genellikle düzenli olarak faiz ödeyen tahvil ve diğer borçlanma araçları satın alır. Devlet tahvili ve kurumsal borç, gelir fonundaki en yaygın varlıklardan ikisidir. Tahvil fonları genellikle sahip oldukları tahvil kategorisi açısından kapsamlarını daraltır. Fonlar, kısa, orta veya uzun vadeli gibi zaman ufuklarına göre de farklılaşabilir.
Bu fonlar genellikle portföydeki tahvil türüne bağlı olarak önemli ölçüde daha az oynaklığa sahiptir. Tahvil fonları genellikle borsa ile düşük veya negatif bir korelasyona sahiptir. Bu nedenle, bunları hisse senedi portföyünüzdeki holdingleri çeşitlendirmek için kullanabilirsiniz.
Ancak, tahvil fonları düşük volatilitelerine rağmen risk taşımaktadır. Bunlar:
- Faiz oranı riski, tahvil fiyatlarının faiz oranlarındaki değişikliklere duyarlılığıdır. Faiz oranları yükseldiğinde tahvil fiyatları düşer. Kredi riski, ihraççının kredi notunu düşürme olasılığıdır. Bu risk, tahvillerin fiyatını olumsuz etkiler. Varsayılan risk, tahvil ihraç edenin borç yükümlülüklerini temerrüde düşme olasılığıdır.Ön ödeme riski, tahvil sahibinin borcunu daha düşük bir faizle yeniden dağıtmaktan yararlanmak için tahvil müdürünü erken ödeme riskidir. oranı. Yatırımcıların aynı faiz oranını yeniden yatırım yapamayacakları ve alamayacakları düşünülmektedir.
Ancak, bu risklerle bile çeşitlendirme amacıyla portföyünüzün en azından bir kısmı için tahvil fonu eklemek isteyebilirsiniz.
Tabii ki, bir yatırımcının uzun vadeli bir ihtiyacı olduğu, ancak önemli riski kabul edemediği veya kabul edemediği zamanlar vardır. Hem hisse senetlerine hem de tahvillere yatırım yapan dengeli bir fon bu durumda en iyi alternatif olabilir.
Ücretler ve Yükler
Yatırım fonu şirketleri yatırımcıya ücret uygulayarak para kazanır. Bir satın alma işlemi yapmadan önce bir yatırımla ilişkili farklı ücret türlerini anlamak önemlidir.
Bazı fonlar, yük olarak bilinen bir satış ücreti alır. Satın alma sırasında veya yatırımın satışı sırasında tahsil edilecektir. Fondaki hisseleri satın aldığınızda ilk yatırımdan ön uç yük ücreti ödenir, fondaki hisselerinizi satarken arka uç yük ücreti alınır. Arka uç yükü tipik olarak, hisseler belirli bir süre önce, genellikle satın alma tarihinden beş ila on yıl önce satılıyorsa geçerlidir. Bu ücret, yatırımcıların çok sık alım satım yapmasını engellemeye yöneliktir. Ücret, hisseleri tuttuğunuz ilk yıl için en yüksek, daha sonra onları ne kadar uzun süre tutarsanız azalır.
Ön uç yüklü paylaşımlar A Sınıfı hisseler olarak tanımlanırken, arka uç yüklü paylaşımlar B Sınıfı hisseler olarak adlandırılır.
Hem ön uç hem de arka uç yüklü fonlar genellikle yatırılan veya dağıtılan toplam miktarın% 3 ila% 6'sını tahsil eder, ancak bu rakam kanunen% 8, 5 kadar olabilir. Amaç, cirodan vazgeçmek ve yatırımla ilgili idari masrafları karşılamaktır. Yatırım fonuna bağlı olarak, ücretler yatırım fonu satan broker veya fonun kendisine gidebilir, bu da daha sonra yönetim ücretlerinin düşmesine neden olabilir.
Ayrıca, seviye yük ücreti olarak adlandırılan üçüncü bir ücret türü de vardır. Seviye yükü, fondaki varlıklardan düşülen yıllık ücret tutarıdır. C Sınıfı hisseler bu tür bir yük taşır.
Yüksüz fonlar için bir yük ücreti alınmaz. Ancak, yönetim masrafı oranı gibi yüksüz bir fondaki diğer masraflar çok yüksek olabilir.
Diğer fonlar, hisse fiyatı üzerinden yapılan ve fon tarafından promosyonlar, satışlar ve fon hisselerinin dağıtımıyla ilgili diğer faaliyetler için kullanılan 12b-1 ücretler almaktadır. Bu ücretler raporlanan hisse fiyatından önceden belirlenen bir zamanda gelir. Sonuç olarak, yatırımcılar bu ücretin farkında olmayabilir. 12b-1 ücretleri, yasa gereği, bir fonun yönetim altındaki ortalama yıllık varlıklarının% 0, 75'i kadar olabilir.
Satış masraflarıyla ilgili karışıklığı gidermeye yardımcı olabilecek yönetim gider oranına bakmak gerekir.
Gider oranı, fon giderlerini karşılamak için tahsil edilen fon varlıklarının toplam yüzdesidir. Oran ne kadar yüksek olursa, yatırımcının getirisi yıl sonunda o kadar düşük olacaktır.
Pasif ve Aktif Yönetim
Aktif veya pasif olarak yönetilen bir yatırım fonu isteyip istemediğinizi belirleyin. Aktif olarak yönetilen fonlar, fona hangi menkul kıymetlerin ve varlıkların dahil edileceğine karar veren portföy yöneticilerine sahiptir. Yöneticiler, varlıklar üzerinde çok araştırma yaparlar ve yatırım kararları verirken sektörleri, şirket esaslarını, ekonomik eğilimleri ve makroekonomik faktörleri göz önünde bulundururlar.
Aktif fonlar, fonun türüne bağlı olarak bir kıyaslama endeksinden daha iyi performans göstermeye çalışır. Aktif fonlar için ücretler genellikle daha yüksektir. Gider oranları% 0.6 ila% 1.5 arasında değişebilir.
Pasif olarak yönetilen fonlar, genellikle endeks fonları olarak adlandırılır, bir kıyaslama endeksinin performansını izlemeye ve çoğaltmaya çalışır. Ücretler, genellikle% 0.15 gibi düşük bir oranla aktif olarak yönetilen fonlara göre daha düşüktür. Pasif fonlar, kıyaslama endeksi kompozisyonu değişmedikçe varlıklarını çok sık takas etmezler.
Bu düşük ciro, fon için daha düşük maliyetlerle sonuçlanır. Pasif olarak yönetilen fonların da binlerce varlığı olabilir ve bu da çok iyi çeşitlendirilmiş bir fonla sonuçlanır. Pasif olarak yönetilen fonlar aktif fonlar kadar ticaret yapmadığından, vergilendirilebilir gelir oluşturmazlar. Vergi avantajlı olmayan hesaplar için bu çok önemli bir husus olabilir.
Aktif olarak yönetilen fonların talep ettikleri daha yüksek ücretlere değip değmeyeceği konusunda devam eden bir tartışma var. 2017 için S&P Endeks Versus Active (SPIVA) raporu Mart 2018'de yayınlandı ve bazı ilginç sonuçlar gösterdi. Son beş yılda ve son 15 yılda, aktif olarak yönetilen ABD yatırım fonlarının herhangi bir kategorisindeki yöneticilerin% 16'sından fazlası ilgili kriterlerini geçemedi. Tabii ki, çoğu endeks fonu endeksten daha iyi değildir. Giderleri, düşük oldukları gibi, genellikle bir endeks fonunun getirisini endeksin kendisinin performansının biraz altında tutar. Bununla birlikte, aktif olarak yönetilen fonların endekslerini geçememesi, endeks fonlarını geç yatırımcılar arasında son derece popüler hale getirdi.
Yöneticileri ve Geçmiş Sonuçları Değerlendirme
Tüm yatırımlarda olduğu gibi, bir fonun geçmiş sonuçlarını araştırmak önemlidir. Bu amaçla, olası yatırımcıların bir fonun geçmişini incelerken kendilerine sormaları gereken soruların listesi aşağıdadır:
- Fon yöneticisi genel piyasa getirileriyle tutarlı sonuçlar verdi mi? Fon ana endekslerden daha oynak mıydı? Yatırımcılara maliyet ve vergi yükümlülüğü getirebilecek olağandışı yüksek bir ciro var mıydı?
Bu soruların cevapları, portföy yöneticisinin belirli koşullar altında nasıl bir performans sergilediğini anlatacak ve fonun ciro ve getiri açısından tarihsel eğilimini gösterecektir.
Bir fona satın almadan önce, yatırım literatürünü gözden geçirmek mantıklıdır. Fonun izahnamesi, önümüzdeki yıllarda fon ve bu varlıklara ilişkin beklentiler hakkında size fikir vermelidir. Fonun performansını etkileyebilecek genel endüstri ve piyasa eğilimleri hakkında bir tartışma da yapılmalıdır.
Fonun Büyüklüğü
Tipik olarak, bir fonun büyüklüğü yatırım hedeflerine ulaşma yeteneğini engellemez. Bununla birlikte, bir fonun çok fazla büyüyebileceği zamanlar vardır. Mükemmel bir örnek Fidelity'nin Macellan Fonu'dur. 1999 yılında, fon 100 milyar dolarlık varlıkların üzerine çıktı ve günlük büyük yatırım girişlerini karşılamak için yatırım sürecini değiştirmek zorunda kaldı. Çevik olmak ve küçük ve orta boy hisse senetleri satın almak yerine, fon odak noktasını öncelikle büyük büyüme stoklarına kaydırdı. Sonuç olarak performans düştü.
Peki ne kadar büyük çok büyük? Taş olarak belirlenmiş bir ölçüt yoktur, ancak yönetim altındaki varlıklarda 100 milyar dolar, bir portföy yöneticisinin etkin bir fon yönetmesini kesinlikle zorlaştırır.
Tarih Sıklıkla Tekrarlanmıyor
Hepimiz her yerde bu uyarıyı duyduk: “Geçmiş performans gelecekteki sonuçları garanti etmiyor.” Yine de 401 (k) planınız için bir yatırım fonu menüsüne baktığımızda, son yıllarda rekabeti ezenleri görmezden gelmek zor.
Standard & Poor's tarafından hazırlanan bir rapor, 2011 yılında en iyi çeyrek göstericilerdeki yerli stokların sadece% 21, 2'sinin 2012'de orada kaldığını göstermiştir. Ayrıca, iki yıl sonra sadece% 7'sinin en üst çeyrekte kaldığı görülmüştür.
Yatırım Fonlarının 2011 Yılı En Üst Çeyreğindeki Sonraki Performansı
Geçmiş sonuçlar neden bu kadar güvenilmez? Yıldız fon yöneticileri performanslarını her yıl tekrarlayamaz mı?
Bazı aktif olarak yönetilen fonlar rekabeti uzun bir süre boyunca düzenli olarak yendi, ancak işteki en iyi zihinlerin bile kötü yılları olacak.
Yatırım firması Robert W. Baird & Co. tarafından yapılan bir araştırma bu fenomeni incelemiştir. Şirket, başarılı fon yöneticilerinin bile iki veya üç yıl süren düşük performans dönemleri yaşadığını keşfetti.
Yüksek getirileri kovalamamak için daha da temel bir neden var. Pazarı geride bırakan bir hisse satın alırsanız (örneğin, bir yıl içinde 20 dolardan 24 dolara kadar olan bir hisse) satın alırsanız, bu sadece 21 dolar değerinde olabilir. Piyasa, menkul kıymetin aşırı satın alındığını fark ettiğinde, fiyatı tekrar düşürmek için bir düzeltme yapılması gerekir.
Aynı şey, sadece bir hisse senedi veya tahvil sepeti olan bir fon için de geçerlidir. Bir yükselişten hemen sonra satın alırsanız, sarkaçın ters yönde sallanacağı durum çok sıktır.
Gerçekten Önemli Olanları Seçme
Yakın geçmişe bakmak yerine, yatırımcılar gelecekteki sonuçları etkileyen faktörleri göz önünde bulundurmaktan daha iyidir. Bu bağlamda, ülkenin önde gelen yatırım araştırma şirketlerinden Morningstar, Inc.'den bir ders öğrenmeye yardımcı olabilir.
1980'lerden bu yana, şirket, riske göre düzeltilmiş getirilere dayalı yatırım fonlarına bir yıldız derecelendirmesi belirlemiştir. Bununla birlikte, araştırmalar bu puanların gelecekteki başarı ile çok az korelasyon gösterdiğini göstermiştir.
Morningstar o zamandan beri beş P'ye dayanan yeni bir derecelendirme sistemi geliştirdi: Süreç, Performans, İnsanlar, Ebeveyn ve Fiyat. Yeni derecelendirme sistemi ile şirket, fonun yatırım stratejisine, yöneticilerinin ömrüne, gider oranlarına ve diğer ilgili faktörlere bakar. Her kategorideki fonlar Altın, Gümüş, Bronz veya Nötr puanı kazanır.
Jüri, bu yeni yöntemin orijinal yöntemden daha iyi bir performans gösterip göstermediğine hala karar vermiştir. Ne olursa olsun, tarihsel sonuçların kendi başlarına hikayenin sadece küçük bir kısmını anlattığı bir kabul.
Sürekli olarak güçlü performansla ilişkili bir faktör varsa, ücretlerdir. Düşük ücretler, piyasa endekslerini aktif olarak yönetilen fonlardan çok daha düşük bir maliyetle yansıtan endeks fonlarının popülerliğini açıklar.
Son getirilere dayalı bir yatırım fonu yargılamak cazip gelebilir. Gerçekten bir kazanan seçmek istiyorsanız, geçmişte nasıl olduğuna değil, gelecekteki başarı için ne kadar iyi durduğuna bakın.
Yatırım Fonlarına Alternatifler
Borsa yatırım fonları (ETF'ler) dahil olmak üzere yatırım fonlarına yatırım yapmanın birkaç ana alternatifi vardır. ETF'ler genellikle yatırım fonlarından daha düşük gider oranlarına sahiptir, bazen% 0.02 kadar düşüktür. ETF'lerin yük ücreti yoktur, ancak yatırımcıların teklif isteme farkına dikkat etmeleri gerekir. ETF'ler aynı zamanda yatırımcılara kaldıraçlara yatırım fonlarından daha kolay erişim sağlar. Kaldıraçlı ETF'lerin, bir yatırım fonu yöneticisinden çok bir endeksten daha yüksek performans gösterme olasılığı daha yüksektir, ancak riski de arttırırlar.
2019'un sonlarında sıfır ücretli hisse senedi alım satımına yapılan yarış, birçok bireysel hisse senedine sahip olmayı pratik bir seçenek haline getirdi. Artık daha fazla yatırımcının bir endeksin tüm bileşenlerini satın alması mümkün. Yatırımcılar doğrudan hisse satın alarak gider oranlarını sıfıra indirir. Sıfır stratejili hisse senedi ticareti yaygın hale gelmeden önce bu strateji sadece varlıklı yatırımcılar için mevcuttu.
Yatırım konusunda uzmanlaşmış halka açık şirketler yatırım fonlarına başka bir alternatiftir. Bu firmaların en başarılısı Warren Buffett tarafından kurulan Berkshire Hathaway. Berkshire gibi şirketler de yatırım fonu yöneticilerinden daha az kısıtlama ile karşı karşıyadır.
Alt çizgi
Yatırım fonu seçmek göz korkutucu bir görev gibi görünebilir, ancak biraz araştırma yapmak ve hedeflerinizi anlamak bunu kolaylaştırır. Bir fon seçmeden önce bu durum tespiti yaparsanız, başarı şansınızı artıracaksınız.