Hangi yıllık yatırım getirisini kazanmak istersiniz:% 9 veya% 10?
Elbette, her şey eşit olduğunda, herkes% 9'dan% 10 kazanmayı tercih eder. Ancak, yıllık yatırım getirilerinin hesaplanması söz konusu olduğunda, her şey eşit değildir ve hesaplama yöntemleri arasındaki farklar zaman içinde çarpıcı farklılıklar yaratabilir., yıllık getirilerin nasıl hesaplanabileceğini ve bu hesaplamaların yatırımcıların yatırım getirileri hakkındaki algılarını nasıl etkileyebileceğini göstereceğiz.
Ekonomik Gerçekliğe Bir Bakış
Yıllık getirileri hesaplama yöntemleri arasında farklılıklar olduğunu belirterek, önemli bir soruyu gündeme getiriyoruz: Hangi seçenek gerçeği en iyi yansıtıyor? Gerçekte, ekonomik gerçekliği kastediyoruz. Başka bir deyişle, hangi yöntem bir yatırımcının dönem sonunda cebinde ne kadar ekstra nakit olacağını gösterecektir?
Alternatifler arasında, geometrik ortalama ("bileşik ortalama" olarak da bilinir) yatırım getirisi gerçekliğini tanımlamak için en iyi işi yapar. Örneklemek gerekirse, üç yıllık bir süre içinde aşağıdaki toplam getirileri sağlayan bir yatırımınız olduğunu düşünün:
Yıl 1:% 15
Yıl 2:% -10
Yıl 3:% 5
Bileşik ortalama getiriyi hesaplamak için, önce her bir yıllık getiriye 1 ekleriz, bu da bize sırasıyla 1.15, 0.9 ve 1.05 verir. Daha sonra bu rakamları bir araya getiririz ve üç dönemden sonraki getirileri birleştirdiğimiz gerçeğe uyum sağlamak için ürünü üçte birinin gücüne yükseltiriz.
(1.15) * (0.9) * (1.05) ^ 1/3 = 1.0281
Son olarak, bir yüzdeye dönüştürmek için, 1'i çıkartıyoruz ve 100 ile çarpıyoruz. Bunu yaparken, üç yıllık dönemde yıllık% 2, 81 kazandığımızı görüyoruz.
Bu geri dönüş gerçekliği yansıtıyor mu? Kontrol etmek için, dolar cinsinden basit bir örnek kullanıyoruz:
Dönem Değerinin Başlangıcı = 100 $
Yıl 1 İade (% 15) = 15 ABD doları
Yıl 1 Bitiş Değeri = 115 ABD doları
Yıl 2 Başlangıç Değeri = 115 ABD doları
Yıl 2 Getiri (-10%) = - 11, 50 ABD doları
Yıl 2 Bitiş Değeri = 103, 50 ABD doları
Yıl 3 Başlangıç Değeri = 103, 5 ABD doları
Yıl 3 Getiri (% 5) = 5, 18 $
Dönem Sonu Değeri = 108, 67 ABD doları
Her yıl sadece% 2.81 kazanırsak, aynı şekilde:
Yıl 1: 100 $ + 2.81% = 102.81 $
Yıl 2: 102.81 $ + 2.81% = 105.70 $
Yıl 3: 105, 7 dolar + 2, 81% = 108, 67 dolar
Ortak Hesaplamanın Dezavantajları
Ortalamaları hesaplamanın daha yaygın yöntemi aritmetik ortalama veya basit ortalama olarak bilinir. Birçok ölçüm için, basit ortalama hem doğru hem de kullanımı kolaydır. Belirli bir ayın ortalama günlük yağışını, bir beyzbol oyuncusunun vuruş ortalamasını veya çek hesabınızın ortalama günlük bakiyesini hesaplamak istiyorsak, basit ortalama çok uygun bir araçtır.
Ancak, birleştirilmiş yıllık getirilerin ortalamasını bilmek istediğimizde, basit ortalama doğru değildir. Önceki örneğimize dönelim, şimdi üç yıllık dönemimiz için basit ortalama getiriyi bulalım:
% 15 +% -10 +% 5 =% 10
% 10/3 =% 3, 33
Yılda% 2.33'e kıyasla% 3.33 kazandığımızı iddia etmek önemli bir fark gibi görünmeyebilir. Üç yıllık örneğimizde, fark getirilerimizi 1, 66 $ veya% 1, 5 oranında abartıyor. Bununla birlikte, 10 yıl içinde fark büyür: 6.83 $ veya% 5.2 fazla abartı. Yukarıda gördüğümüz gibi, yatırımcı aslında yıllık% 3.33 dolar eşdeğerini tutmuyor. Bu, basit ortalama yöntemin ekonomik gerçekliği yakalamadığını gösterir.
Oynaklık Faktörü
Basit ve bileşik ortalama getiriler arasındaki fark da oynaklıktan etkilenir. Bunun yerine üç yıl boyunca portföyümüz için aşağıdaki getirilere sahip olduğumuzu düşünelim:
Yıl 1:% 25
Yıl 2:% -25
Yıl 3:% 10
Bunun tersi de geçerlidir: Oynaklık azalırsa, basit ve bileşik ortalamalar arasındaki boşluk azalacaktır. Ayrıca, üç yıl boyunca her yıl aynı getiriyi kazanırsak - örneğin iki farklı mevduat sertifikası ile - basit ve bileşik ortalama getiriler aynı olur. Bu durumda, basit ortalama getiri% 3.33 olacaktır. Bununla birlikte, bileşik ortalama getiri aslında% 1.03'e düşer. Basit ve bileşik ortalamalar arasındaki yayılmanın artışı, Jensen eşitsizliği olarak bilinen matematiksel prensip ile açıklanmaktadır; belirli bir basit ortalama getiri için, oynaklık arttıkça gerçek ekonomik getiri - bileşik ortalama getiri - azalacaktır. Bunu düşünmenin bir başka yolu da, yatırımımızın% 50'sini kaybedersek bile kırmak için% 100 geri dönüşe ihtiyacımız olduğunu söylemek.
Bileşik ve İadeleriniz
Jensen eşitsizliği kadar belirsiz bir şeyin pratik uygulaması nedir? Peki, yatırımlarınızın son üç yılda ortalama getirisi nedir? Nasıl hesaplandığını biliyor musunuz?
Basit ve bileşik ortalamalar arasındaki farkların bükülmesinin bir yolunu gösteren bir yatırım müdürünün pazarlama parçası örneğini ele alalım. Özel bir slaytta, yönetici fonu S&P 500'den daha düşük oynaklık sunduğundan, fonunu seçen yatırımcıların, yatırım dönemini, aynı varsayımsal dönüş. Yönetici, potansiyel yatırımcıların terminal servetindeki farkı görselleştirmelerine yardımcı olmak için etkileyici bir grafik bile içeriyordu.
Gerçeklik kontrolü: İki yatırımcı grubu gerçekten de aynı basit ortalama getirileri almış olabilir, ama ne olacak? Elbette aynı bileşik ortalama getirisini - ekonomik olarak ilgili ortalama - almadılar.
Alt çizgi
Bileşik ortalama getiriler, bir yatırım kararının gerçek ekonomik gerçekliğini yansıtır. Yatırım performansı ölçümünüzün ayrıntılarını anlamak, kişisel finansal yönetimin önemli bir parçasıdır ve komisyoncunuzun, para yöneticinizin veya yatırım fonu yöneticinizin becerisini daha iyi değerlendirmenizi sağlar.
Hangi yıllık yatırım getirisini tercih ederdiniz:% 9 veya% 10? Cevap: Hangi getirinin cebinize daha fazla para koyacağına bağlıdır.
![Yatırım getirinizi nasıl hesaplayabilirsiniz? Yatırım getirinizi nasıl hesaplayabilirsiniz?](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/197/how-calculate-your-investment-return.jpg)