Beta Nedir?
Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance veya diğer finansal veri besleyiciler üzerinden bakıldığında hisse senedi fiyatı veya piyasa değeri gibi diğer finansal veriler arasında beta adı verilen bir değişken görülebilir.
Finansta, bir firmanın beta değeri hisse fiyatının bir endeks veya kıyaslama açısından hassasiyetini ifade eder. Örneğin, varsayımsal firma US CORP'u (USCS) ele alalım. Google Finans, bu şirket için 5, 48'lik bir beta sağlar; bu, S&P 500% 1 artarsa, hisse senedinin Standard & Poor's 500 ile karşılaştırıldığında tarihsel varyasyonları açısından ABD CORP'un ortalama% 5, 48 arttığı anlamına gelir. Buna karşılık, S&P 500% 1 düştüğünde, US CORP Stock ortalama% 5.48'lik bir düşüş eğilimi gösterecektir.
Genel olarak, bir endeks piyasa endeksi için seçilir ve eğer hisse senedi piyasadan daha fazla dalgalanma ile hareket ederse, beta değeri birden büyük olur. Tersi durumda, beta sürümü birden küçük bir değer olacaktır. Birden fazla beta'ya sahip bir şirket, piyasa hareketlerini (örneğin bankacılık sektörü için) büyütme eğilimindedir ve birden fazla beta'ya sahip bir işletme piyasa hareketlerini hafifletme eğiliminde olacaktır.
Beta bir risk ölçüsü olarak görülebilir: bir şirketin beta değeri ne kadar yüksek olursa, oynaklığın neden olduğu aşırı riski telafi etmek için beklenen getiri o kadar yüksek olmalıdır.
Bu nedenle, portföy yönetimi veya yatırım perspektifinden bakıldığında, beklenen getirisinin daha iyi bir tahminini elde etmek için bir şirketle ilişkili risk ölçümlerini analiz etmek ister.
Önemli Çıkarımlar
- Beta, bir şirketin hisse senedi fiyatının bir endekse veya karşılaştırmaya ne kadar duyarlı olduğunun bir ölçüsüdür. 1'den büyük bir beta, şirketin hisse senedi fiyatının piyasadan daha uçucu olduğunu ve 1'den küçük bir beta, şirketin hisse senedi fiyatının daha az olduğunu gösterir Bir beta, verileri hesaplamak için kullanılan farklı zaman aralıkları gibi, tahmininde varyasyonlar nedeniyle farklı sonuçlar üretebilir.Microsoft Excel, verileri hızlı bir şekilde düzenlemek ve beta hesaplamak için bir araç görevi görür. yüksek beta stokları ve türbülanslı zamanlarda daha fazla koruma sunar.
Aynı Beta için Farklı Sonuçlar
Bu arada, Google Finans'ta sağlanan beta değerinin Yahoo Finans veya Reuters beta sürümünden neden farklı olabileceğini ayırt etmek önemlidir.
Çünkü beta tahmin etmenin birkaç yolu vardır. Dikkate alınan sürenin süresi gibi çoklu faktörler, beta'nın hesaplamasına dahil edilir ve bu da farklı bir resmi tasvir edebilecek çeşitli sonuçlar yaratır. Örneğin, bazı hesaplamalar verilerini üç yıllık bir süreye dayandırırken, diğerleri beş yıllık bir zaman dilimini kullanabilir. Bu iki ekstra yıl, çok farklı iki sonucun nedeni olabilir. Bu nedenle, fikir, farklı stokları karşılaştırırken aynı beta yöntemini seçmektir.
Excel'de Beta'yı Nasıl Hesaplarsınız?
Excel Kullanarak Beta Hesabı
Beta katsayısını hesaplamak kolaydır. Beta katsayısı, analiz etmekte olduğunuz şirket için geçmişe dönük hisse fiyatlarına ihtiyaç duyar. Örneğimizde, analiz edilen hisse senedi olarak Apple'ı (AAPL) ve tarihsel endeksimiz olarak S&P 500'ü kullanacağız. Bu verileri almak için şu adrese gidin:
- Yahoo! Finans -> Geçmiş fiyatlar ve S&P 500 ve Apple firması için "Adj Close" zaman serisini indirin.
Kapsamlı olduğu için 750 satırın üzerindeki verilerin küçük bir parçacığını sağlıyoruz:
Excel tablosuna sahip olduktan sonra, tablo verilerini üç sütuna indirebiliriz: ilki tarih, ikincisi Apple hisse senedi ve üçüncüsü S&P 500'ün fiyatı.
Beta'yı belirlemenin iki yolu vardır. Birincisi, beta için formülü kullanmaktır; bu, hisse senedinin getirisi (r a) ile endeksin getirisi (rb) arasındaki indeksin varyansına bölünmesiyle (üç yıllık bir süre boyunca) kovaryans olarak hesaplanır.).
βa = Var (RB) Cov (Ra, Rb)
Bunu yapmak için önce e-tablomıza iki sütun ekliyoruz; bunlardan biri indeks getirisi r (bizim durumumuzda günlük), (Excel'de D sütunu) ve Apple hisse senedi performansı (Excel'de E sütunu).
İlk başta, beta hesaplamak için yalnızca son üç yılın (yaklaşık 750 günlük işlem) ve Excel'deki bir formülün değerlerini dikkate alıyoruz .
BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)
İkinci yöntem, açıklayıcı bir değişken olarak son üç yılda Apple hisse senedinin bağımlı değişken performansı ve aynı dönemde endeksin performansı ile doğrusal bir regresyon yapmaktır.
Şimdi regresyonumuzun sonuçlarına sahip olduğumuza göre, açıklayıcı değişkenin katsayısı beta'mızdır (kovaryans bölünmeye bölünmüştür).
Excel ile bir hücre seçebilir ve şu formülü girebiliriz: İki değişken arasında uygulanan doğrusal regresyonu temsil eden "SLOPE"; ilki Apple'ın günlük getirileri dizisi için (burada: 750 dönem) ve ikincisi formülü takip eden dizinin günlük performans serileri için:
BETA FORMULA = EĞİM (E1: E749; D1: D749)
Burada, Apple'ın hisse senedi için bir beta değeri hesapladık (örneğimizde 0.77, günlük verileri ve 9 Nisan 2012'den 9 Nisan 2015'e kadar tahmini üç yıllık bir süre alıyor).
Düşük Beta - Yüksek Beta
Birçok yatırımcı, 2007'de başlayan Küresel Finansal Krizin bir parçası olarak kendilerini ağır kaybetme pozisyonları ile buldu. Bu çöküşlerin bir parçası olarak, düşük beta stokları piyasa türbülansı dönemlerinde yüksek beta stoklarından çok daha az azaldı. Bunun nedeni, pazar korelasyonlarının çok daha düşük olması ve bu nedenle endekste düzenlenen salınımların bu düşük beta hisse senetleri için keskin bir şekilde hissedilmemesidir.
Bununla birlikte, her zaman düşük beta stoklarının endüstrisi veya sektörleri göz önüne alındığında istisnalar vardır ve bu nedenle, endekste düşük bir betaya sahip olabilirler, ancak sektörlerinde veya endüstrilerinde yüksek bir betaya sahip olabilirler.
Bu nedenle, düşük beta stoklarına karşı daha yüksek beta stoklarının dahil edilmesi, olumsuz piyasa koşullarında olumsuz bir koruma işlevi görebilir. Düşük beta stokları çok daha az uçucudur; ancak, endüstri içi faktörler göz önünde bulundurularak başka bir analiz yapılmalıdır.
Öte yandan, yüksek beta stokları, kısa vadeli piyasa dalgalanmalarına odaklanan ve istekli yatırımcılar tarafından seçilmektedir. Bu dalgalanmayı daha yüksek risklerle de olsa kar haline getirmek istiyorlar. Bu tür yatırımcılar, daha düşük beta ve düşük volatiliteye sahip hisse senetlerinden daha fazla iniş ve çıkışlar ve işlemler için giriş noktaları sunan daha yüksek bir betaya sahip hisse senetleri seçeceklerdi.
Alt çizgi
Tüm beta vakalarda katı ticaret stratejileri ve kurallarına uymak ve uzun vadeli bir para yönetimi disiplini uygulamak önemlidir. Beta stratejilerini kullanmak, aşağı yönlü riski sınırlamak veya kısa vadeli kazançlar gerçekleştirmek için daha geniş bir yatırım planının parçası olarak yararlı olabilir, ancak bunun aynı zamanda diğer herhangi bir ticaret stratejisiyle aynı piyasa dalgalanmasına maruz kaldığını hatırlamak önemlidir.