Birçok yönden, Nasdaq diğer büyük borsalardan daha verimlidir, çünkü tipik olarak "açık ağlama" zemin modelleri olan yıldırım hızında bilgisayar bağlantıları kullanır. Bununla birlikte, hisse senedi ihalesi ve bir Nasdaq ticaretinin yürütülmesi ile ilgili süreç mükemmel olmaktan uzaktır. Aslında, hızlı "dolumlara" rağmen, Nasdaq, yaşayan ticaret Nasdaq hisse senetleri, brokerleri ve yatırımcıları gerçekte en iyi uygulama fiyatını aldıklarını düşünmeye kandırmanın yollarını kuran piyasa üreticilerine vermekle de bilinir. onlar değil. Bu nedenle, brokerlerin piyasa yapıcılarının kullandığı püf noktaları ve hilelerden haberdar olarak kendilerine ve müşterilerine adil davranılmasını sağlamalıdır.
Numara # 1: Sahte Boyutlar Verme
New York Menkul Kıymetler Borsası'nın (NYSE) tabanına bir ticaret çağrıldığında, derhal bireysel ticarete sınırlı ilgisi olan bir uzmana yönlendirilir. Uzman tüccarlar tarafından su altında kaldığı için, stokunuz için mümkün olan en kısa sürede bir alıcı veya satıcı bulmak istiyor. Esasen, bazen stok pozisyonlarını alan ancak gerçekten bir likidite sağlayıcısı olarak işlev görecek bir aracıdır.
Bununla birlikte, Nasdaq piyasa yapıcıları, rutin olarak hem uzun hem de kısa hisse senetlerinde pozisyon alırlar ve daha sonra günün ilerleyen saatlerinde kâr veya zarar için geri döndürürler. Likidite sağlarlar, ancak kendi ticaret hesapları için satın alarak ve daha sonra başka bir alıcıya çevirerek stokunuzdan daha fazla yararlanmaya odaklanırlar. Her durumda, piyasa yapıcılar bazen sizi bir hisse senedi satın almak veya satmak için sahte boyutlar gönderir.
Örneğin, pazar yapıcılar aşağıdaki gibi görünen bir teklif ve teklif gönderebilir:
$ 10 $ 10.25 (75 x 10)
Bu, hisse senedi başına 7.500 (75x100) çarpı hisse başına 10 $ 'dan satın alacak ve 10.25 $' dan 1.000 hisse satacakları anlamına geliyor. Nasdaq kuralları uyarınca bu büyüklükleri yerine getirmekle yükümlüdürler. Bununla birlikte, piyasa yapıcısının zaten stokta bir pozisyona sahip olma şansı vardır ve 7.500 hisse için bir teklif göndererek, sadece brokerleri ve yatırımcıları hisse senedi için büyük bir talep olduğunu ve daha yükseğe çıkmak. (Bu konuda, bkz. "Piyasalar Demystified").
Bu konu hakkında not: Bu tür eylemler Ulusal Menkul Kıymetler Satıcıları Birliği (NASD) tarafından kaşlarını çatmış olsa da, uygulamada hala oldukça yaygındır. Ayrıca, birisi piyasa yapıcıya 7.500 hisse satmaya çalışırsa, teklifi yayınlandığı için bunları satın alması gerekir.
Peki ne olacak? Çoğu broker, sadece ticareti yapmak için hisse senedi için 10.25 $ ödeyecek, ancak gerçekte, büyük bir teklif yayınlamanın amacı, piyasa yapıcısının 1.000 hisselerini 10.25 $ 'dan şüpheli olmayan brokere satmaktı. Hile işe yaradı! Bu arada, aynı hile denklemin satış tarafında tersine kullanılabilir. Piyasa yapıcı 10.000 hisse büyük bir teklif gösterebilir. Brokerler bunu görüyor, piyasa yapıcısının büyük bir stok bloğunu boşaltmak istediğini ve hisselerini hızlı bir şekilde teklif fiyatından sattığını düşünüyor (yukarıdaki örneği kullanarak 10 $). Bu durumda, hile tekrar çalışır çünkü pazar yapıcı, brokeri hisselerini 10 $ 'dan satmaya kandırır, tam olarak (pazar yapıcı) onları satın almak istediği yerde.
Bu hileden kaçınmak: Satın almadan veya satmadan önce bir borsa ticaretini izleyin. Stoktaki oyuncuları öğrenin. Eylemi "seviye 2" veya "seviye 3" ekranında izleyerek, kimin paylaşım biriktirdiğini veya yükünü boşalttığını söyleyebilirsiniz. Bu bilgi ile, pazar yapıcıların gönderdiği boyutların gerçek olup olmadığı konusunda daha iyi bir fikre sahip olacaksınız. (Daha fazla bilgi edinmek için "Seviye II Alıntılara Giriş" bölümünü okuyun.)
Numara # 2: Bilet Anahtarı
Bir komisyoncu emrine girdiğinde, genellikle bir emir bileti doldurur ve daha sonra (bir teoride) emri kendisi yürüten veya bir tüccara emir veren bir katip verir. Bunu yaparken, katip brokerin biletini alır, zaman damgası alır ve ticareti gerçekleştirmeye çalışır. (Bu konuda okumaya devam etmek için, bkz. "Bir İşlem Yapmanın Nitelikleri" ve "Emir Yürütmeyi Anlamak".)
Ancak bazen bu süreç devam ederken pazar hareket ediyor. Diğer bir deyişle, hisse senedinin masasından kalkması ve katip için bilet vermesi zamanından itibaren hisse senedi 10 $ 'dan 10.12 $' dan 10.25 $ 'a yükselmektedir. Bu durumda, bazı katipler bileti alacak, hisse senedinin yükseldiğini görecek ve hisse senedini kendi başına veya başka bir broker hesabı için 10, 12 $ 'dan satın alacak ve daha sonra siparişi ilk veren brokere 10, 25 $' dan satacak.
Katip kendisi için satın aldıktan hemen sonra hisse senedi 9, 75 dolara düşerse ne olur? Her ne kadar uygulama yasa dışı olsa da, katip fiziksel bileti alabilir, alttaki hesap numarasını değiştirebilir ve orijinal brokere hisse senedini 10.12 dolardan satın aldığını söyleyebilir. Bu arada, piyasa yapıcıları da aynı hileyi çekecek, kendi hesabınız için hisse senedi alıp satacak, ticaretinizi bir kapak olarak kullanacaklar.
Bu hileden kaçınmak için: Brokerler sipariş giriş katiplerinin sipariş vermesini izlemeli ve "dolgusu olup olmadığını" görmek için sipariş penceresinin yanında beklemelidir. İşlem elektronik olarak yapılıyorsa, yürütme fiyatınızı görmek için sipariş katipine ve / veya piyasa yapıcısına güvenilir sipariş katipinizle derhal başvurun. Ayrıca hisse senedinin nasıl hareket ettiğini izleyin ve kimsenin ticaretinizden para kazanmadığından emin olun.
Hüner # 3: Piyasa Emirlerinin Önünden Atlama
Bir aracı hisse senedi için piyasa emri verdiğinde, hisse senetleri mevcut fiyattan ne olursa olsun satın almak için talimatlar verir. Bu vicdansız bir pazar yapıcı için kazançlı bir emir olabilir.
Yine, önceki ile aynı örneği kullanarak, şöyle bir teklif yayınladığını varsayalım:
$ 10 $ 10.25 (75 x 10)
Eğer piyasa yapıcısı emirlerle "isabet" alıyorsa, 10.25 $ 'dan 1.000 hisse, daha sonra 10.30 $' da 500 hisse satabilir. Ama doldurulması gereken emir sepetinde "piyasa emri" ni gördüğünüzde, ona bir carte blanche verdiğinizi bilir - başka bir deyişle, esasen stoka girmek için herhangi bir bedel ödemek istediğinizi bilir. Ve yapacaksın.
Çoğu durumda, bir piyasa yapıcı yüksek bir fiyata (belki bir hisse veya 10.45 $ veya daha yüksek) doldurulmasını sağlayacaktır ve bunun olduğunu bile bilmeyeceksiniz! Şöyle çalışır: Hisse senedinin daha yüksekte hareket ettiğini gördünüz ve en son sırada olduğunuzu varsaydınız, ancak gerçekte pazar üreticisi, siparişlerinizi uzun siparişlerde gördü ve carte blanche'inizi karşılamak için teklif fiyatını artırdı. Sizin için çalışmak, fiziksel biletler üzerindeki tarih ve saat damgaları, bu tür olayların sınırlanmasına yardımcı olacak teklif ve tekliflerin elektronik bir çetelesi. Tüm bu eylemlerin firmada dahili olarak izlendiği ve düzenleyiciler tarafından kontrol edilebileceği gerçeği vardır. Bununla birlikte, bu güvencelere rağmen, yüksek hacimli bir stokta, önlenmesi ve / veya kanıtlanması zordur.
Bu numaradan kaçınmak: Piyasa emirleri vermeyin. Limit emir kullanın. Yukarıdaki örnekte siparişiniz şu şekilde görünmelidir: "Gün için 10, 25 $ veya daha iyi bir miktar 1.000 XYZ hisse senedi satın almak istiyorum." Bu, ödeyeceğiniz maksimum tutarın 10, 25 ABD doları olduğu ve siparişin yalnızca bu işlem günü için iyi olduğu anlamına gelir. Bu, pazar yapıcıya sizi ve müşterinizi manipüle etmek için daha az fırsat verecektir. Bununla birlikte, fiyat sınırınızın üzerinde yükselirse siparişi kaçırabileceğiniz anlamına da gelir.
Sonuç
Kısacası, piyasa yapıcılar para kazanmaya çalışıyorlar. Bu onların işi. Ayrıca, işlem yapıldıktan hemen sonra siparişinizi takip etmelisiniz. Uzun vadede hem siz hem de müşterileriniz yaptığınız mutlu olacaktır.