Boşa Dönen Varlık nedir?
Boşa giden bir varlık, sınırlı bir ömrü olan ve zaman içinde geri döndürülemez bir şekilde değeri azalan bir maddedir. Bu tür sabit varlıklar araç ve makine olabilir. Ancak, finansal piyasalarda, bu terim opsiyon sözleşmelerini ifade eder, çünkü sözleşme satın alımdan sonra sürekli olarak zaman değerini kaybeder.
Önemli Çıkarımlar
- Boşa giden bir varlık zaman içinde değer olarak düşer. Araçlar ve makineler, varlık israfı olan sabit varlıklara örnektir. Sözleşmeler, bir petrol kuyusu veya kömür madeni, varlıkların israfının diğer örnekleridir. Finansal piyasalarda, seçenekler boşa giden bir varlıktır, çünkü zaman değerleri sona erdiğinde sürekli sıfıra düşer.
Boşa Dönen Varlığı Anlamak
Yatırım ile ilgili olarak, seçenekler en yaygın israf türü. Bir seçeneğin değerinin iki bileşeni vardır: zaman değeri ve gerçek değer. Seçeneğin son kullanma tarihi yaklaştıkça, seçeneğin zaman değeri kademeli olarak sıfıra düşer. Sona erdiğinde, bir seçenek sadece içsel değerine değer. Para içindeyse, değeri, grev fiyatı ile dayanak varlığın fiyatı arasındaki farktır. Paranın dışındaysa, süresi dolmuş değersizdir.
Benzer bir şekilde, vadeli işlemler gibi diğer türev sözleşmelerinin bir israf bileşeni vardır. Vadeli işlem sözleşmesi sona ermeye yaklaştıkça, spot piyasaya olan primi veya indirimi azalır. Bununla birlikte, vadeli işlem sözleşmesinin değeri sadece spot değerine yaklaşmaktadır, bu nedenle katı bir anlamda boşa harcanan bir varlık değildir. Vadeli işlemde paranın dışında bir seçeneğin aksine, vadeli işlem sözleşmesinin geçerliliğinin sona ermesine değer olduğu için yalnızca prim veya indirim boşa gitmektedir.
Yatırımcılar, herhangi bir türev için, ancak özellikle opsiyonlar için sona erme süresinin farkında olmalıdır. Bu nedenle, seçenek stratejileri daha kısa vadeli olma eğilimindedir ve çoğu süresi bir yıl içinde sona erer. Uzun vadeli özkaynak tahmin menkul kıymetleri (LEAPS) adı verilen ve bir yıl veya daha uzun sürede sona eren daha uzun vadeli seçenekler vardır.
Opsiyon tüccarları da zaman değeri bozulmasından yararlanmak için seçenekler yazabilirler. Seçeneklerin yazarları veya satıcıları, sözleşmeyi yazdıklarında para toplarlar ve seçeneğin değerinin sona ermesi durumunda prim adı verilen tutarın tamamını tutarlar. Buna karşılık, değerin süresi dolmuşsa, opsiyonların alıcısı primi kaybeder.
Seçenek satın alarak dayanak varlık üzerinde yönlü bahis yapan herhangi bir tüccar, dayanak istenen yönde hızla hareket etmezse yine de para kaybedebilir. Örneğin, bir boğa tüccarı, dayanak hissenin mevcut fiyatı 50 $ olduğunda 55 $ 'lık bir grev fiyatıyla bir çağrı seçeneği satın alır. Yatırımcı hisse senedi 55 artı ödenen primi aşarsa para kazanacaktır, ancak opsiyonun süresi dolmadan önce bunu yapması gerekir.
Hisse senedi 54 dolara kadar hareket ederse, tüccar hareketin yönünü doğru çağırdı, ancak yine de para kaybetti. Opsiyon 2 $ 'a mal oluyorsa, hisse senedi fiyatı 56 $' a yükselse bile, fiyat grev fiyatının (55 $) üstüne çıksa bile tüccar hala para kaybediyor. Seçenek için 2 dolar ödediler, bu nedenle hisse senedinin kar elde etmek için 57 doların (55 $ + 2 $) üzerine çıkması gerekiyor.
Diğer İsraf Varlıkları
Finansal piyasalar dışında, zaman içinde değeri azalan herhangi bir varlık israf edilen bir varlıktır. Örneğin, ticari amaçla kullanılan bir kamyon zamanla değerini azaltacaktır. Muhasebeciler, bir amortisman çizelgesi atayarak azalma miktarını ölçmeye çalışırlar, bu nedenle her yıl değer düşüklüğünü fark ederler.
Çoğu araç ve makine varlık israf ederken, birkaç istisna söz konusudur. Örneğin nadir bir araba, zaman içinde tahsil edilebilir hale geldikçe daha değerli hale gelebilir. Bununla birlikte, değer genellikle başlangıçta azalır, ancak uzun bir süre boyunca, bakımlı olması durumunda araba tekrar daha değerli hale gelir. Bununla birlikte, genellikle, araçlar sadece hurda metal / parçalara değene kadar değeri giderek azalan varlıkları boşa harcıyor.
Bir dönem hayat sigortası poliçesinin bir geçerlilik süresi vardır ve bu nedenle değersiz kalır. Onarım veya diğer bakım hizmetleri için bir servis sözleşmesi de geçerlidir, çünkü sahibi ön ödeme yapar ve sözleşme yalnızca belirli bir süre için geçerlidir. Sözleşme sona erdiğinde, sözleşmenin değeri tükendi ve kayboldu.
Son olarak, bir kömür madeni veya petrol kuyusu gibi doğal bir kaynak arzı sınırlı bir ömre sahiptir ve kaynak çıkarıldığında ve geri kalan kaynak tükendikçe değeri düşecektir. Mal sahibi, beklenen bir ömre ulaşmak için tüketme oranını hesaplar.
Boşa Dönen Varlık Olarak Seçenek Örneği
Bir yatırımcının SPDR Altın Hisse Senetleri (GLD) için opsiyon sözleşmesi satın aldığını varsayın. Güven şu anda 127 $ 'dan işlem görüyor, bu yüzden 127 $' lık bir grevle parayla arama seçeneği satın alıyorlar.
Bu seçeneğin gerçek değeri yoktur, zira para içindedir ve para için değildir. Bu nedenle, prim opsiyonun zaman değerini yansıtır. İki ay içinde sona eren opsiyonun primi 2.55 dolar. Bir opsiyon sözleşmesi 100 hisse (2.55 $ 100 hisse) için olduğundan, opsiyonun 255 $ maliyeti.
Arayan kişinin para kazanması için GLD'nin fiyatının 129.55 $ (127 $ + 2.55 $) üstüne çıkması gerekecektir. Bu başabaş nokta.
GLD'nin fiyatı sona erdiğinde 127 doların altındaysa, opsiyonun süresi bitecek ve tüccar 255 dolar kaybedecek. Öte yandan, seçeneğin yazarı 255 $ kazanıyor. Yazar, seçeneğin zaman değerini veya varlık varlık israfını yakalarken alıcı kaybetti.
GLD'nin fiyatı opsiyonun sona ermesiyle 127 doların üzerinde işlem görüyorsa, kar olasılığı vardır. GLD, 128 $ 'dan işlem görüyorsa, GLD grev fiyatının üzerinde olmasına rağmen, alıcı hala para kaybedecektir. 1 $ kâr ediyorlar, ancak seçenek 2.55 $ 'a mal oldu, bu yüzden hala seçenek yazarının karı olan 1.55 $ veya 155 $' a düştü.
GLD'nin fiyatı vade sonunda 129.55 $ 'ın üzerindeyse, 132 $ diyelim, alıcı zaman değerinin maliyetini karşılama seçeneği üzerinde yeterli para kazanacaktır. Alıcının karı 2.45 $ (132 $ - 129.55 $) veya sözleşme için 245 $ 'dır. Yazar çıplak bir çağrı seçeneği yazmışsa 245 dolar kaybeder veya kapalı bir çağrı yazmışsa 245 dolar fırsat maliyetine sahiptir.