HFT Nedir?
HFT, finansal ürünleri son derece yüksek hızlarda almayı ve satmayı içeren çeşitli ticaret stratejileri için daha geniş bir terimdir. Bilgisayarlar, piyasa modellerini tanımlayabilir ve algoritmalara veya "algolara" dayanan milisaniye içinde bu ürünleri satın alabilir veya satabilir.
Stratejilerden biri, HFT firmasının hem alım hem de satış tarafında ürün tedarik ettiği bir pazar yapıcı olarak hizmet etmektir. Yüksek frekanslı tüccarlar, alış fiyatından alış ve satış fiyatından satış yaparak hisse başına bir kuruş ya da daha az kar edebilirler. Bu, milyonlarca hisse ile çarpıldığında büyük kar anlamına gelir.
Pazara Zarar Verir mi?
Çoğu ticaret bilgisayarlı bir kağıt izi bıraktığından, bu soruna net bir cevap vermek için yüksek frekanslı tüccarların uygulamalarına bakmak kolay olacağını düşünüyoruz, ancak bu doğru değil. Veri hacmi ve firmaların ticaret faaliyetlerini gizli tutma arzusu nedeniyle, normal bir işlem gününü bir araya getirmek düzenleyiciler için oldukça zordur. Bu sorunu tartışanlar genellikle "flash crash" e bakarlar.
6 Mayıs 2010'da Dow Jones Industrial Average, gizemli bir şekilde dakikalar içinde% 10 düştü ve açıklanamaz şekilde geri döndü. Bazı büyük mavi yonga stokları bir kuruşta kısaca işlem gördü . 1 Ekim 2010 tarihinde, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), S&P e-mini gelecekteki sözleşmelerinde çok büyük bir ticareti suçlayan ve yüksek frekanslı yatırımcılar arasında basamaklı bir etki yaratan bir rapor yayınladı. Bir algo hızla satıldıkça bir diğeri tetikledi. Daha fazla satış durağı vuruldukça, sadece yüksek frekanslı tüccarlar piyasayı daha aşağıya çekmiyordu, herkes en küçük perakende tüccarına kadar satıyordu. "Flaş kazası" finansal bir kartopu etkisi oldu.
Bu olay, SEC'in kısa bir süre içinde belirli bir seviyenin üzerine düştüğünde ürünlere devre kesicilerin yerleştirilmesini içeren değişiklikleri kabul etmesine neden oldu. Flaş kazasının ardından, çoğu yüksek frekanslı tüccarlara daha sıkı düzenleme yapmanın mantıklı olup olmadığını sordu, özellikle piyasada daha küçük, daha az görünür flaş çökmeleri düzenli olarak gerçekleştiğinden.
Bireysel Yatırımcıya Zarar Verir mi?
Yatırım yapan halkın çoğu için önemli olan HFT'nin perakende yatırımcıyı nasıl etkilediğidir. Bu, emeklilik tasarrufları piyasada olan veya bir tasarruf hesabından gelen neredeyse mevcut olmayan faizden daha iyi getiri elde etmek için piyasaya yatırım yapan kişidir. Yakın tarihli bir çalışma bu soruya ışık tuttu.
New York Times'a göre , üst düzey bir hükümet ekonomisti, HFT firmalarının geleneksel yatırımcılar olarak adlandırdıkları şeylerden veya bilgisayar algoritmaları kullanmayanlardan önemli kazançlar elde ettiklerini keşfetti.
S&P 500 e-mini sözleşmelerini inceleyen araştırmacılar, yüksek frekanslı trader'ların büyük kurumsal yatırımcılarla işlem gören her sözleşme için ortalama 1, 92 dolar ve perakende yatırımcılarla işlem gördüklerinde ortalama 3, 49 dolar elde ettiklerini buldular. Bu, en agresif yüksek hızlı trader'ların 2010 verilerine göre günlük ortalama 45.267 $ kar elde etmelerini sağladı. Bu makale, bu kârların diğer trader'ların pahasına olduğu sonucuna vardı ve bu, trader'ların vadeli işlemler piyasasını terk etmelerine neden olabilir.
Her ne kadar yazarlar, yüksek frekanslı trader'ların bazı raporlara göre büyük miktarda hisse senedi alım satım hacmini - muhtemelen% 70 veya daha fazla - oluşturduğu hisse senedi piyasalarını incelememiş olsalar da, aynı sonuçlara ulaşmalarının muhtemel olduğunu söylüyorlar.
Alt çizgi
Küçük yatırımcının bu pazarda kazanamayacağı genel düşüncesi artmaya başlıyor. Bazıları, birçoğunun piyasalara olan güvenini bırakıp kaybettiğinin kanıtı olarak büyük miktarda yatırım yapılmayan parayı suçluyor. Bu öyle bir sorun haline geldi ki, yüksek frekanslı tüccarlar bile operasyon yapmak için ihtiyaç duydukları likiditeyi bulmak için diğer dünya pazarlarını arıyorlar. Dünyanın dört bir yanındaki düzenleyiciler, borsadaki tüketici güvenini yeniden kazanmanın yollarını arıyorlar. Bazıları hisse başına ticaret vergisi teklif ederken, Kanada gibi diğerleri HFT şirketlerine uygulanan ücretleri artırdı.
HFT'nin göreceli yeniliği nedeniyle, düzenleme süreci yavaş yavaş geldi, ancak gerçek gibi görünen bir şey, HFT'nin küçük trader'a yardım etmemesi.