Likidite eksikliği ve özellikle de beklenenden daha güçlü ABD enflasyon açıkları olması durumunda önümüzdeki hafta oynaklığın artması muhtemeldir. Dolar eğilimleri altın üzerindeki en önemli etki olacak ve yönetimin ABD'nin daha fazla kazanmasına karşı çıkması ABD düzeltmesini tetikleyecek.
Dolar gücü baskın piyasa etkisi olduğundan, altın hafta boyunca sürekli satış baskısına maruz kaldı. Spot fiyatlar, son ABD istihdam raporundan sonra ABD para biriminin zayıflaması, Hazine getirilerinin daha düşük olması ve Çin yuanının toparlanması nedeniyle bir miktar rahatlama bulmadan önce ons başına 1, 205 $ 'ın hemen altında 16 aylık bir düşüşle zayıfladı. Son sekiz haftanın yedinci yedisinde hala net bir haftalık düşüş vardı. Dolar trendleri önümüzdeki hafta boyunca yine pazarın kilit etkilerinden biri olacak ve muhtemelen en önemli temel faktör olacak.
ABD yurt içi çıkışları söz konusu olduğunda, enflasyon eğilimleri veri açıklamalarına hakim olacak, Perşembe günü üretici fiyatları verileri ve tüketici fiyatları (TÜFE) Cuma günü açıklanacak. Özellikle, TÜFE verileri, özellikle tahvil piyasalarındaki son türbülans göz önüne alındığında, piyasa duyarlılığı için çok önemli olacaktır. Fiyatlar üzerinde yukarı yönlü güçlü bir baskı olduğuna dair herhangi bir kanıtın önemli sonuçları olacaktır. Federal Rezerv politikalarının sıkılaştırılmasının daha hızlı olması için, baskılar üzerinde yukarı yönlü baskı yaratma potansiyeli artacaktır.
Para birimi sonuçları, özellikle stagflasyon kanıtı varsa, ABD ekonomisinin sert bir inişe karşı savunmasız olacağı korkusu nedeniyle hala karışık olabilir. ABD enflasyonunun yükselmesi, enflasyon riskinden korunma aracı olarak potansiyel olarak altın talebini de artıracaktır. Pazarın dikkati ABD bütçesine ve dış ticaret açığına odaklanmakla yükümlüdür; önümüzdeki birkaç yıl boyunca yıllık bütçe açıklarının 1 trilyon doları aşması beklentisi, uzun vadeli ABD ödeme gücü nedeniyle korkuları artırmakla yükümlüdür.
ABD-Çin ticaret gelişmeleri, özellikle artan yuan oynaklığı ile önemli bir pazar etkisi olacaktır. 14 ayın en düşük seviyesine gerileyen Çin Halk Bankası (PBOC), yuan'ın yeniden kazanılmasıyla birlikte Çin para birimini güçlendirmek için adım attı. Bu müdahale aynı zamanda altını destekleyen daha geniş bir ABD doları düzeltmesinin tetiklenmesine de yardımcı oldu. PBOC'nin daha fazla kayıplara direnmek istediğine dair kanıtlar net altın desteği sağlayacaktır.
Buna karşılık, hem ABD hem de Çin'den gelen ticaret gerginlikleri ve agresif söylemlerde daha fazla yükselme, yuan üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratma eğilimindedir. Altın, dolar gücüne zemin kaybetme eğiliminde olsa da, savunma talebinin eksik olması konusundaki şikâyet tehlikeli olabilir, çünkü duyarlılık keskin bir şekilde tersine dönebilir. Cumhurbaşkanı Trump ve Hazine yetkililerinden gelen söylemlerin de özellikle yuan daha da zayıflaması durumunda yakından izlenmesi gerekecektir. ABD'nin yeni kazanımlarının sözlü müdahaleyi ve para manipülasyonuna karşı bir uyarı alması ve potansiyel olarak altın için keskin kazanımları tetiklemesi gibi önemli bir risk vardır.
En son CFTC verileri, net uzun, ticari olmayan altın pozisyonunda art arda haftalık üçüncü bir düşüş kaydetti ve 35.000'den fazla kontrat yaptı. Bu, altının ons başına 1, 080 dolar civarında işlem gördüğü Ocak 2016 başından bu yana en düşük uzun konumlandırmadır. Genel konumlandırma kayması, daha agresif satış riskini azaltmaya devam edecektir.
Likidite eksikliği önümüzdeki hafta ABD ve Avrupa Yaz tatili sezonunda zirveye ulaşarak önemli bir pazar faktörü olmaya devam edecektir. Kıymetli metaller dahil olmak üzere tüm varlık sınıflarında düzensiz ticaret riski devam edecek ve temeldeki oynaklık artacaktır. Likidite eksikliği teknik mola riskini artıracak, aynı zamanda hızlı bir geri dönüş olasılığını artıracaktır.