United Technologies Corp. (UTX) ve Raytheon Co.'nun (RTN) birleşme önerisi, toplam piyasa değeri 100 milyar dolardan fazla olan şirketlerin devralmalarına yol açabilir. Savaş giderek karmaşıklaştıkça ve pahalılaştıkça, Savunma Bakanlığı savunma müteahhitlerini araştırma ve geliştirme yatırımlarını desteklemeye zorluyor. Bu, Honeywell International (HON), Boeing (BA) ve General Dynamics (GD) dahil alıcıları, yakın zamanda Northrop Grumman (NOC), L3Harris Technologies (LHX) ve Huntington Ingalls Industries (HII) gibi şirketlerle anlaşma yapmaya yönlendirebilir. Barron's hikayesi.
Artan Savaş Maliyetleri Savunma Sanayii Birleşmelerini İsteyebilir
- Savunma Departmanı, müteahhitleri Ar-Ge yatırımlarına daha fazla yatırım yapmaya zorluyor, şirketlerin maliyetleri azaltmasına ve geliştirme harcamalarını bölmelerine yardımcı oluyor.
Savunma Sanayii Birleşme Dalgası Yaklaşıyor Olabilir
Her ne kadar yatırımcılar United Technologies ve Raytheon birleşmesinden şüphelenmiş olsalar da, bu savunma endüstrisinde bu tür birçok anlaşmadan birincisi olabilir. Savunma Bakanlığı'nın müteahhitlere geliştirme ve üretim riskini geçmek istediği için, bu şirketler artan maliyetlerle ve azalan kar marjlarıyla karşı karşıyadır. Seaport global analisti Josh Sullivan, Barron'a göre birleşmeleri çeşitlendirme ve maliyet azaltma yolunda önemli bir adım olarak görüyor ve United / Raytheon anlaşmasını “eğrinin önünde” çağırıyor. Satın alınabilecek diğer şirketler arasında Honeywell International, Boeing ve General Dynamics; denizaltı üreticisi Huntington Ingalls Industries (piyasa değerinde 10 milyar dolar), elektronik üreticisi L3Harris Technologies (42 milyar dolar) ve bombardıman uçağı üreticisi Northrop Grumman (54 milyar dolar) dahil olmak üzere daha küçük savunma işleri ile anlaşmalar yapabilirler. Tüm bu anlaşmaların 100 milyar dolardan fazla bir değere sahip olacağını söyledi.
Ne demek
The Wall Street Journal'ın yakın tarihli bir raporuna göre, birleşme ilgisindeki artışın bir kısmı Pentagon'dan bir değişimden kaynaklanıyor. Müteahhitler, Pentagon harcamalarında bir yavaşlama ve hipersonik füzelere, uzay sistemlerine ve diğer teknolojilere odaklanmayı bekliyor. Rapora göre, ABD askeri harcama kesintileri 2001 ve 2015 yılları arasında yaklaşık 17.000 ABD firmasını sektörden uzaklaştırdı. Gelişme ve performans için artan baskı ile karşılaşan şirketler için, birleşme, maliyetlerin önemli ölçüde çeşitlendirilmesine ve yeniden dağıtılmasına izin verebilir. Gerçekten de, United Technologies ve Raytheon anlaşmasının yanı sıra, son aylarda başka birleşmeler de gerçekleşti: Barron Ekim ayında, radyo üreticisi Harris'in L3 Technologies'i L3Harris Technologies'i oluşturmak için elektronik şirketi L3 Technologies ile birleştireceğini bildirdi. Şimdi, yeni kurulan şirket kendini başka bir birleşmenin parçası olarak bulabilir.
Sıradaki ne
United Technologies ve Raytheon anlaşması sürüyor ve yukarıda listelenen şirketleri içeren diğer birleşmeler için henüz resmi bir plan açıklanmadı. Bununla birlikte, savunma sanayiindeki değişiklikler şimdiden fark edildi. Yaklaşmakta olan savunma-savunma birleşmeleri, az sayıdaki ana savunma yüklenicisi nedeniyle hükümet gözetimi şeklinde bir zorlukla karşılaşacaktır. Barron's, United Technologies ve Raytheon birleşmesinin şimdiye kadar başarılı olmasının nedenlerinden birinin, havacılık-uzay-savunma anlaşmasını temsil etmesinden kaynaklanıyor. Savunma birleşmeleri, daha küçük oyuncuları veya teğet endüstrilere odaklananları içeriyorsa daha olası olabilir.