Sürtünmesiz Pazar Nedir?
Sürtünmesiz bir piyasa, işlemlerle ilgili tüm maliyetlerin ve kısıtlamaların mevcut olmadığı teorik bir ticaret ortamıdır.
Sürtünmesiz Pazar Nasıl Çalışır?
Sürtünmesiz piyasalar teorik olarak yatırım araştırmalarını veya ticaret kavramlarını desteklemek için kullanılabilir. Yatırımda birçok performans getirisi sürtünmesiz piyasa maliyetlerini üstlenecektir. Bir menkul kıymetin getirisinin gerçekçi bir şekilde anlaşılması için yatırımcıların hem sürtünme analizini hem de sürtünmesiz analizi görmesi önemlidir. Black-Scholes ve diğer metodolojiler gibi fiyatlandırma modelleri de, gerçek maliyetler gerçek dünya uygulamalarıyla ilişkilendirileceğinden dikkate alınması gereken sürtünmesiz piyasa varsayımları yapacak.
Ticaret ve Sürtünme Analizi
Finansal teknoloji inovasyonu yoluyla yatırımcılar için yeni ticaret platformlarının ortaya çıkması, piyasa faaliyetlerinin kapsamını genişletmekte ve neredeyse sürtünmesiz piyasalara doğru ilerlemeye yardımcı olmaktadır. Robinhood gibi platformlar, sürtünme ticaret maliyetlerini neredeyse ortadan kaldıran ücretsiz işlemleriyle bir örnek sunar. Ancak, onlar ve diğer perakende brokerler müşterilerinin sipariş akışını piyasa üreticilerine satmaktadır. Rekabet arttıkça, ticaret maliyetleri de sürekli olarak azalmakta ve bu da sürtünme maliyetlerini azaltmaya yardımcı olmaktadır.
Ticaret ücretleri dahil performans getirileri sağlayan aracılık platformlarının seçilmesi veya bu tür raporların bir finansal danışmandan istenmesi sürtünme analizi için bir temel oluşturur. Charles Schwab, daha yüksek performans şeffaflığı sağlamaya yardımcı olabilecek ticaret ücretleri dahil performans getirileri sağlayan bir indirim aracı platformudur.
Ticaret maliyetlerine ek olarak, bir yatırımcının dikkate alması gereken diğer sürtünme maliyetleri de vardır. Genel olarak, sürtünme analizi, yatırımların hem doğrudan hem de dolaylı maliyetlerini entegre ederek yatırımcıların bu maliyetleri anlamalarına yardımcı olabilir.
Vergiler, yatırımcıların sürtünme maliyeti analizinde dikkate alması gereken önemli bir değişkendir. Vergiler kısa vadeli veya uzun vadeli sermaye kazançlarına göre değişecektir, ancak her iki durumda da, bir yatırımcının yatırımlarından herhangi bir kâr elde etmesi durumunda ödenmesi gerekmektedir.
Bazı durumlarda, yatırımcılar piyasa ticareti ile ilgili sürtünmelere dolaylı bir maliyet de atayabilirler. Örneğin, yatırımların listelendiği platformların araştırılması ve tanımlanması ve gerekli minimum yatırımlarının deşifre edilmesi, yatırımcının standart komisyonun gerektirdiğinden daha yüksek bir maliyet atayacağı bir alan olabilir.
Fiyat Modelleri ve Yatırım Analizi
Her türlü yatırımı analiz ederken, yatırımcının yatırım getirisini tam olarak anlayabilmek için dolaylı ve doğrudan maliyetlerini belirlemesi önemlidir. Akademik araştırmalarda bu her zaman mantıklı olmayabilir çünkü yatırım modellerinin dayandığı teorileri karmaşıklaştırmaktadır.
Böyle bir örnek, temel bir güvenlik üzerindeki bir opsiyonun piyasa fiyatını tanımlamak için bir model olan Black-Scholes Fiyatlandırma Modeli'dir. Bu fiyatlandırma modelinde dikkate alınması gereken önemli değişkenler, dayanaklığın fiyatını, menkul kıymetin oynaklığını ve sona erme süresini içerir. Bu değişkenler bir opsiyon için piyasa fiyatı sağlar, ancak yatırım piyasasında mevcut toplam kazancı azaltan işlem komisyonlarının maliyetini dikkate almazlar.