Hisse senedi pozisyonunda önemli bir kayıp yaşayan yatırımcılar üç seçenekle sınırlandırılmıştır: "sat ve zarar al, " "beklet ve umut et" veya "ikiye katla". "Bekletme ve umut etme" stratejisi, hisse senedinin satın alma fiyatınıza geri dönmesini gerektirir ve bu da gerçekleşmesi uzun zaman alabilir.
"Double down" stratejisi, hisse senedinin iyi performans göstermesi umuduyla kötü durumdan sonra iyi para atmanızı gerektirir. Neyse ki, herhangi bir ek risk almadan başabaş noktanızı azaltarak stokunuzu "onarmanıza" yardımcı olabilecek dördüncü bir strateji var. Bu makale, bu stratejiyi ve kayıplarınızdan kurtulmak için nasıl kullanabileceğinizi araştıracaktır.
Stratejinin Tanımlanması
Onarım stratejisi, mevcut bir hisse senedi pozisyonu etrafında inşa edilir ve bir çağrı opsiyonu satın alınarak ve sahip olunan her 100 hisse için iki çağrı opsiyonu satılarak oluşturulur. İki arama seçeneğinin satışından elde edilen prim, bir arama seçeneğinin maliyetini karşılamak için yeterli olduğundan, sonuç, yatırımınızı daha da hızlı bir şekilde kırmanızı sağlayan "ücretsiz" bir seçenek pozisyonudur.
İşte stratejinin kâr-zarar diyagramı:
Resim Julie Bang © Investopedia 2020
Onarım Stratejisi Nasıl Kullanılır
Çok uzun zaman önce 90 $ 'dan 500 XYZ şirket hissesi satın aldığınızı ve hisse senetlerinin kötü bir kazanç duyurusu sonrasında 50, 75 dolara düştüğünü düşünelim. Şirket için en kötüsünün bittiğine inanıyorsunuz ve hisse senedi önümüzdeki yıl geri dönebilir, ancak 90 $ mantıksız bir hedef gibi görünüyor. Sonuç olarak, tek ilginiz pozisyonunuzu önemli bir kayıpla satmak yerine mümkün olduğunca çabuk kırmaktır.
Bir onarım stratejisi oluşturmak aşağıdaki pozisyonları almayı içerir:
- 12 aylık 50 dolarlık aramaların 5'ini satın alma. Bu size hisse başına 50 $ maliyetle ek 500 hisse satın alma hakkı verir. 12 aylık 70 doların 10'unun yazılması. Bu, hisse başına 70 $ 'dan 1.000 hisse satmak zorunda kalabileceğiniz anlamına gelir.
Artık hisse başına 90 $ yerine hisse başına 70 $ 'dan bile kırılabiliyorsunuz. Bu, XYZ hisse senedi pozisyonunuzdaki - 20 dolarlık zarara kıyasla 50 dolarlık çağrıların değeri + 20 dolar olduğu için mümkün. Sonuç olarak, net pozisyonunuz artık sıfır. Ne yazık ki, 70 doların üzerindeki herhangi bir hamle, hisselerinizi satmanızı gerektirecektir. Ancak, yine de, çağrıları yazarken topladığınız primi ve hatta beklenenden daha önce hisse senedi pozisyonunu kaybetmiş olursunuz.
Potansiyel Senaryolara Bir Bakış
Peki, bu ne anlama geliyor? Bazı olası senaryolara bir göz atalım:
- XYZ'nin hisseleri hisse başına 50 $ veya düşüyor. Tüm seçeneklerin süresi dolar ve yazılı arama seçeneklerinden priminizi koruyabilirsiniz. XYZ'nin hisseleri hisse başına 60 $ 'a yükseliyor. 50 $ 'lık çağrı seçeneği 10 $ değerindeyken, 70 $' lık iki çağrının süresi bitmek bilmiyor. Artık hisse başına 10 $ değerinde artı toplanan prime sahipsiniz. Onarım stratejisini hiç denemediyseniz - 30 dolarlık zarara kıyasla kayıplarınız artık daha düşük. XYZ'nin hisseleri hisse başına 70 $ 'a yükseliyor. 50 $ 'lık çağrı seçeneği 20 $' dır. Şimdi, arama seçeneklerinde hisse başına 20 $ kazandınız, ayrıca hisseleriniz hisse başına 70 $ 'dır, bu da pozisyonda bile kırıldığınız anlamına gelir. Artık şirketteki hisse senetlerine sahip değilsiniz, ancak hisse senetlerinin daha yüksek olduğuna inanıyorsanız, her zaman güncel piyasa fiyatından geri satın alabilirsiniz. Ayrıca, daha önce yazılmış seçeneklerden elde edilen primi de koruyacaksınız.
Grev Fiyatlarının Belirlenmesi
Onarım stratejisini kullanırken dikkat edilmesi gereken en önemli hususlardan biri, seçenekler için bir grev fiyatı belirlemektir. Bu fiyat, ticaretin "serbest" olup olmadığını belirleyecek ve başabaş noktanızı etkileyecektir.
Hisse senedi pozisyonunuzdaki gerçekleşmemiş zararın büyüklüğünü belirleyerek başlayabilirsiniz. 40 $ 'dan satın alınan ve şu anda 30 $' dan işlem gören bir hisse, hisse başına 10 $ 'lık bir kağıt kaybına eşittir.
Seçenek stratejisi daha sonra tipik olarak, parasal çağrıları satın alarak (yukarıdaki örnekte 30 dolarlık bir ihtarla çağrıları satın alarak) ve satın alınan çağrıların ihtarının üzerinde bir grev fiyatıyla para dışı çağrıları yazarak oluşturulur. hisse kaybının yarısına kadar (30 dolarlık aramaların 5 dolarlık bir bedeli olan 35 dolarlık çağrılar yazarak).
Üç aylık seçeneklerle başlayın ve gerektiğinde bir yıllık LEAPS kadar yükseğe çıkın. Genel bir kural olarak, stokta biriken kayıp ne kadar büyük olursa, onarılması için o kadar fazla zaman gerekecektir.
Bazı hisse senetlerinin "ücretsiz" olarak onarılması mümkün olmayabilir ve pozisyonun belirlenmesi için küçük bir ödeme yapılması gerekebilir. Kayıp çok önemli ise (örneğin, % 70'den fazla) başka stokların onarılması mümkün olmayabilir.
Açgözlü Olmak
Şimdi bile kırmak harika görünebilir, ancak birçok yatırımcı gün geldiğinde memnun kalmaz. Peki açgözlülükten korkuya, açgözlülüğe geri dönen yatırımcılara ne dersiniz? Örneğin, önceki örneğimizdeki hisse senedi 60 dolara yükseldiğinde ve şimdi 70 dolara ulaştığında satmak zorunda kalmak yerine hisse senedini korumak istiyorsan ne olacak?
Neyse ki, bazı durumlarda seçenekler konumunu avantajınıza göre açabilirsiniz. Hisse senedi orijinal kırılganlığınızın (örneğimizde 90 $) altında işlem gördüğü sürece, hisse senedi beklentileri güçlü olduğu sürece iyi bir fikir olabilir.
Hisse senedindeki oynaklık artarsa ve hisse senedini tutmak için ticarette erken karar verirseniz pozisyonu gevşetmek daha iyi bir fikir haline gelir. Bu, altta yatan hisse senedi fiyatıyla hala iyi bir pozisyondayken seçeneklerinizin çok daha cazip fiyatlandırılacağı bir durumdur.
Bununla birlikte, hisse senedi başabaş fiyatında veya üstünde işlem yaparken pozisyondan çıkmaya çalıştığınızda sorunlar ortaya çıkar: seçeneklerin toplam değeri negatif olacağı için biraz nakit çekmeniz gerekir. Büyük soru, yatırımcının bu fiyatlarla hisse senedine sahip olup olmayacağıdır.
Önceki örneğimizde, hisse hisse başına 120 $ 'dan işlem görüyorsa, 50 $' lık çağrının değeri 70 $ olurken, 70 $ 'lık grev fiyatları olan iki kısa çağrının değeri - 100 $ olacaktır. Sonuç olarak, şirkette bir pozisyonun yeniden kurulması, açık piyasada bir satın alma (120 $) ile aynı maliyete sahip olacaktır; yani, orijinal hisse senedinin satışından 90 dolar artı 30 dolar daha. Alternatif olarak, yatırımcı 30 $ 'lık ödeme seçeneğini kapatabilir.
Sonuç olarak, genel olarak, ancak fiyat orijinal başabaş fiyatınızın altında kalıyorsa ve beklentiler iyi görünüyorsa konumu çözmeyi düşünmelisiniz. Aksi takdirde, stokta piyasa fiyatından yeniden bir pozisyon oluşturmak muhtemelen daha kolaydır.
Alt çizgi
Onarım stratejisi, ek sermaye taahhüt ederek herhangi bir ek risk almadan başa baş noktanızı azaltmanın harika bir yoludur. Aslında, pozisyon birçok durumda "özgür" olarak belirlenebilir.
Strateji en iyi% 10 ila% 50 arasında kayıp yaşayan hisse senetleri ile kullanılır. Daha fazla her şey tamir edilmeden önce uzun bir süre ve düşük uçuculuk gerektirebilir. Strateji yüksek volatiliteye sahip stoklarda başlamak en kolay olanıdır ve onarımı tamamlamak için gereken süre stokta tahakkuk eden zararın büyüklüğüne bağlı olacaktır. Çoğu durumda, bu stratejiyi sona erene kadar tutmak en iyisidir, ancak yatırımcıların daha önce pozisyondan daha iyi çıkabildikleri bazı durumlar vardır.