Kurumsal Değer ve Özkaynak Değeri: Genel Bakış
İşletme değeri ve özkaynak değeri, bir işletmenin birleşme veya devralma işleminde değerlenmesinin iki yaygın yoludur. Her ikisi de bir işletmenin değerlemesinde veya satışında kullanılabilir, ancak her biri biraz farklı bir görünüm sunar. Kurumsal değer, bir işletmenin bilançoya benzeyen toplam cari değerinin doğru bir hesaplamasını sağlarken, özkaynak değeri hem mevcut hem de gelecekteki potansiyel değerin bir anlık görüntüsünü sunar.
Çoğu durumda, bir borsa yatırımcısı veya bir şirkette kontrol gücü olan bir faiz satın almakla ilgilenen biri, değeri tahmin etmenin hızlı ve kolay bir yolu için kurumsal değere güvenir. Öte yandan özkaynak değeri, hissedarlar ve mevcut hissedarlar tarafından gelecekteki kararların şekillenmesine yardımcı olmak için yaygın olarak kullanılmaktadır.
Kuruluş değeri
Kurumsal değer, sadece olağanüstü özkaynaktan daha fazlasını oluşturur. Teorik olarak, bir işletmenin değerinin ne kadar olduğunu ortaya koymaktadır, bu da sermaye yapısı bir firmanın değerini etkilemediğinden, farklı sermaye yapılarına sahip firmaları karşılaştırmada yararlıdır. Bir şirketin satın alınmasında, bir edinen işletmenin devralınan şirketin borcuyla birlikte borcunu üstlenmesi gerekir. Borcun alınması şirket satın alma maliyetini arttırır, ancak nakit elde etmek şirket edinme maliyetini azaltır.
İşletmeler, işletme değerini piyasa değeri veya piyasa değeri ve şirketteki tüm borçları toplayarak hesaplar. Borçlar hissedarlar, imtiyazlı hisse senetleri ve şirketin sahip olduğu diğer şeylerden kaynaklanan faizleri içerebilir. İşletmenin halihazırda sahip olduğu nakit veya nakit eşdeğerlerini çıkarın ve işletme değerini elde edin. İşletme değerini, mevcut tüm hisse senetlerini, borçlarını ve nakitlerini hesaba katarak bir işletme bilançosu olarak düşünün.
Kurumsal Değer ile Özkaynak Değeri Arasındaki Fark
Özkaynak Değeri
Özkaynak değeri, şirketin hissedarlarının ve hissedarların işletmeye sağladığı kredilerin değerini ifade eder. Özkaynak değerinin hesaplanması, gereksiz varlıklara işletme değeri ekler ve sonra kullanılabilir nakit net borcu çıkartır. Toplam özkaynak değeri daha sonra hissedarların kredileri ve (hem ortak hem de imtiyazlı) hisse senetlerinin değerine bölünebilir.
Özkaynak değeri ve piyasa değeri genellikle benzer olarak kabul edilir ve hatta birbirinin yerine kullanılır, ancak önemli bir fark vardır: piyasa değeri yalnızca şirketin ortak hisselerinin değerini dikkate alır.
İmtiyazlı paylar ve hissedarların kredileri borç olarak kabul edilir. Aksine, özkaynak değeri bu enstrümanları hesaplamasına dahil eder. Özkaynak değeri, işletme değeri ile aynı hesaplamayı kullanır, ancak hisse senedi opsiyonlarının, dönüştürülebilir menkul kıymetlerin ve şirket için diğer potansiyel varlık veya yükümlülüklerin değerine katkıda bulunur. Şu anda şirketi etkilemeyen, ancak herhangi bir zamanda etkileyebilecek faktörleri göz önünde bulundurduğu için, özkaynak değeri gelecekteki potansiyel değerin ve büyüme potansiyelinin bir göstergesidir. Hisse senedi değeri, borsadaki normal yükseliş ve düşüş nedeniyle herhangi bir günde dalgalanabilir.
Önemli Çıkarımlar
- İşletme değeri ve özkaynak değeri, bir işletmenin değerlemesinde veya satışında kullanılabilir, ancak her biri biraz farklı bir görünüm sunar.İşletmeler, piyasa değerinin veya piyasa değerinin yanı sıra şirketteki tüm borçları toplayarak kurumsal değeri hesaplar. Özkaynak değerinin hesaplanması, gereksiz varlıklara işletme değeri ekler ve sonra kullanılabilir nakit net borcu çıkartır .