Haklar Boyunca Sürükleme Nelerdir?
Sürüklenme hakkı, çoğunluk hissedarın bir azınlık hissedarını bir şirketin satışına katılmaya zorlamasına izin veren bir hükümdür. Sürüklemeyi yapan çoğunluk sahibinin, azınlık hissedarına diğer satıcılarla aynı fiyat, şart ve koşulları vermesi gerekir. Sürükleme hakları, çoğunluk hissedarını korumak için tasarlanmıştır.
Sürükleme Hakları
Önemli Çıkarımlar
- Bir şirketin çoğunluk hissedarları ve azınlık hissedarları arasındaki yatırım müzakereleri sırasında sürüklenme hakları mevcuttur.Direk çekme hakları, azınlık sahiplerinin ortadan kaldırılmasına ve bir şirketin menkul kıymetlerinin% 100'ünün potansiyel bir alıcıya satılmasına rağmen, bu hüküm çoğunluk hissedarlarını bloke satışlardan korumasına rağmen, Azınlık hissedarları, aksi takdirde bulunmayan uygun satış koşullarını gerçekleştirebilirler. Bunlar, azınlık hissedarlarının çoğunluk hissedarı ile bir şirket faaliyetine katılmalarına izin veren etiketleme haklarından farklıdır.
Sürükleyerek Hakları Anlama
Bir şirket birleşmesi veya devralması (birleşme ve devralma) normalde bir sürükleme hakkını tetikler. Bu hüküm, birçok şirketin satışı için önemlidir, çünkü alıcılar genellikle bir şirketin tam kontrolünü ararlar ve sürükleme hakları, azınlık sahiplerinin ortadan kaldırılmasına ve bir şirketin menkul kıymetlerinin% 100'ünün potansiyel bir alıcıya satılmasına yardımcı olur.
Sürüklenme Haklarının Çoğunluk Pay Sahipleri İçin Yararları
Bir şirketin çoğunluk hissedarı ile azınlık hissedarları arasındaki yatırım görüşmeleri sırasında sürükleme hakları uygulamaya konulur. Örneğin, bir teknoloji şirketi bir Seri A yatırım turu açarsa, şirketin mülkiyeti sermaye infüzyonu karşılığında bir risk sermayesi şirketine satılır. Bu özel örnekte, çoğunluk mülkiyeti şirketin% 51'ine sahip olan şirketin CEO'su (CEO) ile ikamet etmektedir. CEO çoğunluk kontrolünü sağlamak ve nihai satış durumunda kendini korumak istiyor. Bunu yapmak için, girişim sermayesi firması ile bir sürükle-bırak hakkı üzerinde pazarlık yaparak, bir alıcı kendisini sunarsa firmayı şirkete olan ilgisini satmaya zorlama seçeneği sunar.
Bu hüküm, azınlık hissedarının, çoğunluk hissedarı veya mevcut hissedarların toplu çoğunluğu tarafından onaylanmış bir şirketin satışını engelleyebileceği gelecekteki herhangi bir durumu engeller. Örneğin, bazı durumlarda, her ne kadar yaygın olmasa da, kontrol gücü olmayan bir şirket hissedarı tasfiye veya satışı önleyecek bir hüküm üzerinde görüşebilir. Bir şirketin yönetim anlaşmaları normalde bu tür hakların ana hatlarını çizer ve bazen oybirliğiyle onay almaları gerekir. Bu durumlarda, çoğunluk hissedarının süreklilik hakkı, yönetim anlaşmalarının yerini alır ve şirketin satışını zorlamasına izin verir.
Sürükleme hakları genellikle bir IPO gerçekleştiğinde sona erer.
Sürüklenme Haklarının Azınlık Hissedarları İçin Yararları
Sürükleme hakları, bir şirketin çoğunluk hissedarını korumak amaçlı olsa da, azınlık hissedarları için de faydalıdır. Bu tür bir karşılık, fiyat, şartlar ve koşulların yönetim kurulu genelinde homojen olmasını gerektirdiğinden, küçük özkaynak sahipleri, aksi takdirde elde edilemeyebilecek uygun satış şartları gerçekleştirebilir.
Etiketleme hakları, azınlık hissedarlarını, çoğunluk hissedarıyla bir şirket eylemine katılma hakkı vermekle birlikte değil, onlara vererek korur. Bu hüküm azınlık hissedarını bir teklif için ayrı olarak ödeme yapmaktan, daha az şartlarda bir anlaşmayı kabul etmek zorunda kalmaktan veya çoğunluk satışından sonra bir şirkette azınlık sahibi olarak kalmak zorunda kalmaktan korur.
Gerçek Dünya Örneği
2019 yılında Bristol-Myers Squibb Company ve Celgene Corporation, Bristol-Myers Squibb'in Celgene'yi yaklaşık 74 milyar $ değerinde bir nakit ve hisse senedi işleminde satın alacağı bir birleşme anlaşması imzaladılar.
Anlaşmaya göre, Bristol-Myers Squibb çoğunluk hissedarları birleştirilmiş varlığın% 69'una sahip olacak; ve Celgene hissedarları kalan% 31'ine sahip olacak. Celgene hissedarlarına bir Bristol-Myers hissesi ve her Celgene hissesi için 50 $ alacaklar.
Sürüklenme hakları açısından, azınlık hissedarları anlaşmada "sürüklenecek", böylece satın alan şirket hisselerin çoğunluğuna sahip olacak. Tabii ki, azınlık hissedarları, çoğunluk hissedarlarıyla aynı sözleşme hükümlerini alacaktır.
![Sürüklemek Sürüklemek](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/585/drag-along-rights.jpg)