Dezavantaj Koruması nedir?
Bir yatırımın aşağı yönlü koruması, yatırımcı veya fon yöneticisi yatırımın değerinde bir düşüşü önlemek için teknikler kullandığında meydana gelir. Yatırımcıların ve fon yöneticilerinin kayıpları önlemek ortak bir hedefidir ve bu hedefe ulaşmak için birçok araç kullanılabilir. Stok değerinde bir düşüş olması durumunda kayıpları sınırlamak veya azaltmak için opsiyonların veya diğer riskten korunma araçlarının kullanımı çok yaygındır.
Önemli Çıkarımlar
- Aşağı yönlü koruma, bir yatırımın değeri düşmeye başladığında bir güvenlik ağı sağlamak içindir. Aşağı yönlü koruma birçok şekilde yapılabilir, ancak en yaygın olanı, bir süre boyunca olası kayıpları sınırlamak için seçenekler veya diğer türevleri kullanmaktır. Bir portföyün tamamını zararlardan korumak, koruma maliyetlerinin ne kadarına ve yatırımların ne zaman nakde çevrilmesinin beklendiğine bağlı olarak anlamlı olmayabilir.
Aşağı Korumayı Anlama
Aşağı yönlü koruma birçok şekilde gelir. Aşağı yönde koruma genellikle uzun bir pozisyonun korunmasına yönelik bir opsiyonun satın alınmasını içerir. Dezavantajdan korunmanın diğer yöntemleri arasında, finansal riskten korunmaya çalıştığınız varlık ile negatif korelasyonlu olan stop kayıpları veya varlık satın almak yer alır. Aşağı yönlü riskin daha yaygın, türev tabanlı biçimleri genellikle sigorta için ödeme olarak görülmektedir - bazı yatırımların korunması için gerekli bir maliyet. Portföyün tamamını çeşitlendirmek için ilişkisiz varlıklara yükleme, varlık tahsisini ve portföyün risk-ödül profilini etkileyecek çok daha ilgili bir süreçtir. Zaman ve dolardaki aşağı yönlü koruma maliyetleri yatırımın önemine ve ne zaman satılması beklendiğine göre tartılmalıdır.
Tabii ki, stoklar yukarı ve aşağı gittiğinde, fiyattaki artış ve düşüşlerin sadece kağıt üzerindeki kazançları ve kayıpları temsil ettiğini hatırlamak her zaman önemlidir. Bir yatırımcı bir hisse satana ve hisse senedinden vazgeçmek için düşük fiyatı kabul edene kadar hiçbir şey kaybetmedi. Yatırımcılar düşük bir performans dönemi beklemeyi tercih edebilir, ancak olumsuz koruma arayan fon yöneticileri genellikle daha fazla baskı altındadır. Fon yöneticileri, ekranları bunu yapmaları gerektiğini gösteriyorsa, fonlarındaki çeşitli pozisyonlardan satış yapabilirler. Zayıf pozisyonlardan çıkmak ve nakit para kazanmak piyasa düşmeye başlarsa fonun net aktif değeri için aşağı yönlü koruma sağlanmasına yardımcı olabilir.
Aşağı Yön Koruması Örneği
Bazen en iyi olumsuz koruma piyasa düzeltmesini beklemektedir. Beklemek istemeyenler için, olumsuz korumanın bir örneği, belirli bir hisse senedi için bir opsiyon satın alınması olabilir. Put opsiyonu opsiyonun sahibine dayanak stokun payını put tarafından belirlenen bir fiyattan satabilme imkanı verir. Hisse senedinin fiyatı düşerse, yatırımcı hisse senedini listede gösterilen fiyattan satabilir ya da hisse senedini, paranın içinde olduğu için değeri artacağından satabilir. Bu yaklaşımların her ikisi de zarar maruziyetini sınırlar ve olumsuz koruma sağlar.
Örneğin Bert, XYZ hisse senedinin 100 hissesine sahiptir ve XYZ hisse senedinin fiyatının düşmesinden çok endişe duymaktadır çünkü yakında satması gerekmektedir. XYZ hisse senedi şu anda 35 $ / paylaşımda işlem görüyor. Bert, XYZ hissesinin 100 hissesini 32 $ / hisse karşılığında satın alabilir. XYZ hisse senedinin fiyatı 32 $ / hissenin altına düşerse, hisse senedi Bert'e hisse senedini 32 dolar / hisse için hisse senedine satma imkanı verir. Bert, XYZ hisselerindeki kayıplarını sınırladı ve aşağı yönlü koruma sağladı.