Geciken Temettüler Nelerdir?
İmtiyazlı hisse senetleri temettü ödemesi garantisi ile ihraç edilir, bu nedenle bir şirket söz konusu ödemeleri taahhüt edildiği şekilde veremezse, yatırımcılara borçlu olunan toplam tutar bilançosuna borç olarak temettü kaydedilir.
Bir şirketin ödenmemiş temettüleri varsa, bu genellikle tercih edilen hissedarlarına borçlu olduğu temettüleri ödeyecek kadar nakit üretemediği anlamına gelir.
Borçlardaki Temettüleri Anlama
İmtiyazlı hisse senedi yatırımcıları esas olarak temettü için hisse satın alırlar. Esasen hisse senetleri ve tahvillerin bir melezi.
Yani, herhangi bir hisse senedinde olduğu gibi, şirkette bir mülkiyet hissesini temsil ederler. Bununla birlikte, tipik olarak, fiyatlarının yakın gelecekte artacağı ve sahibinin hisseleri karla satmasını sağlayacak beklentisiyle satın alınmazlar.
Önemli Çıkarımlar
- Bir şirket, imtiyazlı hissedarlarına borçlu olduğu ödemeleri yapamazsa, borçlu olunan tutar, ödenmemiş borçlar için temettü olarak defterlerine aktarılır. Şirket ortak hissedarlara verilen temettüler için herhangi bir para ayırmadan önce tam olarak ödenmiştir.
Aksine, bunlar gelir yatırımlarıdır. İmtiyazlı paylar temettü garantili olarak gelir. Bu belirli bir yüzde olabilir veya getiri belirli bir ekonomik göstergeyle dalgalanabilir.
Her halükarda, bonolarda olduğu gibi, yatırımcı belirli bir miktarın aylık veya üç aylık ödemesini almayı bekler. Hisse senetleri adi hisse senedi gibi bir borsada satılabilir, ancak imtiyazlı hisselerin tipik sahibi gelir eki içindedir.
Tahviller gibi, imtiyazlı hisseler de daha muhafazakar bir yatırımcıya hitap eder veya bir yatırımcının farklı portföyünün muhafazakar bölümünü oluşturur.
Temettüler Askıya Alındığında
Bir yönetim kurulu, imtiyazlı veya imtiyazlı hisse sahiplerine temettü ödemelerini askıya almak için oy kullanabilir.
Şirket ödemeleri askıya alırsa, şirketin bilançosuna ödenmemiş temettüler olarak kaydedilmelidir. Amaç, borçlu olunan tutarı mümkün olduğunca ödemek.
Temettü ödemelerini askıya almak için yapılan oy, bir şirketin ödemeyi taahhüt ettiği temettüleri ödemek için yeterli para kazanamadığının açık bir işaretidir. En azından, düzenli tedarikçilere yapılan ödemeler gibi bazı yükümlülükleri daha acil olabilir.
Her halükarda, imtiyazlı hissedarlara ait olan tüm temettüler, ortak hisselerin sahiplerine temettü verilmeden önce ödenmelidir.
Adi Hisse Senetleri Vs. İmtiyazlı Paylar
Hisse senedi alım satımlarının büyük kısmı ortak paylardır. Hisse senedi sahiplerinin hisse ihraç eden şirkette hisse payı vardır Şirket, yönetim kurulu seçerse, hisse senetlerinin sahiplerine, her bir sahibin kâr payını temsil eden bir temettü vermek için oy kullanabilir.
Ancak yönetim kurulu, imtiyazlı pay sahiplerine borçlu oluncaya kadar adi hisse senedi sahiplerine temettü dağıtamaz. Bu temettüler bir bonus değildir. Onlar bir taahhüttür.
Tercih edilen temettüler 'çağrılabilir' olabilir. Yani, şirket faiz oranları düşerse bunları geri alabilir ve daha düşük bir temettü oranında yeniden verebilir.
Benzer şekilde, imtiyazlı hissedarların sahiplerinden ötürü ödenmemiş temettüler, yönetim kurulu ortak hisse senetlerine temettü ödemeyi düşünmeden önce tam olarak ödenmelidir.
Oy Hakları
Adi hisseler ile imtiyazlı paylar arasında başka farklar da vardır.
İlk olarak, imtiyazlı hisse senetleri genellikle daha pahalıdır ve fiyatları zaman içinde daha az oynaktır.
Ayrıca, ortak hisselerin sahiplerinin oy hakları vardır ve istedikleri takdirde önemli ticari kararlara katılabilirler. İmtiyazlı hisse senedi sahiplerinin genellikle oy hakkı yoktur.
Ancak, imtiyazlı hissedarların iflas halinde şirket varlıkları üzerinde daha yüksek bir talebi vardır. Bu özellikle anlamlı değildir, çünkü imtiyazlı hissedarlar dahi teminatlı alacaklıların, teminatsız alacaklıların ve vergi otoritelerinin arkasına geri ödeme için sıraya girmektedir. Tahvil sahipleri bile yatırımları teminatlı krediyi temsil ettiğinden daha yüksek seviyededir.
Geciken Temettü Örneği
ABC şirketinin beş milyon adli hisse ve bir milyon adet imtiyazlı hisse senedi bulunduğunu varsayın. Şirket ortak hissedarlara her yıl temettü öderken, imtiyazlı hissedarlara hisse başına 3 $ temettü garantisi verilmektedir.
ABC en azından her yıl 3 milyon dolar temettü ödemelidir.
Başarısız bir ekonomi ve yöneticilerinden biriyle ilgili bazı yasal sorunlar nedeniyle, ABC'nin karları büyük bir dalış yaparak en acil faturaları ödemek için yeterli miktarda bırakıyor. Kurul, gelirler toplanana kadar tüm temettü ödemelerini askıya almayı seçer.
Ancak, üç yıl sonra ABC hala akıyor. Şimdi imtiyazlı hissedarlara ödenmemiş temettülerde 9 milyon dolar borçludur.
Devrim niteliğinde yeni bir ürünün lansmanı ile ABC nihayetinde karının arttığını görüyor. Ancak, finansal yükümlülüklerinin büyüklüğü göz önüne alındığında, yine de tercih edilen temettülerini ödeyememektedir.
Neredeyse çöküşünden beş yıl sonra, ABC'nin iyileşmesi tamamlandı ve her zamankinden daha karlı.
ABC, imtiyazlı hissedarlarına borçlu olarak 15 milyon dolar temettü ödeyebiliyor. O zaman, uzun zamandır acı çeken ortak hissedarlarına da temettü vermeyi düşünebilir.
Güzel Baskı
Genel olarak, imtiyazlı paylar, yukarıdaki örnekte olduğu gibi, ödenmemiş olarak zaman içinde tahakkuk ettirilecek garantili bir temettü taşımaktadır. Ancak bu fayda sadece kümülatif temettüler taşır.
Şirketler birikimli olmayan temettü ihraç etme seçeneğine sahiptir, yani hissedarların kardaki düşüş nedeniyle ödenmemiş temettüler hakkında herhangi bir talebi yoktur.
Neyse ki, bu tür temettüler çok daha az yaygındır.
Çağrılabilir Paylar
Şirketler hissedarları yatırım için ödüllendirmek istese de, gerekenden daha fazla para verme işinde değiller. Bazı şirketler borçlanabilir hisse senedi çıkararak yükümlülüklerini sınırlar.
Bu tür bir imtiyaz payı, belirli bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyat için şirket tarafından kendi takdirine bağlı olarak geri satın alınabilir.
İmtiyazlı hisse senedi temettüleri, bono faizleri gibi, ihraç edildikleri sırada Federal Rezerv tarafından belirlenen faiz oranlarından büyük ölçüde etkilenir. Hisse senetleri ihraç eden şirketler, mevcut imtiyazlı hisse senetlerini geri alma ve faiz oranları düştüğünde hisse senetlerini daha düşük bir temettü oranıyla yeniden ihraç etme opsiyonunu elinde tutmaktadır.