İçindekiler
- Temettü Ödeme Oranı Nedir?
- Formül ve Hesaplama
- Oranın Söyledikleri
- Temettü Sürdürülebilirliği
- Temettüler Sektöre Özeldir
- Temettü Ödeme Oranı Örneği
- Ödeme Oranına Karşı Temettü Getirisi
Temettü Ödeme Oranı Nedir?
Temettü ödeme oranı, hissedarlara ödenen toplam temettü tutarının, şirketin net gelirine oranıdır. Hissedarlara temettü olarak ödenen kazanç yüzdesidir. Pay sahiplerine ödenmeyen tutar şirket tarafından borcun ödenmesi veya esas faaliyetlerde yeniden yatırım yapılması amacıyla elde tutulur. Bazen basitçe 'ödeme oranı' olarak adlandırılır.
Temettü ödeme oranı, bir şirketin hissedarlara ne kadar para döndürdüğüne ve büyümeye yeniden yatırım yapmanın, borcun ödenmesine ya da nakit rezervlerine (birikmiş kazançlar) ne kadar el altında tutulduğunun bir göstergesidir.
Temettü ödeme oranı
Temettü Ödeme Oranının Formülü ve Hesaplanması
Temettü ödeme oranı, hisse başına yıllık temettü, hisse başına kazançlara veya eşdeğer olarak temettülerin net gelire bölünmesiyle hesaplanır (aşağıda gösterildiği gibi).
Temettü Ödeme Oranı = Ödenen Net Gelir
Hisse başına bazda, elde tutma oranı şu şekilde ifade edilebilir:
Alıkonma Oranı = Hisse Başına EPSDividends Burada: EPS = Hisse başına kazanç
Alternatif olarak, temettü ödeme oranı şu şekilde de hesaplanabilir:
Temettü Ödeme Oranı = 1 − Tutma Oranı
Microsoft Excel kullanarak ödeme oranını da hesaplayabilirsiniz:
İlk olarak, belirli bir dönemdeki temettü ve ödenmemiş hisse senetlerinin toplamı verilirse, hisse başına temettü (DPS) hesaplayabilirsiniz. Diyelim ki geçen yıl toplam 5 milyon dolar ödeyen bir şirkete yatırım yapıyorsunuz ve 5 milyon hissesi var. Microsoft Excel'de, A1 hücresine "Paylaşım Başına Temettü" yazın. Ardından, B1 hücresine "= 5000000/5000000" girin; Bu şirketteki hisse başına temettü hisse başına 1 $ 'dır.
Ardından, verilmezse hisse başına kazanç (EPS) hesaplamanız gerekir. A2 hücresine "Hisse Başına Kazanç" girin. Şirketin geçen yıl net geliri 50 milyon dolar olduğunu varsayalım. Hisse başına kazanç formülü (net gelir - imtiyazlı hisse senetlerine temettü) ÷ (kalan hisse senetleri) 'dir. B2 hücresine "= (50000000 - 5000000) / 5000000" girin. Bu şirket için EPS 9 $.
Son olarak, ödeme oranını hesaplayın. A3 hücresine "Ödeme Oranı" girin. Ardından, B3 hücresine "= B1 / B2" girin; ödeme oranı% 11.11'dir. Yatırımcılar bu oranı, temettülerin uygun ve sürdürülebilir olup olmadığını ölçmek için kullanırlar. Ödeme oranı sektöre göre değişmektedir; örneğin, başlangıç şirketleri düşük bir ödeme oranına sahip olabilir, çünkü işi büyütmek için gelirlerini yeniden yatırmaya daha fazla odaklanırlar.
Önemli Çıkarımlar
- Temettü ödeme oranı, hissedarlarına temettü olarak ödenen ve tipik olarak yüzde olarak gösterilen kazanç oranıdır. Bazı şirketler tüm kazançlarını hissedarlarına öderken, bazıları kazançlarının sadece bir kısmını öder. Bir şirket kazancının bir kısmını temettü olarak öderse, kalan kısım işletme tarafından korunur. Elde edilen kazançların seviyesini ölçmek için elde tutma oranı hesaplanır.Özellikle şirketin kârlılık düzeyi olan temettü ödeme oranının yorumlanmasında çeşitli değerlendirmeler yapılır. Genişletmeyi, yeni ürünler geliştirmeyi ve yeni pazarlara taşınmayı hedefleyen yeni, büyümeye yönelik bir şirketin, kazançlarının çoğunu veya tamamını yeniden yatırması beklenecek ve düşük veya sıfır bir ödeme oranına sahip olduğu düşünülebilir.
Temettü Ödeme Oranı Size Ne Anlatıyor?
Kâr payı ödeme oranının, en önemlisi şirketin vade seviyesinin yorumlanmasında birkaç husus dikkate alınmaktadır. Genişletmeyi, yeni ürünler geliştirmeyi ve yeni pazarlara taşınmayı hedefleyen yeni, büyümeye yönelik bir şirketin, kazançlarının çoğunu veya tamamını yeniden yatırması beklenecek ve düşük veya sıfır bir ödeme oranına sahip olduğu düşünülebilir. Temettü ödemeyen şirketler için ödeme oranı% 0, net gelirlerinin tamamını temettü olarak ödeyen şirketler için sıfırdır.
Öte yandan, hissedarlara büyük bir değer veren eski, köklü bir şirket yatırımcıların sabrını test edecek ve aktivistleri müdahale etmeye teşvik edebilecektir. 2012 yılında ve son ödenen temettüsünden bu yana yaklaşık yirmi yıl sonra, Apple (AAPL) yeni CEO şirketin devasa nakit akışının% 0 ödeme oranını haklı kılmayı zorlaştırdığını hissettiğinde temettü ödemeye başladı. Bir şirketin ilk büyüme aşamasını geçtiği anlamına geldiği için, yüksek bir ödeme oranı hisse fiyatlarının hızlı bir şekilde takdir edemeyeceği anlamına gelir.
Temettü Sürdürülebilirliği
Ödeme oranı, temettünün sürdürülebilirliğini değerlendirmek için de yararlıdır. Şirketler hisse senedinin fiyatını düşürebileceği ve yönetimin yeteneklerini kötü yansıtabileceği için temettüleri düşürmek konusunda son derece isteksizler. Bir şirketin ödeme oranı% 100'ün üzerindeyse, hissedarlara kazandığından daha fazla para iade eder ve muhtemelen temettüyü düşürmek veya tamamen ödemeyi bırakmak zorunda kalacaktır. Ancak bu sonuç kaçınılmaz değildir. Bir şirket, ödemeleri askıya almadan kötü bir yıla dayanır ve bunu yapmak genellikle çıkarlarına olur. Bu nedenle, gelecekteki kazanç beklentilerini dikkate almak ve geriye dönük olanı bağlamsallaştırmak için ileriye dönük bir ödeme oranı hesaplamak önemlidir.
Ödeme oranındaki uzun vadeli eğilimler de önemlidir. Sürekli yükselen bir oran sağlıklı, olgunlaşan bir işi gösterebilir, ancak ani bir artış, temettünün sürdürülemez bir bölgeye doğru ilerlediği anlamına gelebilir.
Saklama oranı, temettü ödeme oranına karşılık gelen bir kavramdır. Temettü ödeme oranı, bir şirketin hissedarlarına ödediği kârın yüzdesini değerlendirir.
Temettüler Sektöre Özeldir
Temettü ödemeleri sektöre göre büyük farklılıklar gösterir ve çoğu oran gibi, belirli bir sektörde karşılaştırmak en yararlı olanlardır. Örneğin, gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO) yasal olarak özel vergi muafiyetlerinden yararlandıklarından kazançların en az% 90'ını hissedarlara dağıtmakla yükümlüdür. Ana sınırlı ortaklıkların (MLP'ler) yüksek ödeme oranları da vardır.
Şirketlerin hissedarlara değer verebilmesinin tek yolu temettüler değildir; bu nedenle, ödeme oranı her zaman tam bir resim sağlamaz. Artırılan ödeme oranı, metrikte hisse geri alımlarını içerir; temettü ve geri alımların toplamının, aynı döneme ait net gelire bölünmesiyle bulunur. Sonuç çok yüksekse, yeniden yatırım ve uzun vadeli büyüme pahasına fiyatları paylaşmak için kısa vadeli artışlara bir vurgu gösterebilir.
Daha doğru bir resim sağlamak için yapılabilecek bir diğer düzenleme de, imtiyazlı hisse senedi ihraç eden şirketler için imtiyazlı hisse senedi temettü çıkartılmasıdır.
Temettü Ödeme Oranı Örneği
Hesap dönemi sonunda kâr eden şirketler, kazandıkları kârla bir çok şey yapabilirler. Hissedarlara temettü olarak ödeyebilirler, büyümek için işe yeniden yatırım yapmak için tutabilirler veya her ikisini de yapabilirler. Bir şirketin hissedarlarına ödemeyi seçtiği kâr payı ödeme oranı ile ölçülebilir.
Örneğin, 29 Kasım 2017 tarihinde, Walt Disney Company, 11 Aralık'ta 11 Aralık'ta ödenecek olan hissedarlara hisse başına 0.84 $ 'lık altı aylık nakit temettü ilan etti. 30 Eylül 2017 tarihinde sona eren hesap yılı itibariyle, şirketin EPS'si 5, 73 dolardı. Bu nedenle tutma oranı (0.84 $ / 5.73 $) = 0.1466 veya% 14.66'dır. Disney% 14.66 ödeyecek ve% 85.34 tutar.
Temettü Ödeme Oranı ile Temettü Getirisi
İki temettü ölçüsünü karşılaştırırken, temettü getirisinin hisse senetlerine nakit kâr payı şeklinde basit getiri oranının ne olduğunu söylediğini bilmek önemlidir, ancak temettü ödeme oranı bir şirketin net kazancının ne kadarının ödendiğini temsil eder temettü olarak. Temettü getirisi daha yaygın olarak bilinen ve incelenen bir terim olmakla birlikte, birçoğu temettü ödeme oranının bir şirketin temettüleri gelecekte tutarlı bir şekilde dağıtma yeteneğinin daha iyi bir göstergesi olduğuna inanmaktadır. Temettü ödeme oranı, bir şirketin nakit akışına büyük ölçüde bağlıdır.
Temettü getirisi, bir şirketin bir yıl boyunca temettü olarak ne kadar ödediğini gösterir. Getiri, gerçek dolar tutarı olarak değil yüzde olarak sunulur. Bu hissedarın temettü yoluyla ne kadar yatırım yaptığını görmeyi kolaylaştırır.
Verim şu şekilde hesaplanır:
Örneğin, hisse başına 100 $ 'dan hisse senedi alım satımında hisse başına yıllık 10 temettü ödeyen bir şirketin temettü getirisi% 10'dur. Ayrıca hisse fiyatındaki artışın temettü getirisi yüzdesini düşürdüğünü ve fiyat düşüşü için bunun tersini görebilirsiniz.