Gecikmeli Hız Ayarı Değişimi nedir?
Gecikmeli kur ayarlama takası, biri sabit faiz oranına dayalı, biri sabit faiz oranına dayanan, sabit ve değişken faiz oranları arasındaki farkın (farkın) belirlendiği bir nakit akışı değişimidir. takas başlatıldığında ancak gerçek faiz oranları daha sonraya kadar belirlenmez. Takas sözleşmesi, oranların belirlendiği tarihi ve ayrıca belirlenen oranlarda sözleşmenin süresini belirleyecektir.
Gecikmeli bir hız ayar takasına “ertelenmiş oran ayar takas” veya “ileri takas” da denebilir.
Gecikmeli Hız Ayarı Takasının Temelleri
Gecikmiş bir oran ayarlama takası, sözleşmedeki tarafların bekleyebileceği spread'e odaklanır. Forma genellikle ilgili taraflar için bir vekil sağlayan bir kıyaslama faiz oranına dayanır.
Örneğin, böyle bir takas üzerindeki spread başlangıçta 100 baz puan (veya% 1) olarak belirlenebilir. Takasın girilmesinden birkaç gün sonra, karşı taraflar sonradan değişken faiz oranını LIBOR +% 1 olarak tanımlayabilir.
Faiz Oranı Swaplarına Genel Bakış
Faiz swapları, kurumsal yatırımcılar arasında takas edilen finansal sözleşme sözleşmeleridir. Swaplar kurumsal ticaret borsalarında listelenebilir veya doğrudan iki taraf arasında müzakere edilebilir.
Faiz swapları, kurumların değişken faizli nakit akımları için sabit faiz oranlı yükümlülüklerini yerine getirmelerine izin veren bir risk yönetim aracıdır. Standart faiz oranı değişiminde, işlemin iki tarafı tipik olarak değişken bir oran ve sabit bir oran içerecektir. Bu iki pozisyonu kullanarak her iki taraf da faiz oranı ortamına ilişkin spekülasyon yapma fırsatı bulmaktadır. Sabit oranlı karşı taraf, dalgalı bir oran alma avantajı için belirli bir tutarda sabit bir faiz oranı ödemeyi kabul eder.
Sabit oranlı muadil genellikle oranların görünümünün arttığına inanır ve böylece nakit akışı farkından kar yaratacak potansiyel olarak yükselen bir dalgalı kur için makbuz olarak sabit oranlı bir ödemeyi kilitlemeye çalışır.
Dalgalı oranlı bir muadil karşıt görüşü alır ve oranların düşeceğine inanır. Faiz oranları düşerse, nakit akış farkı lehine olmak üzere sabit oranın altına düşebilecek daha düşük bir faiz oranı ödeme avantajına sahiptirler.
Gecikmeli Hız Ayarı Takas Değerlendirmesi
Karşı taraf, teklif edilen spread'i piyasa koşullarına uygun bulduğunda gecikmiş faiz oranı takası yararlı olabilir. Örneğin, iki karşı taraf bir yıllık Hazine artı 50 baz puan temelinde sabit ve dalgalı faiz oranlarını kabul edebilir. Bu senaryoda, sabit ve değişken oranlar arasındaki spread farkı sıfır olacaktır ve takas gelecekte bir zamanda başladığında gerçek baz oranı ayarlanacaktır. Sabit oranlı mükellef, bu oranın sözleşmenin başladığı tarihte olumlu olacağına inanmaktadır. Ayrıca, kâr sağlayan değişken faizli nakit akışlarıyla oranların artacağına inanıyorlar. Takas pozisyonları için tipik olarak, değişken faizli karşı taraf, faizlerin lehine düşeceğine inanmaktadır.
Genellikle gecikmeli ücret ayar swaplarının çoğu spread oranları üzerinde anlaşmaya varıldıktan kısa bir süre sonra başlar. Gerçek swap faiz oranları belirlendikten sonra, gecikmiş bir faiz oranı swapı normal faiz swapı gibi davranır. Gecikmiş bir ücret ayarlama takası, her iki tarafın gelecekte bir zamanda belirlenecek bir oran için daraldığı için ek bir risk unsuru ekler.