Akım Maruz Kalma Yöntemi (CEM) nedir?
Mevcut risk yöntemi (CEM), karşı taraf temerrüdü nedeniyle türev portföylerinden beklenen nakit akışlarını kaybetme risklerini ölçmek için finansal kuruluşlar tarafından kullanılan bir sistemdir. Mevcut maruz kalma yöntemi, bir türev sözleşmesinin ikame maliyetini vurgular ve potansiyel temerrüt riskine karşı korunması gereken bir sermaye tamponu önerir.
Geçerli Pozlama Yöntemini (CEM) Anlama
Bankalar ve diğer finansal kuruluşlar, potansiyel karşı taraf risklerini karşılamak için yeterli sermaye tahsis etmek amacıyla belirli türevler üzerindeki risklerini modellemek için tipik olarak mevcut risk yöntemini kullanmıştır. Mevcut maruz kalma yöntemine göre, bir finansal kuruluşun toplam maruziyeti, piyasa sözleşmelerinde belirtilenlerin ikame maliyetine ve gelecekteki potansiyel maruziyeti (PFE) yansıtan bir eklentiye eşittir. Eklenti, üzerine ağırlık uygulanmış olan altta yatan kavramsal asıl tutardır. Daha basit ifade etmek gerekirse, CEM altında olan toplam maruziyet, ticaretin toplam değerinin bir yüzdesi olacaktır. Türevin temelini oluşturan varlık türü, varlık türü ve vadesine göre farklı bir ağırlıklandırmaya sahip olacaktır.
Örneğin, bir ila beş yıllık vadeye sahip bir faiz oranı türevi, % 0.5'lik bir PFE eklentisine sahip olacaktır, ancak altın hariç bir değerli metal türevi% 7'lik bir eke sahip olacaktır. Dolayısıyla, faiz takası için 1 milyon dolarlık bir sözleşmenin 5.000 dolarlık bir PFE'si var, ancak değerli metaller için benzer bir sözleşmenin 70.000 dolarlık bir PFE'si var. Gerçekte, çoğu sözleşme daha büyük dolar rakamları içindir ve finans kurumları, bazı dengeleme rolleriyle oynar. Dolayısıyla, mevcut maruz kalma yöntemi, bir bankaya, genel olumsuz riski karşılayacak kadar sermaye ayırdığını göstermesine yardımcı olmayı amaçlamaktadır.
Mevcut Maruz Kalma Yönteminin Arkasındaki Tarih
Mevcut risk yöntemi, tezgah üstü (OTC) türevlerde özellikle karşı taraf kredi riski (CCR) ile başa çıkmak için ilk Basel anlaşmaları kapsamında kodlanmıştır. Basel Bankacılık Denetleme Komitesi'nin hedefi, finansal sektörün finansal stresle başa çıkma yeteneğini geliştirmektir. Uluslararası anlaşma, risk yönetimini ve banka şeffaflığını geliştirerek başarısız kurumların domino etkisinden kaçınmayı umuyor.
Mevcut maruz kalma yönteminin uygulamada olmasına rağmen, kısmen finansal kurumlarda maruz kalınan türevleri karşılayacak sermaye yetersizliği nedeniyle başlayan finansal kriz nedeniyle sınırlamaları ortaya çıkmıştır. CEM'in ana eleştirisi, marjlı ve marjsız işlemler arasında ayrım yapılmamasına işaret etti. Ayrıca, mevcut risk belirleme yöntemleri, gelecekte nakit akışlarındaki dalgalanmalardan ziyade cari fiyatlamaya çok fazla odaklanmıştır. Buna karşı koymak için, Basel Komitesi 2017'de hem CEM hem de standartlaştırılmış yöntemin (CEM'e bir alternatif) yerini almak için Karşı Taraf Kredi Riskine Standartlaştırılmış Yaklaşım'ı (SA-CCR) yayınladı. SA-CCR genellikle varlık sınıflarının çoğuna daha yüksek eklenti faktörleri uygular ve bu sınıflar içindeki kategorileri artırır.