Kesitsel Analiz Nedir?
Kesitsel analiz, bir yatırımcı, analist veya portföy yöneticisinin belirli bir şirketi endüstri akranlarıyla karşılaştırdığı bir analiz türüdür. Kesitsel analiz, en büyük rakipleriyle kafa kafaya analiz için tek bir şirkete odaklanabilir veya belirli bir güce sahip şirketleri tanımlamak için endüstri çapında bir lensden yaklaşabilir. Kesitsel analiz, genellikle normal bilanço numaralarının ötesindeki veri noktalarını kullanarak performans ve yatırım fırsatlarını değerlendirmek amacıyla kullanılır.
Önemli Çıkarımlar
- Kesitsel analiz, odaklanmış bir süre boyunca birçok şirkete odaklanır. Kesitsel analiz, genellikle bu endüstri için benzersiz öngörüler üretmek için tipik oranların dışında metrikler bulmaya çalışır.Ancak kesitsel analiz, zaman serisi analizinin tersi olarak görülmesine rağmen, ikisi pratikte birlikte kullanılır.
Kesitsel Analiz Nasıl Çalışır?
Kesitsel bir analiz yaparken, analist bir hedef şirketin değerlemesini, borç yükünü, gelecekteki görünümünü ve / veya operasyonel verimliliğini belirlemek için karşılaştırmalı metrikler kullanır. Bu, analistin hedef şirketin bu alanlardaki verimliliğini değerlendirmesini ve bir bütün olarak sektördeki bir grup rakip arasında en iyi yatırım seçimini yapmasını sağlar.
Analistler, ilişkiler kurmak yerine bir grup karşılaştırılabilir kuruluştaki özel özellikleri tanımlamak için kesitsel bir analiz uygularlar. Genellikle kesitsel analizler, şirketin savaş sandığı gibi belirli bir alanı, sektördeki gizli güç ve zayıflık alanlarını ortaya çıkarmak için vurgulayacaktır. Bu tür analizler bilgi toplamaya dayanır ve "neden" yerine "ne" yi anlamaya çalışır. Kesitsel analiz bir araştırmacının varsayımlar oluşturmasına ve daha sonra araştırma yöntemlerini kullanarak hipotezlerini test etmesine izin verir.
Kesitsel Analiz ile Zaman Serisi Analizi Arasındaki Fark
Kesitsel analiz, stok analizi için iki kapsayıcı karşılaştırma yönteminden biridir. Kesitsel analiz, bir süre yerine tek bir zamanda toplanan verilere bakar. Analiz, araştırma hedeflerinin oluşturulması ve bir analistin ölçmek istediği değişkenlerin tanımlanması ile başlar. Bir sonraki adım, bir grup akran veya bir endüstri gibi enine kesiti tanımlamak ve değerlendirilen zamanda belirli bir noktayı ayarlamaktır. Son adım, kesit ve değişkenlere dayalı olarak analiz yapmak ve bir şirketin veya kuruluşun performansı hakkında bir sonuca varmaktır. Esasen, kesitsel analiz bir yatırımcıya en çok hangi ölçütleri dikkate aldığını gösterir.
Trend analizi olarak da bilinen zaman serisi analizi, zaman içinde tek bir şirkete odaklanır. Bu durumda, şirket geçmiş performansı bağlamında değerlendirilmektedir. Zaman serisi analizi, yatırımcıya şirketin önem verdiği önlemlerle eskisinden daha iyi mi yoksa daha kötü mü performans gösterdiğini gösterir. Bunlar genellikle hisse başına kazanç (EPS), özsermaye borcu, serbest nakit akışı ve benzeri klasikler olacaktır. Uygulamada, yatırımcılar bir karar vermeden önce genellikle zaman serisi analizi ve kesitsel analiz kombinasyonunu kullanacaklardır. Örneğin, EPS fazla mesaisine bakmak ve ardından endüstri ölçütü EPS'yi kontrol etmek.
Kesitsel Analiz Örnekleri
Kesitsel analiz yalnızca bir şirketi analiz etmek için kullanılmaz; işin birçok farklı yönünü analiz etmek için kullanılabilir. Örneğin, Tinbergen Institute Amsterdam (TIA) tarafından 18 Temmuz 2016'da yayınlanan bir çalışmada, riskten korunma fonu yöneticilerinin faktör zamanlama yeteneği ölçülmüştür. Faktör zamanlaması, riskten korunma fonu yöneticilerinin yatırım yaparken piyasayı doğru bir şekilde zamanlama ve durgunluk veya açılımlar gibi piyasa hareketlerinden faydalanma yeteneğidir.
Çalışma kesitsel analiz kullanmış ve faktör zamanlama becerilerinin avantajlarını kullanarak kaldıraç kullanan ve daha yeni, daha küçük ve daha çevik, daha yüksek teşvik ücretleri ve daha kısa bir kısıtlama süresi olan fonları yöneten fon yöneticileri arasında daha iyi olduğunu bulmuştur. Analiz, yatırımcıların en iyi korunma fonlarını ve korunma fonu yöneticilerini seçmelerine yardımcı olabilir.
Fama ve Fransız Üç Faktör Modeli, değeri ve küçük tavan primlerini tanımlamakla ilişkilendirilen kesitsel analizlerin sonucudur. Bu durumda, finans ekonomistleri Eugene Fama ve Kenneth French, CRSP veritabanındaki ortak stoklar evreninin kesitsel bir regresyon analizini gerçekleştirdiler.