Kredi Piyasası Nedir?
Kredi piyasası, şirketlerin ve hükümetlerin yatırım yapılabilir tahviller, önemsiz tahviller ve kısa vadeli ticari kağıtlar gibi yatırımcılara borç ihraç ettikleri piyasayı ifade eder. Bazen borç piyasası olarak da adlandırılan kredi piyasası aynı zamanda senetler gibi borç tekliflerini ve teminatlı borç yükümlülükleri (CDO'lar), ipoteğe dayalı menkul kıymetler ve kredi temerrüt swapları (CDS) dahil olmak üzere menkul kıymetleştirilmiş yükümlülükleri de içerir.
Kredi Piyasasını Anlamak
Kredi piyasası, hisse senedi piyasasını dolar değeri açısından cüce eder. Bu itibarla, kredi piyasasının durumu piyasaların ve bir bütün olarak ekonominin sağlığının bir göstergesi olarak hareket eder. Bazı analistler, kredi piyasasını madendeki kanarya olarak adlandırır, çünkü kredi piyasası genellikle hisse senedi piyasasından önce sıkıntı işaretleri gösterir.
Şirketler, ulusal hükümetler ve belediyelerin para kazanması gerektiğinde tahvil ihraç ederler. Tahvilleri satın alan yatırımcılar esasen ihraççıya borç vermektedir. Buna karşılık, ihraççı yatırımcıların tahvillere olan ilgisini öder ve tahviller olgunlaştığında yatırımcılar bunları ihraççilere nominal değerde satarlar. Bununla birlikte, yatırımcılar vadelerini vadeden önce diğer yatırımcılara nominal değerlerinden daha fazla veya daha düşük bir fiyata satabilirler.
Kredi piyasasının diğer kısımları biraz daha karmaşıktır ve ipotek, kredi kartı ve birlikte paketlenip yatırım olarak satılan otomobil kredileri gibi tüketici borçlarından oluşur. Ödemeler birleştirilmiş borçtan alındığından, alıcı menkul kıymetten faiz kazanır, ancak kredilerinde çok fazla borçlu (birlikte verilen havuzda) temerrüde düşerse, alıcı kaybeder.
Önemli Çıkarımlar
- Kredi piyasası, yatırımcıların ve kurumların tahviller gibi borçlanma senetlerini alabileceği yerdir. yatırımcıların ekonomide güçlü veya zayıf olduğunu göstermek için kredi piyasasında güç veya zayıflık arayışındadır.
Kredi Piyasasının Sağlığı
Hakim faiz oranları ve yatırımcı talebi kredi piyasasının sağlığının göstergesidir. Analistler ayrıca, Hazine bonoları ile kurumsal tahvillerdeki faiz oranları, yatırım dereceli bonolar ve önemsiz bonolar da dahil olmak üzere yayılımı inceliyorlar.
Hazine bonoları en düşük temerrüt riskine ve dolayısıyla en düşük faiz oranlarına sahipken, şirket tahvilleri daha temerrüt riskine ve daha yüksek faiz oranlarına sahiptir. Bu tür yatırımlar üzerindeki faiz oranları arasındaki fark arttıkça, yatırımcılar şirket tahvillerini giderek daha riskli gördükçe bir durgunluğu önleyebilir.
Kredi ve Hisse Senedi Piyasaları Arasındaki Fark
Kredi piyasası yatırımcılara kurumsal veya tüketici borcuna yatırım yapma şansı verirken, hisse senedi piyasası yatırımcılara bir şirketin özkaynağına yatırım yapma şansı verir. Örneğin, bir yatırımcı bir şirketten tahvil alırsa, şirkete borç para verir ve kredi piyasasına yatırım yapar. Bir hisse satın alırsa, bir şirketin özkaynağına yatırım yapar ve esas olarak karının bir hissesini satın alır veya zararlarının bir payını üstlenir.
Yatırımcılar Kredi Pazarını Neden Kullanıyor?
Yatırımcılar kredi piyasasını para kazanma umuduyla kullanıyorlar. Tahviller, sabit getirili kazanç potansiyeli sundukları için hisse senetlerinden daha güvenli yatırımlar olarak kabul edilirler ve eğer bir şirket iflas ederse, hissedarlarına hisse senedi sahiplerinden önce ödeme yapar. Herhangi bir menkul kıymetle ilgili risk riskini azaltmak için, bazı yatırımcılar tahvil fonlarına yatırım yapar ve bir grup tahvilden oluşan işlem gören fonları (ETF) değiştirirler.
Kredi Piyasası Katılımcıları
Hükümet, bir aydan 30 yıla kadar vade süreleri olan Hazine bonoları, senet ve tahviller ihraç eden en büyük borcu ihraç etmektedir.
Şirketler ayrıca kredi piyasasının en büyük ikinci bölümünü oluşturan kurumsal tahviller ihraç etmektedir. Kurumsal tahviller aracılığıyla yatırımcılar şirketlere işlerini genişletmek için kullanabilecekleri para borç vermektedir. Buna karşılık, şirket sahibine bir faiz ücreti öder ve dönem sonunda anaparayı geri öder.
Belediyeler ve devlet kurumları tahvil ihraç edebilirler. Bunlar, örneğin bir şehir konut projesinin finansmanına yardımcı olabilir.
Kredi Piyasası Örneği
Apple Inc (AAPL) 2017 yılında 2027'de olgunlaşan 1 milyar dolarlık tahvil ihraç etti. Tahviller yılda% 2 ödemeyle% 3'lük bir kupon ödüyor. Tahvilin vadesinde ödenecek 1000 $ nominal değeri vardır.
Sabit gelir elde etmek isteyen bir yatırımcı, Apple'ın 2027 yılına kadar faiz ödemelerini karşılayabileceğine ve vade sonunda nominal değeri ödeyebileceğine inanarak tahvilleri satın alabilir. Sorun söz konusu olduğunda, Apple'ın yüksek bir kredi notu vardı.
Yatırımcı tahvili vadeye kadar elinde tutması gerekmediği için tahvilleri herhangi bir zamanda satın alabilir ve satabilir.
Nisan 2018 ve Nisan 2019 arasındaki yıl için tahviller 92.69 ila 99.90 aralığındaydı. Bu, tahvil sahibinin kuponu almış olabileceği, ancak aralığın alt ucundan satın almaları durumunda tahvil değerlerinin de artmış olabileceği anlamına gelir. Serinin en üstünde satın alan insanlar tahvillerinin değer kaybettiğini görüyorlardı, ancak yine de kuponu alacaklardı.
Tahvil fiyatları şirket kaynaklı riske bağlı olarak yükselmekte ve düşmektedir, fakat esas olarak ekonomideki faiz oranlarındaki değişimlerden kaynaklanmaktadır. Faiz oranları yükselirse, düşük sabit kupon daha az cazip hale gelir ve tahvil fiyatı düşer. Faiz oranları düşerse, sabit kuponun yükselmesi cazip hale gelir ve tahvil fiyatı yükselir.