Kredi Ömrü Oranı (LLCR) Nedir?
Kredi ömrü karşılama oranı (LLCR), bir firmanın ödeme gücünü veya borçlu bir şirketin ödenmemiş bir krediyi geri ödeme yeteneğini tahmin etmek için kullanılan finansal bir orandır. LLCR, borçların geri ödenmesi için mevcut olan paranın net bugünkü değerinin (NPV) ödenmemiş borç tutarına bölünmesiyle bulunur.
LLCR borç hizmeti karşılama oranına (DSCR) benzer, ancak uzun vadeli yapısı nedeniyle proje finansmanında daha yaygın olarak kullanılmaktadır. DSCR zamanında tek bir noktayı yakalarken, LLCR kredinin tüm süresini ele alır.
Kredi Ömür Oranı Formülü (LLCR)
Ot =t = ss + n (1 + i) tCFt + DR burada: CFt = Borç servisinde kullanılabilir nakit akışları tt = Süre (yıl) s = Beklenen yıl sayısı borcunu ödemek için backi = Faiz oranı olarak ifade edilen ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC)DR = Borcu geri ödemek için kullanılabilir nakit rezerv (borç rezervi) Ot = Değerleme sırasında ödenmemiş borç bakiyesi
Kredi Ömrü Oranı Nasıl Hesaplanır?
LLCR, yukarıdaki formül kullanılarak veya bir kısayol kullanılarak hesaplanabilir: proje serbest nakit akışlarının NPV'sinin ödenmemiş borcun bugünkü değerine bölünmesi.
Bu hesaplamada, ağırlıklı ortalama borç maliyeti NPV hesaplaması için iskonto oranıdır ve proje "nakit akışları" daha spesifik olarak borç servisi için mevcut nakit akışlarıdır (CFADS).
Kredi Ömrü Karşılama Oranı Size Ne Anlatıyor?
LLCR bir ödeme gücü oranıdır. Kredi ömrü karşılama oranı, bir projenin nakit akışları üzerinden bir kredinin ömrü boyunca ödenmemiş bir borcu geri ödeyebilme sayısının bir ölçüsüdür. 1.0x oranı, LLCR'nin başabaş düzeyde olduğu anlamına gelir. Oran ne kadar yüksek olursa, borç veren için potansiyel risk o kadar az olur.
Projenin risk profiline bağlı olarak, bazen borç veren tarafından bir borç servisi rezerv hesabı gerekir. Böyle bir durumda, LLCR'nin payı yedek hesap bakiyesini içerecektir. Proje finansman anlaşmaları her zaman LLCR seviyelerini öngören sözleşmeler içerir.
Önemli Çıkarımlar
- Kredi ömrü karşılama oranı (LLCR), bir firmanın ödeme gücünü veya borçlu bir şirketin ödenmemiş bir krediyi geri ödeme yeteneğini tahmin etmek için kullanılan finansal bir orandır. bir projenin akışı, bir kredinin ömrü boyunca ödenmemiş bir borcu geri ödeyebilir. Oran ne kadar yüksek olursa, borç veren için potansiyel risk o kadar az olur.
LLCR ve DSCR Arasındaki Fark
Kurumsal finansmanda, Borç-Hizmet Karşılama Oranı (DSCR), mevcut borç yükümlülüklerini ödemek için mevcut olan nakit akışının bir ölçüsüdür. Bu oran net faaliyet gelirini faiz, anapara, batan fon ve kira ödemeleri dahil bir yıl içinde ödenmesi gereken borç yükümlülüklerinin katları olarak ifade etmektedir. Bununla birlikte, DSCR zaman içinde sadece tek bir noktayı yakalarken, LLCR orta ve uzun süreli ufuklardaki krediler için mevcut likiditeyi anlamak için daha uygun olan birkaç zaman dilimine izin verir.
LLCR, analistler tarafından belirli bir borç miktarının uygulanabilirliğini değerlendirmek ve sonuç olarak risk profilini ve ilgili maliyetleri değerlendirmek için kullanılır. DSCR'ye kıyasla daha kısa bir açıklaması var, ancak LLCR'nin değeri birden fazla olduğunda, bu genellikle yatırımcılar için güçlü bir güvencedir.
LLCR'nin Sınırlamaları
LLCR'nin bir sınırlaması, zayıf dönemleri almamasıdır, çünkü temel olarak kaba yamaları düzeltebilecek indirimli bir ortalamayı temsil eder. Bu nedenle, bir projede kredi geri ödeme geçmişi olan düzenli bir nakit akışı varsa, iyi bir kural, LLCR'nin kabaca ortalama borç hizmeti karşılama oranına eşit olması gerektiğidir.
