Para Birimi Uzlaşma Riski Nedir?
Kurlar arası takas riski, bir döviz işleminde yer alan bir tarafın sattığı para birimini havale ettiği ancak satın aldığı para birimini almadığı bir tür uzlaşma riskidir. Çapraz para takası riskinde, satın alınan para biriminin tamamı risk altındadır. Bu risk, satış kurumu için finans kurumu tarafından değiştirilemez bir ödeme talimatının verildiği andan, satın alma para biriminin kurum veya aracısı hesabına ulaştığı zamana kadar vardır.
Haziran 1974'teki başarısızlığı bu riski vurgulayan küçük Alman bankasının ardından, çapraz para uzlaşma riskine Herstatt riski de denir.
Kurlar Arası Uzlaşma Riskini Anlama
Çapraz para takası riskinin endişe kaynağı olmasının bir nedeni, sadece saat dilimlerindeki farklılıktan kaynaklanmaktadır. Küresel olarak günün her saatinde gerçekleşen döviz işlemleri ile, zaman farklılıkları, bir döviz işleminin iki ayağının genellikle eşzamanlı olarak çözülmeyeceği anlamına gelir.
Çapraz para takası riskine örnek olarak, spot piyasada 1 EUR = 1, 12 USD döviz kurunda 10 milyon Euro satın alan bir ABD bankasını düşünün. Bu, anlaşmada ABD bankasının 11, 2 milyon ABD Doları havale edeceği ve karşılığında ticaretten karşı tarafa 10 milyon avro alacağı anlamına geliyor. ABD bankası, ticaretin tam olarak yerine getirilmesinde 10 milyon Euro'luk nostro hesabına ulaşmadan birkaç saat önce birkaç saatte 11, 2 milyon ABD doları geri alınamaz bir ödeme talimatı verirse, çapraz para uzlaşma riski ortaya çıkacaktır.
Finansal kurumlar, çapraz kur uzlaştırma risklerini, maruz kalmayı aktif olarak tanımlamak için açık iç kontrollere sahip olarak yönetmektedir. Genel olarak, gerçek para birimi çoğu çapraz para birimi işlemi için küçüktür. Ancak, bir banka daha küçük, daha az istikrarlı bir müşteriyle çalışıyorsa, işlem süresi boyunca riskten korunmayı seçebilir.
Herstatt Bank ve Döviz Kurları Uzlaşma Riski
Çapraz para işleminde başarısızlık küçük bir risk olsa da, olabilir. 26 Haziran 1974'te Alman banka Herstatt, o gün ile işlem yaptığı bankalara döviz ödemesi yapamadı. Herstatt Deutsche Mark'ı almıştı, ancak sermaye eksikliği nedeniyle, banka tüm ABD doları ödemelerini askıya aldı. Bu, Deutsche Mark'a ödenmesi gereken dolar olmadan ödeme yapan bankaları bıraktı. Alman düzenleyiciler o gün bankacılık ruhsatını geri çekerek eylemlerinde hızlı davranıyorlardı.
Bir finans kurumu veya küresel ekonomi her ne zaman gerginse, çapraz para uzlaşma riskleri konusunda endişeler ortaya çıkar. En son olarak, 2007-2008 Küresel Finansal Krizi ve Yunanistan'ın borç krizi, çapraz para uzlaşma riski konusunda endişeler yarattı. Her iki olayın da ekonomik olarak ne kadar zarar verici olduğu düşünüldüğünde, en azından döviz çözme riskine ilişkin endişelerin abartıldığı ortaya çıktı.