Teminatlı tahviller, bir finansal kuruluş tarafından ihraç edilen ve ayrı bir varlık grubu tarafından desteklenen borçlanma senetleridir; finans kurumunun iflas etmesi durumunda tahvil teminat altına alınır. Teminatlı tahviller, borç verenlerin teminatsız borçlanma araçları ihraç etmek yerine işlerini büyütmeleri için etkili ve düşük maliyetli bir yol sağlar.
Teminatlı Tahvilin Dağılımı
Teminatlı tahviller, Avrupa'da yaygın olan ve yavaş yavaş ABD'ye ilgi kazanan ipotek destekli ve varlık destekli menkul kıymetlere (ABS) benzeyen türev yatırımlardır. Bir finans kurumu, genellikle ipotek veya kamu sektörü kredileri gibi nakit üreten yatırımlar satın alır, daha sonra yatırımları bir araya getirir ve yatırımlardan akan nakit teminatlı tahvilleri ihraç eder. Teminatlı tahvil ihracı, finansal kurumların kredi kalitesini artırmak, borçlanma maliyetlerini düşürmek ve kamu borcunu finanse etmek için varlık alıp satmasına olanak tanır. Kurumlar, dayanak varlıkların riskini en aza indirmek için temerrüde düşmüş veya peşin ödenmiş kredileri yerine krediler alabilirler.
Teminatlı Senetlerin Güvenliği
Teminatlı senedin ana kredileri ihraççının bilançosunda kalmaktadır. Bu nedenle, kurum iflas ederse, tahvilleri elinde bulunduran yatırımcılar, tahvillerin dayanak varlıklarından ve tahvilin vadesindeki anaparadan zamanlanmış faiz ödemelerini almaya devam edebilirler. Ekstra koruma katmanı nedeniyle, örtülü tahviller tipik olarak AAA derecelerine sahiptir.
ABD'de Kapsamlı Tahvil Eğilimleri
1988 yılında, Avrupa Birliği (AB), tahvil piyasası yatırımcılarının varlıklarını daha önce izin verilenden daha fazla kapalı tahvile koymalarına izin veren tahvil işlemleri için kılavuz ilkeler oluşturmuştur. Eylül 2007'de Washington Mutual, ABD'de euro bazlı teminatlı tahvil ihraç eden ilk banka oldu. ABD Hazine Bakanı Henry Paulson'un Hazine ve ortak kuruluşların bu menkul kıymetler için piyasayı yeniden canlandırma planıyla ilgili 28 Temmuz 2008 tarihli açıklamasının ardından Bank of America, dolar temelli teminat ihraç eden ilk banka oldu. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup ve diğer ABD bankaları da teminatlı tahvil ihraç etti. Avrupa bankaları, ABD merkezli euro bazlı teminatlı tahvillere girmeye ilgi duyduklarını ifade ettiler.
Amerika Birleşik Devletleri'nde Teminatlı Bonoların Faydaları
Teminatlı tahviller, ABD bankalarının ek ipotek temin etmek gibi finansal faaliyetler için sermaye açığa çıkaran ek fonlar toplamalarına yardımcı olabilir. Ek fonlar, tüketicileri ev sahibi olmaya teşvik ederek ekonomiyi canlandırmaktadır. Kapsanan tahviller ayrıca altyapının gelişimini artırmak, böylece yerel, eyalet ve federal hükümet kurumları üzerindeki mali yükü azaltmak için fon sağlayabilir.
Teminatlı Tahvil Örneği
Temmuz 2016'da Fitch reytingleri, DBS Bank Ltd.'in 1, 5 milyar doları aşan mortgage teminatlı menkul kıymet tahvillerinin AAA olarak derecelendirildiğini doğruladı. Bayfront Kaplı Tahvil Tic. Ltd teminatlı tahvil ödemelerini garanti etti. Yüksek oran, kısmen DBS Bank'ın uzun vadeli ihraççı varsayılan AA- notu, üç çentikli sabit bir süreksizlik sınırı ve% 85.5 aktif teminat testinde kullanılan varlık yüzdesinden kaynaklandı.