Teminatlı İpotek Yükümlülüğü (CMO) ve İpoteğe Dayalı Güvenlik (MBS): Genel Bakış
İpoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) ve teminatlı ipotek yükümlülükleri (CMO), teminat olarak ipoteğe dayalı menkul kıymetler kullanan farklı varlık destekli menkul kıymetlerdir. Menkul kıymetler, ikincil piyasada işlem gören yatırımlardır. Teminatlı ipotek yükümlülükleri, risk sınıflandırmalarına göre dilimlere ayrılan bir MBS türüdür.
Önemli Çıkarımlar
- Teminatlı ipotek yükümlülüğü veya CMO, ipoteklerin bir araya getirildiği ve vade ve risk seviyesine göre sipariş edilen bir yatırım olarak satıldığı bir MBS türüdür. İpoteğe dayalı bir güvenlik veya MBS, bir çeşit varlık desteklidir mortgage kredisi havuzundaki faiz miktarını temsil eden menkul kıymet
Teminatlı İpotek Yükümlülüğü
"İpoteğe dayalı güvenlik" varlık destekli menkul kıymetleri tanımlayan geniş bir terim olsa da, teminatlı ipotek yükümlülüğü daha spesifik bir ipoteğe dayalı güvenlik sınıfıdır. CMO, risk ve vade tarihlerine göre kategorilere ayrılan bir MBS türüdür. Bir CMO, ipoteklerin özel amaçlı bir tüzel kişiliğe havuzlanmasını içerir, bu işlemlerden sonra menkul kıymetlerin farklı dilimleri yatırımcılara satılır.
Örneğin, bir tür CMO dilimi Z-dilimi veya tahakkuk bağıdır. Bu, CMO'ların en riskli dilimlerinden biridir, çünkü diğer tüm dilimler ödenene kadar faiz veya ödeme almaz.
Bazı yatırımcılar CMO'lara yatırım yapmayı severler çünkü ipotek nakit akışlarına erişmek isterler, ancak gerçek ipoteklerin oluşturulmasından veya satın alınmasından sorumlu olmak zorunda değildirler. Hedge fonları, bankalar, sigortacılar ve yatırım fonları CMO'ların en büyük alıcıları arasındadır.
Teminatlı ipotek yükümlülükleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler, ilgili yatırımcıların konut kredisi almak veya satmak zorunda kalmadan ipotek endüstrisinden finansal olarak faydalanmalarını sağlar.
İpoteğe Dayalı Güvenlik
MBS, bir ipotek kredisi havuzundaki faiz miktarını temsil eden varlık destekli bir güvenlik türüdür. Örneğin, bir yatırım bankasının ipotek satın aldığını ve mülk sahiplerine para ödünç verdiğini varsayalım. Böylece yatırım bankası bu mülk sahiplerine borç vermiştir ve ipotek ödemeleri bankaya gitmektedir.
Daha sonra, yatırım bankası ipotek almak için özel amaçlı bir işletme veya şirket kurar. Yatırım bankası özel amaçlı kuruluşu hisselere böler ve yatırımcılara satmaya başlar; bireysel hisseler MBS olarak bilinir.