CMBX Endeksleri nedir?
CMBX Endeksleri, ticari ipoteğe dayalı menkul kıymetler (CMBS) piyasasını takip eden bir endeks grubudur. Endeksler, her biri farklı bir kredi notuna sahip 25 dilim CMBS'yi temsil eder. Bu endeksler, yatırımcıların her bir risk sınıfına belirli faiz oranı marjları getiren kredi temerrüt swapları yoluyla piyasayı ölçmelerine ve uzun veya kısa pozisyonlar almasına olanak tanır. Fiyatlandırma, bir fiyatlandırma mekanizmasından ziyade spreadlerin kendilerine dayanmaktadır.
CMBX gibi endekslerin uygulamaya konması, kredi temerrüt swapları, ticari ipoteğe dayalı menkul kıymetler, teminatlı borç yükümlülükleri ve diğer teminatlı menkul kıymetleri içeren yapılandırılmış finans piyasasında büyük bir büyümeye yol açmıştır.
CMBX Dizinlerini Anlama
Endeksler, altı ayda bir yeni menkul kıymetler getirmek ve böylece CMBS pazarının mevcut sağlığını sürekli olarak yansıtmak için yeniden oluşturulmaktadır. Günlük işlem, iki taraf arasında herhangi bir işleme ilişkin nakit ödemelerini içerir.
Bu "gittikçe öde" takas süreci, dayanak menkul kıymetlerdeki üç olayı "kredi olayları" olarak değerlendirir: anapara mahsup işlemleri, ana eksiklikler (ana ipotek ödemelerinde başarısızlıklar) ve faiz eksiklikleri (mevcut nakit akışları CMBX'den daha az ödeme yaptığında) kupon).
Özel Hususlar
CMBX dilimlerinde işlem tezgah üzerinde yapılır ve likidite büyük yatırım bankalarından oluşan bir sendika tarafından sağlanır. Ortalama bir yatırımcı CMBX endekslerine doğrudan katılamazken, piyasanın mevcut piyasa koşullarını nasıl sindirdiğini değerlendirmek ve potansiyel olarak değerli bir araştırma aracı haline getirmek için belirli bir risk sınıfı için geçerli spreadleri görüntüleyebilirler.