Bukalemun Seçeneği Nedir
Bukalemun seçeneği, dayanak varlığın fiyatında belirli bir artış veya azalma gibi önceden belirlenmiş sözleşme şartlarına uyulması durumunda yapısını değiştirme yeteneğine sahiptir. Bir bukalemun seçeneği, bir yatırımcıya aynı sonucu elde etmek için birden fazla vanilya seçeneği ticareti yapmak yerine bir bukalemun seçeneği ticareti yapabilmeleri için daha fazla esneklik sağlar.
Bukalemun Seçeneğini Kırmak
Bukalemun seçenekleri tezgahta (OTC) işlem görmektedir ve bu nedenle alıcı ve satıcının kabul ettiği şeye göre özelleştirilebilir. En basit ifadeyle, bukalemun seçeneği, dayanak varlığın grev fiyatının hangi tarafına bağlı olarak, bir çağrı veya koyma olabilir. Eğer altta yatan fiyat, grev fiyatının üzerindeyse, bir arama seçeneği olabilir ve altta yatan fiyat, grev fiyatının altındaysa, o zaman bir fiyatlandırma seçeneği olabilir. Eğer bir tüccar bir hisse senedinde büyük bir hamle beklese de, istikamette emin olamıyorsa, hem bir çağrı almak hem de koymak yerine, bu şekilde yapılandırılmış bir bukalemun seçeneği satın alabilirlerdi.
Bukalemun seçeneğinin avantajı esnekliğidir. Taraflar kendi grev fiyatlarını, son kullanma tarihlerini, sözleşme büyüklüklerini, ister çağrı ister koyma durumunu ve bu değişkenlerden herhangi birinin hangi aralıklarla değiştiğini kabul edebilirler.
Dezavantajlar, vanilya seçeneğinden daha yüksek bir prim içerir, çünkü bukalemun parada bitirme seçeneğinin daha büyük bir şansı sunar (şartlara bağlı olarak). Bu nedenle opsiyonun satıcısı, opsiyon için daha yüksek bir maliyet talep eder. Bununla birlikte, bukalemunun maliyeti birden fazla vanilya seçeneği satın almaktan daha cazip olabilir. OTC seçenekleri sıvı değildir, bu nedenle gerekirse sona erme tarihinden önce seçenekten çıkmak mümkün olmayabilir. Bu opsiyonlar öncelikle sofistike ve yüksek net değerli bireyler ve kurumlar tarafından alınıp satılır ve ortalama bir yatırımcı tarafından nadiren kullanılır.
Bukalemun Seçenek Örneği
Bu tür seçenekler son derece özelleştirilebilir, bu nedenle aşağıdakiler yapılandırılabilecek olası bir yoldur.
Bir tüccar bir ay içinde süresi dolacak para çağrı seçeneği satın almak istediğini varsayalım. Dayanak hisse senedi 45 $ 'dan işlem görüyor, bu yüzden bukalemun seçeneğindeki grev fiyatı da 45 $.
Stokta çıkan büyük bir haber olayı nedeniyle opsiyonun alıcısı da bazı olumsuz korumalar istiyor. Hisse senedi 40 $ 'ın altına düşerse, çağrının bir put opsiyonuna dönüşmesini isterler.
Bukalemun seçeneği, tüccara bir birinde iki seçenek verdi. Altta yatanların fiyatı yükselirse bir çağrı seçeneği vardır ve altta yatan 40 doların altına düştüğünde bir koyma seçeneği vardır.
Bir ay içinde süresi dolan 45 dolarlık bir vanilya seçeneği varsayarsak, 1 dolar için işlem görüyor ve 40 dolarlık satış fiyatı 0, 08 dolar ile işlem görüyorsa, bukalemun fiyatı muhtemelen 1, 08 dolar civarında olacak ve muhtemelen her iki tarafın işlem ücretlerinden tasarruf edeceği için biraz daha az olacak ve satıcı, sadece bir telefon satın almak ve daha ucuzsa koymak yerine alıcıyı bukalemun ticareti yapmaya teşvik etmek isteyebilir.