Katılım Sertifikası Nedir?
Katılım sertifikası (COP), yatırımcının bu gelirlerle teminat altına alınan tahvil yerine bir programın kira gelirlerinden pay satın aldığı bir finansman türüdür. Katılım sertifikaları kira gelirleri ile güvence altına alınmıştır.
Katılım sertifikası (COP) katılım sertifikası olarak da adlandırılabilir.
Katılım Sertifikasını (COP) Anlama
Kira finansmanı sözleşmesi, bir belediye veya yerel yönetim tarafından gayrimenkul elde etmek için kullanılır. Anlaşma uyarınca, yerel yönetim, mülkün edinilmesi ve kullanılması için yıllık yenilenebilir sözleşme üzerinden düzenli ödemeler yapmaktadır. Bir kira finansman sözleşmesi tipik olarak katılım sertifikası (COP) şeklinde sunulur.
Bir belediye hükümeti tipik olarak tahvil yatırımcılarından elde edilen gelirin bir projeye girmek için kullanılacağı muni tahvilleri çıkarır. Katılım belgesi, bir yatırımcının devlet kurumunun fonlamayı amaçladığı iyileştirmeler veya altyapıdan pay satın aldığı belediye tahvillerine bir alternatiftir. Yetkili, COP'den elde edilen geliri belediyeye kiralanan bir tesis inşa etmek için kullanır ve belediyeyi maruz kalabilecekleri borç miktarı üzerindeki kısıtlamalardan kurtarır. COP, yatırımcının bu iyileştirmeleri yapmak için hükümete veya belediye parasına borç verdiği bir tahvil ile tezat oluşturuyor.
Katılım belgesi, yatırımcılara bonolara benzeyen menkul kıymetler olarak satılan vergiden muaf bir kira finansmanı sözleşmesidir. Bir COP programında, tipik olarak, kira satın alma sözleşmesi kapsamında yerel hükümetten ödeme alma hakkına yüzde faiz getiren menkul kıymetleri ihraç etmek üzere bir mütevelli atanır. Programa katılan yatırımcılara, her yatırımcıya COP'nin bağlı olduğu mülkün veya teçhizatın kira-satın alımından elde edilen gelirde pay veya katılım hakkı veren bir sertifika verilir. Kira ve kira ödemeleri kiralayandan müteselsiyeye ödenir ve bu da ödemenin orantılı olarak sertifika sahiplerine dağıtılmasını denetler.
Katılım sertifikaları seçmen onayı gerektirmez ve referandum tahvillerinden daha hızlı verilebilir. Buna ek olarak, COP finansmanı daha karmaşıktır ve genellikle tahvil finansmanına benzer. COP'ların bir sigortacısı ve çeşitli mali ajanlar gerekli olacaktır. Yatırımcılara ifşa sağlayan resmi bir açıklama belediye hükümeti tarafından onaylanmalıdır ve çoğu durumda hükümet 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Kanunu kapsamında SEC Kural 15c2-12'ye sürekli açıklama yapmak için sözleşme yapmalıdır.
COP'lar, likiditeyi kolaylaştırmak için diğer bankalardan fon toplamak amacıyla bankalar tarafından kredi aracı olarak da kullanılmaktadır. Kısa vadeli fonlar, kredi varlıklarının diğer bankalarla paylaşılmasını içeren katılım sertifikaları verilerek artırılmaktadır. Bu sertifikaların verilme oranı, faiz oranı senaryosuna bağlı olarak tartışılabilir.