Nakit Tarafsız Nedir?
Nakit nötr, genellikle benzer özelliklere sahip birkaç yatırım stratejisinden birine atıfta bulunan bir cümledir: portföydeki uzun pozisyonlar ve kısa pozisyonlar (muhasebe açısından) birbirini iptal eder ve sanki hiç nakit tahsis edilmemiş gibi ticaret pozisyonlarına. Bu bazen piyasa hareketleri için tarafsız olmak ve bazen de yatırım yapmaktan faydalanmak için yapılır.
Nakit Tarafsız Nasıl Çalışır
Nakit nötr işlemler çoğunlukla finansal araçların eşzamanlı alım satımı ile yapılır. Örneğin, bir tüccar kısa bir hisse senedi satacak ve daha sonra kısa satılanlarla aynı değerde bir miktar farklı hisse satın alacaksa, trader'ın hesabı nakit tarafsız olarak kabul edilir. Çünkü tüccar şimdi iki pozisyona sahiptir, ancak broker'ın muhasebesi hala tüccarın bu hesapta iki pozisyon oluşturulmadan önceki ile aynı miktarda paraya sahip olduğunu düşünmektedir.
Bazı durumlarda, bu nakit, portföydeki hisse senediyle eşleşen, ödünç alınmış stokların kısa bir satışında olduğu gibi, mevcut varlıklardan gerçekte satılmadan elde edilebilir. Son zamanlarda, nakit nötr terimi, aşırı nakitleri bir şirketten geri almak ve geri alımlar veya temettüler aracılığıyla yatırımcılara geri döndürmek için kurumsal hedefe atıfta bulunmak için kullanılmıştır.
Portföy içindeki nakit nötr işlemler genellikle bir portföyü yeniden konumlandırmak için yapılır. İşlemleri eşleştirerek portföyün mevcut varlığından yeni varlıklara kaydırılabilir. Bazen nakit nötr terimi, portföyde ek alım yapmak için mevcut varlıkların kullanıldığı işlemlere de uygulanır. Varlıklarda satış opsiyonlarından elde edilen gelirler, örneğin ilave hisse senedi satın almak için kullanılıyorsa, alımlar portföye nakit eklenmesini gerektirmez.
Riskten korunma fonları, varlıklarının bir kısmını satarak portföylerinden nakit üretmenin bir varyasyonunu kullanır; yani sahip oldukları aynı miktarda borcu ödünç alıp başka bir yere yatırım yapmak için bu hisseleri piyasada satmaktadır. Bu, finansal riskten korunma fonlarının gerçekte varlık satmadan nakit elde etmesine olanak tanır. Düşük satışla düşük performans gösteren pozisyonların etkisini nötralize edebilir, daha sonra bu sermayeyi potansiyel olarak daha yüksek getirilere sahip yeni bir yatırıma yeniden dağıtabilirler.
Portföyün nakit olarak tarafsız tutulması, sermayenin her zaman yatırımlara tam olarak dağıtılması anlamına gelebilir. Bir yatırımcı pozisyon değiştikçe nakit giriş ve çıkış yapmak yerine, bir varlık satın almak için bir varlık satmaya karar vermelidir. Kişisel yatırım görüşünüze bağlı olarak, bu, gerçek kararları zorlamak için en uygun yol gibi görünebilir veya kötü performans gösteren bir mal satın almak için iyi bir varlık satılırsa kötü kararların ikili bir etkisi olabileceği konusunda bir sorun yaratabilir.
Kurumsal Hedef Olarak Nakit Tarafsız
2018'de nakit nötr terimi kurumsal bir hedef olarak yeni bir anlam kazandı. Apple'ın finans müdürü, şirketin devasa dağıtılmamış sermaye stokunu azaltma hedefini tanımlamak için “net nakit nötr” terimini kullandı. Bu durumda, net nakit, bir şirketin borcunun ve işletme sermayesi ihtiyaçlarının ötesinde sahip olduğu fazla nakit anlamına gelir. Genel olarak, yatırımcılar, bunun iyi kullanımları varsa büyümeyi sağlamak için işe yeniden yatırılan parayı görmek ister. Bu kullanımlar, şirketin pazarını genişleten satın alımları veya daha fazla araştırma ve ürün geliştirmeyi içerebilir. İşletme içinde büyümeyi hızlandıracak yatırımlar yoksa, yatırımcılar genellikle paranın zayıf yatırım yapmak yerine kendilerine döndüğünü görmek ister.
Bir şirket büyüdükçe, satın alma veya yatırım yoluyla büyümeyi hızlandırma yeteneği kaybolur. Bu olduğunda, işte bir şeyler yapma baskısı gibi nakit birikmeye başlar. Apple için, bu nakit birikimi Şubat 2018'de 163 milyar dolara ulaştı. Net nakit nötr hedefine ulaşmak için, Apple'ın temettüler yoluyla nakdi azaltması ve geri alımları paylaşması veya daha fazla ticari kağıt çıkararak borcunu artırması gerekecek. Varsayım, Apple'ın hissedarlara daha fazla para iade ederek nakit parasız olmaya çalışacağı yönündedir.