Kanada menşeli imtiyazlı menkul kıymetlerin (COPrS) tanımı
Kanada'da ihraç edilen uzun vadeli sermaye benzeri borçlanma aracı. COPrS (telaffuz edilen "bakırlar"), 1990'ların ortalarında Merrill Lynch tarafından icat edilen bir tür türevsel özkaynak güvenliğidir. Onları ilk sunan şirket TransCanada PipeLines'ti. COPrS, imtiyazlı hisse senetleriyle aynı değildir ancak caziptir, çünkü hem imtiyazlı hisse senetlerine hem de uzun vadeli şirket tahvillerine benzeyen özelliklere sahiptirler.
Kanada Kökenli Tercih Edilen Menkul Kıymetleri (COPrS) Anlama
COPrS, tahviller gibi derecelendirilen uzun vadeli, teminatsız bir borç türüdür. Toronto Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem görürler ve üç ayda bir faiz öderler, ancak ihraççı genellikle birbirini takip eden 20 mahalle için faiz ödemeyi erteleme seçeneğine sahiptir. COPrS beş yıl sonra çağrılabilir, bu nedenle yeniden yatırım riskine maruz kalırlar. Alt statüleri başka bir risk düzeyi ekler, ancak daha yüksek bir getiri sunarlar ve vergilendirilebilir yatırımlardır. Her ne kadar COPrS, üç aylık dağıtımların vergi amaçlı faiz olarak muamele edilme biçiminde borca benzemesine rağmen, imtiyazlı hisse senetlerine benzer şekilde, bir temettü ve bir temettü esasına göre işlem yaparlar, bu da tahakkuk eden faizin piyasa fiyatı.
KOAH'ların Önemi
COPrS, operasyonları Kanada Doğal Gaz Boru Hatları, ABD Doğal Gaz Boru Hatları ve Meksika Doğal Gaz Boru Hatları'nın yanı sıra çok sayıda Kuzey Amerika enerji oyuncusu olan TransCanada PipeLines Limited'deki ana finansman aracı rolüyle tanınmaktadır. enerji santralleri. 1996 yılında, düzenlemeye tabi olmayan ve uluslararası işletmelerin erişimini genişletme çabalarının bir parçası olarak TransCanada, önceden yayımlanan Güven Kaynaklı Tercih Edilen Menkul Kıymetlere (TOPrS) ek olarak COPrS enstrümanlarını yayınladı. COPrS ve TOPrS birlikte şirketin tercih ettiği sermaye bileşeninin yarısından fazlasını temsil ediyordu. Ancak, COPrS ve TOPrS'nin bazı önemli farklılıkları vardır. Özetle: TOPrS ile TransCanada PipeLines yatırımcılara nakit yerine adi hisse senedinde ertelenmiş faiz ödeme kabiliyetini korumuştur. Mevcut imtiyazlı hissedarlara nihai temettü ödemesi, şirketin üst düzey borç senetlerinde yer alan hükümlerle sınırlı olmakla birlikte, COPrS için böyle bir kısıtlama uygulanmamıştır. Her durumda, TransCanada'nın yeni girişimini finanse etmek için daha muhafazakar yaklaşımı, daha düşük risk profilleri ve nispeten istikrarlı kazançlar ve nakit akışları arayan yatırımcılar için çekici bir seçenek olarak görülüyordu.
Merrill Lynch, COPrS unvanını markalarken, benzer şekilde yapılandırılmış diğer birçok teminatsız borçlanma aracı piyasaya sürüldü.