Bullet Dodging nedir
Bullet dodging, şirket ile ilgili gerçekten kötü bir haber halka açıklanana ve hisse senedi fiyatı düşene kadar seçeneklerin verilmesinin ertelendiği bir gölgeli çalışan hisse senedi opsiyon uygulamasıdır. Bir opsiyonun egzersiz fiyatı, ihraç edildiğinde dayanak hisse senedinin fiyatı ile bağlantılı olduğundan, hisse senedi fiyatının düşmesini beklemek, opsiyon sahiplerinin daha düşük bir egzersiz fiyatından faydalanmasını sağlar.
KIRILMA AŞAĞI
Şirket gerçekten iyi haberleri bildirmeden hemen önce seçenekler verildiğinde gerçekleşen bahar yüklemesi gibi mermi kaçmak tartışmalıdır. Bazıları bunu bir tür içeriden öğrenen ticaret olarak görüyor. Ve çalışanların daha düşük bir egzersiz fiyatından yararlanabilmelerini sağlamak - ki bu da kar elde etme şanslarını arttırır - opsiyona dayalı ücretlendirme amacını yener, bu da çalışanların hissedar değerini artırmaya yardımcı olduğu için ödüllendirilmesi anlamına gelir. Genellikle şirket yönetiminin bir üyesi olan opsiyon sahibi, halka açık olmayan potansiyel olarak piyasada hareket eden bilgilerden yararlanmaktadır. Ancak mermi kaçmak etik dışı olsa da, hibe seçeneklerinden çıkış yapan yönetim kurulu üyeleri önceden bilgilendirildiği sürece yasaldır.
Örneğin, XYZ Corp.'un 7 Mayıs 2007 tarihinde CEO'su için hisse senedi seçenekleri vermeyi planladığını varsayalım ve şirketin 14 Mayıs'ta yayınlandığında kazanç projeksiyonlarını karşılayamayacağını ve hisse fiyatlarının muhtemelen sonuç olarak düşmek. Seçenek verme tarihini 15 Mayıs'a taşımak, seçeneğin 7 Mayıs'ta verilmesi durumunda olduğundan daha düşük bir egzersiz fiyatına yol açacaktır.
Diğer Gölgeli Seçenekler Verme Uygulamaları
Şirketin hisse senedi opsiyonları verirken kullandığı bir diğer yasal uygulama, düzenli olarak planlanan opsiyon hibelerinden önce kötü haberlerin yayınlanmasını zamanlamaktır. Çok sayıda çalışma, opsiyon veren şirketlerin hisse senedi fiyatlarının, hibelere yol açan günlerde piyasayı düşük performans gösterme eğiliminde olduğunu ve sonrasında önemli ölçüde daha iyi performans gösterdiğini göstermiştir.
Seçenek backdating olarak bilinen ve seçeneklerin fiili yayınlanmadan önceki bir tarihle verildiği hileli bir uygulama, bu nedenle egzersiz fiyatı, şirketin verme tarihinde şirketin stokundan daha düşük bir fiyatla belirlenebilir - çok daha fazla oldu 2002 Sarbanes-Oxley Yasası'ndan sonra zor, şirketlerin seçeneklerin verilmesini Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna (SEC) iki iş günü içinde bildirmesini yasal bir zorunluluk haline getirdi.