Boğa Düzleştirici Nedir?
Boğa düzleştirici, uzun vadeli oranların kısa vadeli oranlardan daha hızlı azaldığı bir getiri oranı ortamıdır. Bu, kısa dönem ve uzun dönem oranları birbirine yaklaşmaya başladıkça verim eğrisinin düzleşmesine neden olur.
TEMEL TAKOZ YOLLARI
- Boğa düzleştirici, uzun vadeli oranların kısa vadeli oranlardan daha hızlı bir şekilde azaldığı bir verim oranı ortamıdır. Uzun vadede, bir boğa düzleştirici genellikle tahviller ve hisse senetleri için daha düşük getiri sağlar.
Bir Boğa Düzleştirici Nasıl Çalışır
Verim eğrisi, kısa vadeden en uzun vadeye kadar benzer kalitede tahvil getirilerini vadelerine göre çizen bir grafiktir. Getiri eğrileri tipik olarak ABD Hazine menkul kıymetleri kullanılarak oluşturulur. Getiri eğrisi, vadeleri 3 ay ile 30 yıl arasında değişen tahvil getirilerini göstermektedir. Normal faiz oranı ortamında, eğri soldan sağa doğru yukarı doğru eğim yapar. Kısa vadeli tahviller genellikle düşük vadeli tahvillerden daha düşük getirilere sahiptir, çünkü faiz oranı riski düşüktür.
Farklı faktörler akma eğrisinin kısa ve uzun uçlarını etkiler. Kısa vadeli faiz oranlarına dayalı getiri eğrisinin kısa ucu, Federal Rezerv politikasının faiz oranlarına ilişkin beklentileri ile belirlenmektedir. Kısa vadeli, Fed'in faiz artırması beklendiğinde artar ve yatırımcılar faiz indirimini beklediğinde düşer. Getiri eğrisinin uzun ucu enflasyon görünümü, yatırımcı talebi, federal bütçe açığı ve beklenen ekonomik büyüme gibi faktörlerden etkilenmektedir.
Akma eğrisi dikleşebilir veya düzleşebilir. Getiri eğrisi dikleştiğinde, kısa vadeli ve uzun vadeli faiz oranları arasındaki fark genişleyerek eğrinin daha dik görünmesini sağlar. Öte yandan, yassı getiri eğrisi, tahviller üzerindeki uzun vadeli ve kısa vadeli faiz oranları arasındaki fark azaldığında ortaya çıkar. Düzleştirici, ayı düzleştirici veya boğa düzleştirici olabilir.
Boğa düzleştiricide, uzun vadeli faiz oranları kısa vadeli faiz oranlarından daha hızlı düşerek getiri eğrisini daha düz hale getirir. Kısa vadeli faiz oranlarının uzun vadeli faiz oranlarından daha hızlı yükselmesi sonucunda getiri eğrisi düzleştiğinde, bir ayı düzleştirici olmaktadır. Getiri eğrisindeki bu değişiklik çoğu zaman Fed'in hem ekonomi hem de borsa için düşüş gösteren kısa vadeli faiz oranlarını yükseltmesinden önce gelir.
Boğa Düzleştiricinin Avantajları
Bir boğa düzleştirici ekonomi için bir boğa göstergesi olarak görülüyor. Yatırımcıların enflasyonun uzun vadede düşmesini beklediklerini ve bunun da nispeten düşük uzun vadeli oranlara yol açabileceğini gösterebilir. Düşük uzun vadeli enflasyon tahmini gerçekleşirse, Fed'in kısa vadeli faiz oranlarını düşürmek için daha fazla yeri vardır. Fed kısa vadeli faiz oranlarını düşürdüğünde, genel olarak hem ekonomi hem de borsa için yükseliş olarak görülüyor. Boğa düzleştirici, daha fazla yatırımcının kısa vadeli tahvillere kıyasla uzun vadeli tahvilleri seçmesi nedeniyle de ortaya çıkabilir, bu da uzun vadeli tahvil fiyatlarını yukarı çeker ve getirileri azaltır.
Bir boğa düzleştirici genellikle, ancak her zaman olmasa da, borsadaki kazançlar ve ekonomideki büyüme ile devam eder.
Boğa Düzleştiricinin Dezavantajları
Bir boğa düzleştirici genellikle kısa vadede ekonominin çoğu için yükseliş gösterirken, uzun vadeli etkiler oldukça farklıdır. Bir boğa düzleştirici genellikle kısa vadede tahvil fiyatlarını ve getirileri doğrudan artıran düşen faiz oranlarından kaynaklanır. Bununla birlikte, yüksek tahvil fiyatları gelecekte daha düşük getiri ve daha düşük tahvil getirisi anlamına gelir. Kesinlikle yatırımcıları borsaya yönlendiren tahviller için öngörülen düşük getirilerdir. Bu, kısa vadede hisse senedi fiyatlarını yükseltir, ancak yüksek hisse senedi fiyatları, daha düşük temettü getirileri ve uzun vadede hisse senetleri için daha düşük getiri anlamına gelir.
Boğa düzleştirici, enflasyondan ziyade beklenen uzun vadeli büyümenin azalması nedeniyle bile ortaya çıkabilir. Ancak bu nadirdir çünkü ekonomik büyüme enflasyondan çok daha istikrarlı ve öngörülebilirdir.
Boğa Düzleştirici Örneği
Uzun vadeli tahvillerin getirileri kısa vadeli tahvillerin faiz oranlarından daha hızlı düştüğünde, faiz oranları normal faiz oranlarında yakınlaşmaya başlar. Yakınsama, bir grafik üzerine çizildiğinde verim eğrisini düzleştirir. İki yıllık Hazinelerin% 2.07, on yıllık Hazinelerin 9 Şubat'ta% 2.85, 10 Mart'ta iki yıllık Hazinelerin% 2.05, on yıllık Hazinelerin% 2.35 ürün sağladığını varsayalım. Aradaki fark 78 baz puandan 30 baz puana yükseldi, böylece verim eğrisi düzleşti. Düzleşme, uzun vadeli, on yıllık Hazine'nin, kısa vadeli 2 baz puan olan iki yıllık Hazine'deki düşüşe kıyasla 50 baz puan düşmesiyle gerçekleşti. Uzun vadeli oranlar kısa vadeli oranlardan daha hızlı düştü, bu yüzden boğa düzleştirici oldu.