Banka hisseleri, kısmen Federal Rezerv'in güvercin politikasının tersine çevrilmesinden kaynaklanan kar marjlarının olumsuz etkisiyle, rekor seviyelerinden keskin bir şekilde düştü. Ardından, küresel ekonomik büyümeyi ve dolayısıyla ticari kredilere olan talebi azaltma tehdidiyle ABD-Çin ticaret savaşında son zamanlarda yükselen banka stoklarını daha da aşağı çekti.
The Wall Street Journal'a verdiği demeçte Bruyette & Woods, yatırım bankacılığı şirketi Keefe'de hisse senedi ticareti direktörü RJ Grant, “Banka hisse senetleri genellikle ekonominin sağlığı hakkındaki görüşlerini ifade etmenin bir yoludur. Yetkili, "Bu yıl bu hisse senetlerinde oldukça büyük bir miting düzenledik, ancak şimdi gerginlikler arttığına göre, herkes küresel büyüme ve bunun tüm bankaları nasıl etkileyeceği konusunda endişeli" dedi. Aşağıdaki tablo, büyük altı ABD bankasının hisselerinin ve KBW'nin yaygın olarak takip edilen banka hisse senetleri endeksinin yüksek seviyelerinden ne kadar düştüğünü göstermektedir.
Büyük Banka Hisse Senetleri Rekor Yükseklerin Altında İşlem Görüyor
(14 Mayıs 2019, Kapat ve 52 Haftanın En Yüksek Seviyesi)
- Bank of America Corp. (BAC), % -10.3 Citigroup Inc. (C), % -13.3 Goldman Sachs Group Inc. (GS), % -19.9 JPMorgan Chase & Co. (JPM), % -7.5 Morgan Stanley (MS), % -20.6 Wells Fargo & Co. (WFC), % -21.9 KBW Nasdaq Banka Endeksi (KBW), % -13.5 KBW Bölgesel Bankacılık Endeksi (KRX), % -17.8 S&P 500 Endeksi (SPX), % -4.1
Yatırımcıların Önemi
Bankaların gelirlerinin ve kârlarının faiz oranları seviyesi ile pozitif bir korelasyona sahip olduğu göz önüne alındığında, Fed'in faiz artırımlarına ara vermeyi planladığını açıklaması zaten muhtemel kazançları için olumsuz bir gelişme oldu. Özellikle, bankalar kısa vadeli oranlarda, mevduat ve kısa vadeli borçlarda ödenen fonlar elde etme eğilimindeyken, esas olarak daha uzun vadeli borçlanmalar sağladığından, mevcut makro ortamda var olan genel olarak sabit bir getiri eğrisi başka bir negatiftir. banka karları için.
Çok çeşitli işletme ve tüketici kredilerinin fiyatlarının belirlendiği temel bir ölçüt oranı olan 10 Yıllık ABD Hazine Bonosundaki getiri, 13 Mayıs 2019 Pazartesi gününden bu yana ilk kez gün içi ticarette% 2, 4'ün altına düştü Journal, Mart raporları. 10 Yıllık T-Not getirisi 14 Mayıs'ta% 2.414'te kapandı.
Banka kârları için kasvetli görünüme ek olarak, daha düşük GSYİH büyümesi ve dolayısıyla kredi talebindeki azalma nedeniyle, ABD-Çin ticaret çatışması yenilenmiştir. Ticari faaliyetler yavaşladıkça, işletme finansmanı ihtiyacı da artar ve bu da hem satış hacmini hem de bankaların kilit ürünü olan kredilerin fiyatını azaltır.
Orlando'daki International Assets Advisory LLC'nin CEO'su Ed Cofrancesco olarak, "Bankalar ekonomimizin kilit unsurlarıdır, o kadar iyi yapmazlarsa, piyasada ve bir bütün olarak ekonomide sürüklenirler.", Fla. merkezli aracılık şirketi, Journal'a başka bir raporda anlattı.
İleriye bakmak
Karşı kuvvet, Fed'in 2007-09 Büyük Durgunluğu ile mücadele etmek ve 2008 mali krizini başlatmak için başlatılan nicel genişleme politikası (QE) uyarınca birikmiş muazzam tahvil bilançosunu gevşetmeye yönelik uzun vadeli taahhüdüdür. bu tahvil varlıkları gelirleri yeniden yatırım yapmadan olgunlaşıyor, Fed, tahvili piyasadan likiditeyi çekerek, işlemdeki faiz oranları üzerinde yukarı yönlü baskı yaratıyor. Ancak, bazı tahvil piyasası ayıları, bu politikaların tersine çevrilmesinin faiz oranlarını hızla artıracağını öngörürken, henüz gerçekleşmedi.
