Warren Buffett, tüm zamanların en başarılı yatırımcılarından biri olarak kabul edilmektedir. Yine de, Buffett kabul etmeye istekli olduğu için, en iyi yatırımcılar bile hata yapar. Buffett'in Berkshire Hathaway hissedarlarına efsanevi yıllık mektupları en büyük yatırım hatalarının hikayelerini anlatıyor.
Buffett'in onlarca yıllık yatırım deneyiminden öğrenilecek çok şey var, bu yüzden analiz etmek için Buffett'in en büyük hatalarından üçünü seçtim.
ConocoPhillips
Hata: Yanlış fiyata satın alma.
2008 yılında, Buffett, gelecekteki enerji fiyatlarında bir oyun olarak ConocoPhillips'in hisse senedinden büyük bir hisse aldı. Birçok kişinin uzun vadede petrol fiyatlarındaki artışın muhtemel olduğunu ve ConocoPhillips'in muhtemelen fayda sağlayacağını kabul edebileceğini düşünüyorum. Bununla birlikte, bu kötü bir yatırım olduğu ortaya çıktı, çünkü Buffett çok yüksek bir fiyatla satın aldı ve Berkshire'a milyarlarca dolarlık bir kayıp verdi. Büyük bir şirket ve büyük bir yatırım arasındaki fark, hisse senedi satın aldığınız fiyattır ve Buffett'in bu kez "ölü yanlış" olduğu görülmüştür. Ham petrol fiyatları o zamanlar varil başına 100 doların üzerinde olduğundan, petrol şirketi hisseleri yükseldi.
Ders öğrenildi
Büyük rallilerin heyecanına kapılmak ve sahip olmamanız gereken bir fiyata - geçmişe bakılmaksızın satın almak kolaydır. Duygularını kontrol eden yatırımcılar daha objektif bir analiz yapabilirler. Daha müstakil bir yatırımcı, ham petrol fiyatının her zaman muazzam bir volatilite sergilediğini ve petrol şirketlerinin uzun süredir patlama ve patlama döngülerine maruz kaldığını fark etmiş olabilir.
Buffett diyor ki: "Yatırım yaparken karamsarlık senin dostun, düşman öfori."
ABD Hava
Hata: Gelir artışını başarılı bir iş ile karıştırmak
Buffett 1989 yılında US Air'de hisse senedi satın aldı - şüphesiz o ana kadar elde ettiği yüksek gelir artışından etkilenmiştir. ABD Havayolları hisseleri nedeniyle temettü ödemek için yeterli gelir elde etmediğinden, yatırım hızla Buffett'e ekşimiş oldu. Yanında şans varken, Buffett daha sonra hisselerini karda kaldırabildi. Bu iyi servete rağmen, Buffett bu yatırım getirisinin bayan şansı ve endüstri için iyimserlik tarafından yönlendirildiğini fark ediyor. (Buna inanmayabilirsiniz, Buffett küçük yatırımcıyı kıskanıyor. Bunu Warren Buffett'in Sizi Neden Düşündürdüğü hakkında okuyun.)
Ders öğrenildi
Buffett'in 2007 yılı Berkshire hissedarlarına yazdığı mektubunda belirttiği gibi, bazen işletmeler gelir artışı açısından iyi görünüyor, ancak bu büyümeyi sağlamak için yol boyunca büyük sermaye yatırımları gerektiriyor. Bu genellikle gelirleri önemli ölçüde artırmak için ek uçak gerektiren havayollarında geçerlidir. Bu sermaye yoğun iş modelleri ile ilgili sorun, büyük bir kazanç tabanı elde ettikleri zaman, büyük ölçüde borç yüklü olduklarıdır. Bu, hissedarlara çok az şey bırakabilir ve iş reddedilirse şirketi iflasa karşı oldukça savunmasız hale getirir.
Buffett şöyle diyor: "Yatırımcılar, püskürmeleri gerektiğinde büyümeden etkilenen dipsiz bir çukura para döktü."
Dexter Ayakkabıları
Hata: Sürdürülebilir rekabet avantajı olmayan bir şirkete yatırım yapmak
1993 yılında Buffett, Dexter Shoes adında bir ayakkabı şirketi satın aldı. Buffett'in Dexter Shoes'a yaptığı yatırım bir felakete dönüştü çünkü Dexter'da hızla kaybolan kalıcı bir rekabet avantajı gördü. Buffett'e göre, "Dayanıklı rekabet avantajı olarak değerlendirdiğim şey birkaç yıl içinde ortadan kayboldu." Buffett, bu yatırımın şimdiye kadar yaptığı en kötü yatırım olduğunu ve hissedarlara 3, 5 milyar dolar zarar verdiğini iddia ediyor.
Ders öğrenildi
Şirketler ancak kendi iş alanlarındaki diğer firmalara göre sürdürülebilir rekabet avantajı elde ettiklerinde yüksek kazanç elde edebilirler. Wal-mart inanılmaz düşük fiyatlara sahiptir. Honda yüksek kaliteli araçlara sahiptir. Bu şirketler bunları herkesten daha iyi sunabildikleri sürece yüksek kar marjlarını koruyabilirler. Değilse, yüksek karlar yavaş yavaş işyerinde yemek yiyip tüm karları kendileri için alacak birçok rakibi çeker.
Buffett şöyle diyor: "Gerçekten harika bir işte, yatırım yapılan sermayenin mükemmel getirisini koruyan kalıcı bir" hendek "bulunmalıdır."
Alt çizgi
Para ile hata yapmak her zaman acı verici olsa da, şimdi birkaç "okul ücreti" ödemek ve o zaman tam bir kayıp olmak zorunda değildir. Hatalarınızı analiz edip onlardan ders çıkarırsanız, bir dahaki sefere parayı geri kazanabilirsiniz. Tüm yatırımcılar, Warren Buffett bile, hataların yol boyunca yapılacağını kabul etmelidir.