Geri Durma Nedir?
Geri dönüş, hisse senetlerinin aboneliksiz kısmı için teklif edilen bir menkul kıymette son çare desteği veya güvenliği sağlama eylemidir. Bir şirket, bir ihraç yoluyla sermaye artırmaya çalışır ve bu meseleyle alınan tutarı garanti altına almak için, bir yüklenici veya ana hissedardan (yatırım bankası gibi) abone olmayan hisselerin herhangi birini satın almak için geri durur.
Geri Durmaları Anlama
Geri dönüş bir sigorta şekli olarak işlev görür. Teklifin bir kısmı açık piyasada satılmazsa, teklifin belirli bir miktarının, genellikle yatırım bankacılığı şirketleri olmak üzere, belirli kuruluşlar tarafından satın alınacağını garanti etmek için bir yol sağlar. Yatırım firmasını temsil eden taşeronlar, firma taahhüt sözleşmesi veya sözleşmesi olarak adlandırılan bir anlaşma yaparlar.
Bu sözleşmeler, belirli sayıda satılmamış hisse satın almayı taahhüt ederek teklif için genel destek sağlar. Teklifin tamamı düzenli yatırım araçlarıyla satın alınırsa, kuruluşun satılmamış hisse satın almasını zorunlu kılan sözleşme, satın alma vaadini çevreleyen koşullar artık mevcut olmadığından geçersizdir.
İhraççı ile yüklenici kuruluş arasındaki sözleşmeler çeşitli şekillerde olabilir. Örneğin, yüklenici kuruluş, ihraççıya, kredi verenlerin kredi notlarını yükseltmek için döner bir kredi kredisi sağlayabilir. Ya da kuruluşa sermaye yoluyla teminat vererek teminat olarak akreditif verebilirler.
Önemli Çıkarımlar
- Geri duruşlar, aboneliksiz hisse senetleri için sunulan bir menkul kıymetlerde destek veya güvenlik sağlamak için kullanılır.
Sigorta Olarak Geri Durur
Gerçek bir sigorta planı olmasa da, bir geri durma, açık piyasa yeterli yatırımcı üretmezse, belirli bir miktar hissenin satın alınacağını garanti ederek güvenlik sağlar. Bağlı bir taahhüt taahhüt sözleşmesi imzalayarak, ilişkili kuruluş başlangıçta satılmadıkları takdirde belirtilen hisse miktarının tüm sorumluluğunu üstlenmiş ve mevcut sermayenin karşılığında ilişkili sermayeyi sağlamaya söz vermektedir. Bu, ihraççıya, açık piyasa faaliyetlerinden bağımsız olarak asgari sermayenin artırılabileceğine dair güvence verir. Ayrıca, belirtilen hisse senetlerine ilişkin tüm riskler etkin biçimde sigortalı kuruluşa devredilir.
Sahipliği Paylaş
Yüklenici kuruluş, sözleşmede belirtildiği gibi herhangi bir hisseye sahipse, hisseler, uygun gördüğü şekilde yönetmek için kuruluşa aittir ve normal piyasa faaliyeti yoluyla satın alınan diğer yatırımlarla aynı şekilde ele alınır. İhraç eden şirket hisse senetlerinin alım satımına ilişkin herhangi bir kısıtlama getiremez. Yüklenici kuruluş, genel olarak faaliyeti düzenleyen yönetmeliklere göre ilgili menkul kıymetlere sahip olabilir veya satabilir.
Geri Durma Örneği
Bir hak teklifinde, "ABC Şirketi, XYZ Şirket hakları teklifinin aboneliksiz kısmı için 100 milyon dolara kadar yüzde 100 geri duraklama sağlayacak" ifadesini duyabilirsiniz. XYZ 200 milyon dolar toplamaya çalışıyor ancak yatırımcılar aracılığıyla sadece 100 milyon dolar alıyorsa, ABC Şirketi geri kalanını satın alıyor.