Tüm Koruyucular Sertifikası Nedir?
Tüm Tasarruf Belgeleri, tasarruf kuruluşlarını artırmak ve ipotek kredileri için fon oluşturmak üzere tasarlanmış, bir yıl vadeli, vergilendirilemez bir mevduat sertifikası (CD) idi. 1981 tarihli Ekonomik İyileştirme Vergisi Kanunu, bu yılın Ekim ayında Tüm Tasarruf Belgeleri'ni yürürlüğe koydu ve onayladı. Tüm Tasarruf Sertifikaları, küçük borç verme kurumlarına Tasarruf ve Kredi Krizinden sert bir şekilde etkilenmeye yardımcı olurken, daha fazla kredilendirmeyi teşvik ederek yüksek ipotek faiz oranlarını düşürdü.
İlk başarının ardından, büyük ölçüde kısa vadeli faiz oranlarındaki düşüşün yanı sıra para piyasası fonlarından nispeten daha yüksek getirilerle rekabet edememesi nedeniyle, 1982'nin sonuna kadar tahviller piyasadan kayboldu.
Önemli Çıkarımlar
- Tüm Tasarruf Sertifikaları, tasarruf kurumlarını ve ipotek kredilerini artırmak için verilen verilemez mevduat sertifikaları (CD'ler) idi. 1981'in sonlarında tanıtıldılar, ancak 1982'nin sonuna doğru bırakıldılar. bu dönemde azalan hazine oranları.
Tüm Koruyucular Sertifikasını Anlama
Tüm Tasarruf Belgeleri için minimum 500 $ yatırım gerekiyordu. CD'ler bir yıllık Hazine bonolarının getirilerinin% 70'ini ödediler. Önemli bir teşvik, sertifika sahiplerinin federal gelir vergisinden kazanılan faiz üzerinden 1.000 $ 'a veya ortak dönüşte 2.000 $' a tek seferlik bir muafiyet almasıydı. Bu, CD'leri daha yüksek vergi oranlarındaki tasarruflar için çekici hale getirdi.
Girişlerinde Tüm Koruyucular Sertifikaları yaklaşık% 12.6 vermiştir. Vergi tasarrufu onları rekabetçi hale getirmeye yardımcı olmasına rağmen, o zaman para piyasası yatırım fonlarından daha düşüktü.
Tüm Tasarruf Sahiplerine Talep sertifikaları, bankaların yanı sıra tasarruf ve kredilerle yapılan ağır promosyonlar arasında erken dönemde arttı. Mevcut istatistiklere göre, girişin ilk iki ayında 39, 3 milyar dolarlık yatırım çekti. Bazı küçük kurumlar, giriş yaptıktan sonra fonları Tüm Tasarruf Sertifikalarına taşıyan müşterilere çok yüksek faiz oranları sundu.
Ancak, kısa vadeli faiz oranlarının 1981'in sonlarından 1982'nin çoğuna düşmesi Tüm Tasarruf Sertifikalarına mahkum oldu. CD'ler ilk aydan sonra çok az alıcı çekti ve 1982 boyunca beklentilerin çok altında kaldı. Hevesli başlangıç o dönemin geri kalanına ayak uyduramadı ve Tüm Koruyucular Sertifikaları ilk 12 ayda sadece 53.2 milyar dolar satışla sona erdi. Özellikle, Tüm Tasarruf Sertifikaları, popülerlik isteseler bile, tüm yıl boyunca bir yıllık Hazinelerin% 70'ine sabitlendi. İhraç sürelerinin sonuna doğru, Tüm Tasarruf Sertifikaları, önceki oranlarından sert bir düşüşle% 6.26'lık getiri teklif etti.
Öne sürülen bir diğer olası neden, daha önce yürürlükte olan limitler için uzun vadeli mevduatlar üzerindeki düzenlemenin kolaylaştırılmasıdır. Bu, uzun vadeli mevduatların, sertifikalar ile karşılaştırıldığında daha cazip olmasını sağladı, ancak birincisi düzenli olarak vergilendirildi.
Ayrıca, Tüm Koruyucular Sertifikaları kitlelere yetişemedi. Amerika Birleşik Devletleri Tasarruf Birlikleri Birliği tarafından yapılan bir araştırma, sertifikaların düşük gelirli hane halklarına kıyasla ilk% 30 içindeki yüksek gelirli hane halkları için cazip olduğunu belirtti. Hazine Bölümü tarafından yürütülen daha sonraki bir araştırma bu bulguları doğrulamıştır.
Sonuç olarak, Tüm Tasarruf Sertifikaları tasarruf ve kredilere veya konut piyasasına yardımcı olamadı. Sıklıkla eleştirilen Resolution Trust Corporation, tasarruf ve kredi kurumlarına yardımcı olmak için çok daha fazlasını yaptı. Bu arada, bazıları 1982 boyunca barınma başladı, ancak bazıları program olmadan sorunun daha da kötüleşeceğini söylüyor.
Tüm Tasarruf Sertifikalarının Artıları ve Eksileri
Büyük resimde Tüm Koruyucular Sertifikaları alevlendi. Sertifikalardan tahmini zararlar, esas olarak Tasarruf ve Krediler kurumlarındaki mevduat faiz muafiyeti şeklinde 2, 9 milyar dolar olarak gerçekleşmektedir. Başlangıçta büyük ilgi gördüler, ancak para piyasası hesapları gibi rekabetçi tekliflere ayak uyduramadılar. Ayrıca, uzun vadeli oranlar 1982'de kısa vadeli oranlardan daha iyi bir seyir izlemiştir. Bu, uzun vadeli tahvillerin getirisini çok daha cazip hale getirmiş ve çok zengin olanlar hariç tüm Tasarruf Sertifikalarının vergiden muaf avantajlarını ortadan kaldırmıştır.
Ancak, Tüm Tasarruf Sertifikalarının başarılı bir şekilde başarabilmesinin bir yolu, muni tahvilleri gibi vergiden muaf diğer yatırımların avantajları hakkında daha fazla tasarruf sağlamaktır.