ADR ve ADS: Genel Bakış
Amerikan emanet makbuzları (ADR'ler) yabancı hisse senetlerinin ABD borsasında işlem görmesine izin verir. Aslında, çoğu yabancı şirketin hisseleri ABD borsalarında bu şekilde işlem görüyor. Öte yandan, Amerikan mevduat payı (ADS), ABD merkezli bir borsadan satın alınabilecek yabancı bir şirketin gerçek ABD doları cinsinden özkaynak payıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Amerikan emanet makbuzu (ADR), yabancı şirketlerin hisselerini ABD borsalarında listelemesine izin verir. Amerikan mevduat payı (ADS), bir Amerikan borsadan satın alınabilecek yabancı bir şirketin ABD doları cinsinden özkaynak payıdır. Tüm ihraca Amerikan Emanet Makbuzu (ADR) adı verilir ve hisse senetlerine ADS adı verilir.
ADR Nedir?
ADR'ler ABD mevduat bankaları tarafından verilir ve her biri yabancı bir hisse senedinin bir veya daha fazla hissesini veya bir payın bir kısmını temsil eder. Bir ADR'ye sahip olduğunuzda, ABD'li yatırımcıların çoğu ADR'ye sahip olmayı daha kolay bulsa da, temsil ettiği yabancı sermayeyi elde etme hakkına sahipsiniz.
Örneğin, CanCorp'un (hayali bir Kanada şirketi) hisselerinin Toronto Menkul Kıymetler Borsası'nda 5, 75 C $ (5 $) karşılığında sattığını varsayalım. Bir ABD bankası bir dizi hisse satın alır ve ADR'leri 2: 1 oranında satar. Bu nedenle, her ADR, CanCorp'un iki hissesini temsil eder ve bu nedenle 10 ABD Doları'na satış yapmalıdır.
ADR'ler ABD bankalarının kendilerini ihraç eden kasalarında tutulmaktadır. Bununla birlikte, temsil ettikleri hisseler aslında ABD merkezli mevduat bankasının bir temsilcisi tarafından yabancı kökenli şirketin memleketinde tutulmaktadır. ADR'ler yabancı hisselerin değişim sürecini basitleştirir: sadece işlem gören makbuzlar olduğundan, yatırımcıların herhangi bir döviz kuru farkı veya özel aracılık hesabı açma ihtiyacı konusunda endişelenmelerine gerek yoktur. Ayrıca, ADR'ler yatırımcılara tüm temettüler ve sermaye kazançları sağlamaktadır.
ADS Nedir?
Öte yandan bir ADS, ADR'nin temsil ettiği gerçek paydır. Başka bir deyişle, ADS ticaret için mevcut gerçek pay iken, ADR bir ADS paketini temsil eder.
ADR'ler tipik olarak yatırımcıların ABD borsalarında alış ve satış birimleridir. ADR'ler, yabancı şirketin kendi ülkesinde saklama bankası tarafından tutulan ADS birimlerini temsil eder. ADR'ler, şirketin seçtiği herhangi bir oranda ADS'ye karşı düzenlenebilir.
Örneğin, XYZ Company, New York Borsasında (NYSE) ADR ticaretine sahip olabilir. Bu ADR'ler, bir Amerikan Mevduat Payına (5: 1) veya şirketin seçtiği herhangi bir orana eşit beş ADR oranında yayınlanabilir. Bununla birlikte, dayanak ADS çoğu zaman doğrudan yabancı şirketin ortak hisselerine karşılık gelir. Başka bir deyişle, ADS'nin adi hisse senetlerine oranı genellikle birdir, ADR'nin ADS'ye oranı ise bir şirketin bunları ihraç etmeye karar verdiği her şey olabilir. Bazen firmalar ADS'yi her biri birden fazla ortak hisseyi temsil etmek için ihraç edebilir, ancak genellikle oran bire birdir.
ADR / ADS Ayrımı Örneği
Örneğin, ABD'li bir yatırımcı CanCorp'a yatırım yapmak isterse, yatırımcının brokerlerine gitmesi ve istedikleri CanCorp hisselerinin miktarına eşit bir dizi ADR satın alması gerekir. Bu durumda, ADR'ler yatırımcının satın alması gereken gelirlerdir, oysa ADS'ler yatırılan temel payları (CanCorp) temsil eder.
Başka bir örnekte, Çin'de çevrimiçi İngilizce dil eğitim hizmetleri sağlayıcısı olan China Online Education Group (COE), 15 A sınıfı adi hisse senedini temsil eden ADS'ye sahiptir. Şirket, 10 Haziran 2016'da halka arzında NYSE'de 2.400.000 ADS yayınladı.