Çeşitli makro güçler, iş yapma maliyetini artırıyor ve böylece kurumsal kar marjları üzerinde ciddi bir baskı oluşturuyor. Morgan Stanley, "Hata Marjı Yok" başlıklı bir raporda uyardı. Morgan Stanley'nin dik fiyat düşüşlerine karşı en savunmasız olduğuna inandığı hisse senetleri arasında Macy's Inc. (M), Apache Corp. (APA), Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), Brinker International Inc. (EAT), Cypress Semiconductor Corp (CY), Abercrombie & Fitch Co. (ANF), CH Robinson Worldwide Inc. (CHRW) ve Southwestern Energy Co. (SWN). Raporda, "Piyasa bu hisse senetleri için marjı olumsuz yönde düşürüyor" diyor. Aşağıdaki tablo Morgan Stanley'in her hisse senedi için hedef fiyatlarını ve ima ettikleri düşüşleri göstermektedir.
Stok | Hedef fiyat | Zımni Düşüş |
Abercrombie & Fitch | $ 14.00 | (% 23.1) |
Apaçi | $ 43.00 | (% 4.1) |
Yatak Banyosu ve Ötesi | $ 13.00 | (% 7.2) |
Brinker | $ 38.00 | (% 17.6) |
CH Robinson | $ 68.00 | (% 27.7) |
selvi | $ 13.00 | (% 4.3) |
Macy | $ 27.00 | (% 19.9) |
Güneybatı Enerji | $ 3.50 | (% 37.7) |
Yatırımcılar İçin Önemi
Raporun kâr marjları üzerinde aşağı yönlü bir baskı uyguladığı yönünde atıfta bulunduğu başlıca makro güçler şunlardır: ücretlerin arttığı sıkı bir işgücü piyasası; enerji ve diğer emtia fiyatlarının ekonomik bir döngüde tipik olarak artması; çift haneli hızla artan navlun maliyetleri; şirketler için borç maliyetini artıran, yükselen faiz oranları; yükselen ABD-Çin ticaret çatışmasından kaynaklanan riskler "rehberliğe yansıtılmıyor ve yeterince fiyatlandırılmıyor"; ve 2019'da ABD'nin büyümesini yavaşlatarak talebin düşmesine neden olacak.
Bir bütün olarak piyasaya yorum yapan Morgan Stanley, "tahminler iyimserdir, çünkü bunlar, büyüme hızı ve maliyetlerin üstesinden gelme konusunda sanguine şirket rehberliğini yansıtmaktadır." Aşağıdaki madde işaretleri Morgan Stanley'nin analistlerini yukarıda listelenen 8 hisse senedini zayıf ve özellikle de önemli fiyat düşüşleri riski altında değerlendiren ana kriterleri özetliyor.
- Bu hisse senetlerinin negatif makro kuvvetlere karşı yüksek hassasiyeti (artan işçilik, emtia, diğer girdiler ve ulaştırma maliyetleri; artan tarifeler ve faiz oranları; yavaşlayan ekonomik büyüme ve talep). Kâr marjlarının bozulması stok değerlemeleri için büyük bir risk oluşturmaktadır. kâr marjlarında aşağı yönlü risk.
Beklenen en büyük 3 düşüş Southwestern Energy, CH Robinson ve Abercrombie & Fitch ile ilişkilidir. Morgan Stanley'nin her biri hakkındaki yorumları aşağıda özetlenmiştir.
Güneybatı Enerjisi. Şirket bir doğal gaz üreticisi ve Morgan Stanley, petrol üretimi ile ilgili daha cazip bir risk-ödül profili görüyor ve aynı zamanda gaza yaklaşıyor. Ayrıca, Güneybatı Permiyen Havzası'ndaki rakiplere kıyasla çeşitli ölçümlerde çok değerlidir.
CH Robinson. Bu taşımacılık şirketi, elektronik kayıt defteri (ELD) görevinden alınan marjlara, federal güvenlik standartlarıyla sınırlı olan yollardaki sürücülerin çalışma saatlerinin elektronik izlenmesi ile değiştirilecek olan kısa vadeli bir zorlukla karşı karşıyadır. Yük, blok zincir ve otonom kamyonların "uberizasyonu" gibi teknolojik gelişmeler daha uzun vadeli zorluklar ortaya koymaktadır. Morgan Stanley, nakliyecilere artan rekabeti de görüyor ve bu da nakliyecilere oranları geri çekmeleri için bir yol sağlıyor.
Abercrombie & Fitch. Özel giyim perakendecileri mağaza trafiğinde düşüş yaşıyor ve A&F son 6 yılın 5'inde aynı mağaza satışlarını düşürdü. Kapanış mağazalarından gelen doluluk oranları, artan pazarlama maliyetleri ile dengelenirken, düşük tanıtım faaliyeti ve stokların azaltılması yönündeki çabaların azalması, marj genişlemesini engelliyor. Pozitif, mağaza içi satışlardan daha düşük ilişkili maliyetlere sahip olan çevrimiçi satışlar artıyor, ancak Morgan Stanley, A & F için genel olarak aşağı yönlü trendler görüyor ve 2019'da% 3, 1'lik bir konsensüs tahmini ile% 1, 7'lik bir FAV marjı öngörüyor.
İleriye bakmak
Yatırımcılar, kâr marjlarına ve ileride onları etkileyebilecek faktörlere özellikle dikkat etmelidir. Üçüncü çeyrek sonuçlarına ve kurumsal rehberliğe yakından bakmak, marjların ne kadar iyi tutulduğunun ve gelecekteki yönlerinin bir göstergesi olabilir. Bu arada, Goldman Sachs, zorlu bir makro ortamda iyi bir şekilde dayanma olasılığı yüksek olan yüksek marjlı ve fiyatlandırma gücüne sahip hisse senetleri önerdi.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Yatırım Temelleri
Milyarları İzlemek İçin Investopedia Rehberi
ekonomi bilimi
9 Enflasyonun Ortak Etkileri
Seçenekler Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Çıplak Çağrı Yazma: Yüksek Riskli Seçenekler Stratejisi
Sabit Getirili Temel Bilgiler
Yüksek Riskli Tahviller Gerçekten Çok Riskli mi?
Ticaret Stratejileri
Paranızı İkiye Katlayabilecek 8 Yüksek Riskli Yatırım
Risk yönetimi