3Ç kurumsal karlarına yönelik raporlama sezonu yakında başlayacak ve hisse senedi analistleri, S&P Capital tarafından derlenen verilere dayanarak, toplam S&P 500 kazançlarının 2018'de aynı döneme göre% 4'ten fazla azalmasını isteyen kasvetli bir resim çiziyor. CFRA'ya göre. Bu, S&P 500'ün Ekim ayında şimdiye kadar% 0, 8 oranında düşmesinin bir sebebi olan ve üç yıldan uzun bir süre içinde bir takvim çeyreğine en kötü başlangıç nedeniyle 2016'dan bu yana geçen yıla göre en büyük düşüşü (YOY) temsil edecek. Ayrıca, endeks son 12 ay içinde% 1.74'lük bir paltry kazancı kaydetti.
FBB Capital Partners araştırma direktörü Mike Bailey, The Wall Street Journal'a kurumsal kazançların hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisi hakkında bilgi verdi. “Birkaç hafta önce bile olduğundan biraz daha temkinliyiz.”
Goldman Sachs, en son ABD Haftalık Kickstart raporunda "3Ç'te negatif S&P 500 EPS büyümesi, en yüksek uluslararası gelir riskine sahip sektörlerden kaynaklanacak" dedi. Bunlar enerji (% -31), bilgi teknolojisi (% -9) ve malzemelerdir (% -7). Goldman, "Satışların% 40'ından fazlası yurt dışından elde edilen Enerji, Bilgi Teknolojileri ve Materyalleri ticaret gerilimlerine ve küresel büyümedeki yavaşlamaya son derece duyarlı." Petrol fiyatlarında% 18'lik bir düşüş enerji stokları için bir diğer olumsuzluktur. Bu arada, araştırma şirketi CFRA'nın baş yatırım stratejisti Sam Stovall daha da yaygın tehlikeler görüyor.
Yatırımcılar İçin Önemi
Stovall bugün yayınlanan Q3 EPS Outlook raporunda, "S&P 500'deki Çin ekonomisinin devam eden ticaret anlaşmazlığı nedeniyle yavaşlayan ABD ekonomisinin etkisiyle 11 sektörden altısında da üçüncü çeyrek düşüşleri bekleniyor" dedi. Goldman tarafından vurgulanan üç sektöre ek olarak Stovall, gayrimenkul (% -17), kamu hizmetleri (% -4) ve tüketici zımba (% -1) için kazançların düştüğünü görüyor.
Önemli Çıkarımlar
- 3Ç 2019 EPS, S&P 500 sektörlerinin çoğunda YOY düşmeye ayarlandı.Alan kar marjları satış büyümesini dengeliyor.Ticaret gerilimleri, büyük denizaşırı satışları olan şirketleri incitiyor.
Stovall'un veri kaynakları (CFRA, Action Economics ve S&P Global), materyaller konusunda Goldman'dan daha da fazla zarar görerek% 21'lik bir EPS düşüşü yansıtıyor. Öte yandan Goldman, % 5'lik EPS artışı öngören ve S&P 500'e liderlik eden kaynakları (FactSet ve kendi araştırması) ile gayrimenkul konusunda daha olumlu.
Belki de mutlak kazançların azalmasından daha fazla rahatsız edici olan Goldman, 3Ç'lük kâr marjlarının tüm 11 S&P sektöründe azalmaya ayarlandığını söylüyor. Finansal araçlar ve kamu hizmetleri hariç tutulduğunda, ortalama kar marjının 108 baz puan düşerek% 10'luk pozitif gelir büyümesini dengelemekten daha fazla olacağı tahmin edilmektedir. Parlak tarafta, etkili vergi oranlarının beklenenden daha düşük olabileceğine ve bazı olumlu kazanç sürprizlerine neden olabileceğine inanıyorlar. Ayrıca, toplam S&P 500 kazançlarının düşmesine rağmen, endeksteki medyan şirketin 3Ç'de% 3'lük EPS artışı kaydetmesi bekleniyor.
İleriye bakmak
Bu arada, çok sayıda şirket beklentileri aşağıya doğru yönetmeye çalışıyor ve analistlerin öngördüğünden daha düşük 3Ç kazanç öngören bir rehber yayınlıyor. Casino operatörü Wynn Resorts Ltd. (WYNN), mağaza zinciri Macy's Inc. (M) ve tavuk işlemci Tyson Foods Inc. (TSN), FactSet ve Journal'a göre yakın zamanda daha kasvetli görünümler çıkaran büyük şirketler arasında yer alıyor.