2019 yılının ikinci çeyreğine ilişkin kazanç raporları arasında yatırımcılar, 2019'un ikinci yarısını tanımlaması muhtemel yönetim yorumları ve konferans görüşmelerinde 5 büyük temaya dikkat etmelidirler. Bunlar arasında: ABD'ye zarar veren ticaret savaşının yönü; ihracatı zedeleyen ABD doları yükseliyor; birçok S&P 500 şirketi için marj baskısını kolaylaştırabilecek düşen emtia fiyatları; 3Ç sonuçları için üst yönetim tarafından bulutlu rehberlik; ve mevcut kazanç daralmasının 3Ç ve ötesine uzanma ihtimalleri. Bu temalar, önde gelen Wall Street stratejistleri tarafından aşağıdaki hikayede ana hatlarıyla belirtildiği gibi MarketWatch'teki ayrıntılı bir makalede oluşturuldu.
Önemli Çıkarımlar
- 2Ç 2019 S&P 500 karının bir yıl öncesine göre düşmesi bekleniyor.Tarife, dolar değeri ve emtia fiyatları kilit faktörler. Yatırımcılar ileriye dönük rehberliğe çok dikkat etmelidir.
Yatırımcılar İçin Önemi
Kalan ticaret uyuşmazlıkları ve tarife savaşlarının olumsuz etkileri birçok şirket için büyük bir endişe kaynağı olmalıdır. Çin, Avrupa, Meksika ve şimdi Hindistan, ABD'nin tartıştığı ticaret ortakları arasında yer alıyor ve hızlı ve tatmin edici kararlar alma olasılığı en iyi ihtimalle belirsiz. Ayrıca, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, bu ticaret gerilimlerinin ABD ekonomisi üzerinde önemli bir olumsuz etkisi olduğunu uyaranlar arasında yer alıyor.
JPMorgan'ın sermaye eşitliği stratejisti Dubravko Lakos-Bujas, MW'ye şunları söyledi: “Ticaret engellerini azaltan ve büyük, ABD şirketlerine gelecekteki ticaret politikaları konusunda biraz kesinlik veren bir tür ticaret anlaşması yapmanın önemi - Federal Rezerv politika… çünkü ticari anlaşmazlığın artması ve çözülmesi arasındaki fark, 2017'nin sonlarında başlayan tarihi kurumlar vergisi indiriminden daha da büyük bir etkiye sahip olacak kadar büyük. ”
Doların yönü de büyük bir faktördür. 6 büyük para birimindeki bir sepete karşı, ABD doları 2Ç 2019'da ortalama günlük değere sahipti. S&P 500 Endeksindeki (SPX) şirketler için toplam gelirin neredeyse% 40'ı aynı kaynaklara göre denizaşırı pazarlardan geldiğinden, bu durumun ikinci çeyrek 2019 sonuçları üzerinde olumsuz bir etkisi olacaktır.
Bu arada, 20 temel maldan oluşan bir sepet, aynı kaynaklara göre yine 2Ç 2019'da yıllık% 10, 5 (YOY) fiyat düştü. Bu, malzeme ve enerji sektörlerindeki şirketler için kötü bir haber olmakla birlikte, emtia girdileri kullanan diğer şirketler kâr marjlarının artmasını sağlayabilir. Bunların yapılıp yapılmayacakları, sahip oldukları fiyatlandırma gücüne bağlıdır. Rekabet gücü yüksek pazarlarda düşük fiyatlandırma gücüne sahip firmalar bu tasarrufları müşterilere iletmek zorunda kalabilirler. Aynı şekilde, düşük fiyatlandırma gücüne sahip firmalar, tarifelerle üretilen artan maliyetleri emmek zorunda kalacaktır.
İleriye bakmak
Son görüş birliği tahminleri, 2Ç 2019'da The Wall Street Journal tarafından belirtilen FactSet verilerine göre% 3'lük bir düşüş beklemektedir. MW tarafından bildirilen FactSet verilerine göre, kazançların durgunluğunun 3Ç 2019'a kadar devam etmesi bekleniyor. Morgan Wilson'ın Mike Wilson başkanlığındaki ABD hisse senedi strateji ekibi, şu anki Haftalık Isınma raporunda yazıyor. Morgan Stanley İş Koşulları Endeksi Haziran ayında sert bir düşüş gösterdi ve ileride daha fazla daralmaya işaret ediyor.