Sharpe oranı, ekonomist William Sharpe tarafından geliştirilen, bir yatırım veya portföy üzerinde iyi bilinen ve tanınmış bir risk ayarlı getiri ölçüsüdür. Sharpe oranı, toplam yatırım portföyünün toplam performansını veya münferit bir hisse senedinin performansını değerlendirmek için kullanılabilir.
Sharpe oranı, bir hisse senedi yatırımının ABD devlet hazine bonoları veya bonoları gibi risksiz bir yatırımın geri dönüş oranına kıyasla ne kadar iyi performans gösterdiğini gösterir. Hesaplamada en kısa vadeli hazine bonosunun getirisinin kullanılmasının gerekip gerekmediği veya seçilen risksiz aracın bir yatırımcının özsermaye yatırımlarını elinde tutmayı beklediği süreye daha yakın olup olmadığı konusunda bazı anlaşmazlıklar bulunmaktadır.
Önemli Çıkarımlar
- Sharpe oranı, bir hisse senedi yatırımının ABD devlet hazine bonoları veya bonoları gibi risksiz bir yatırımın geri dönüş oranına kıyasla ne kadar iyi performans gösterdiğini gösterir. Sharpe oranını hesaplamak için önce bir yatırım portföyünden beklenen getiriyi veya Bireysel hisse senedi ve daha sonra risksiz getiri oranı çıkarın. Sharpe oranı ile ana sorun, normal getiri dağılımı olmayan yatırımlar tarafından vurgulanmasıdır.
Keskinlik Oranının Hesaplanması
William Sharpe'in 1966'da Sharpe oranını yaratmasından bu yana, finansta kullanılan en çok referans alınan risk getirici önlemlerden biri olmuştur ve bu popülerliğin çoğu basitliğine atfedilmiştir. Profesör Sharpe, 1990 yılında sermaye varlığı fiyatlandırma modeli (CAPM) üzerindeki çalışmaları nedeniyle Nobel İktisadi Bilimler Ödülü'nü kazandığında kredinin güvenilirliği daha da arttı.
Sharpe oranını hesaplamak için, önce bir yatırım portföyü veya menkul kıymetin beklenen getirisini hesaplar ve sonra risksiz getiri oranını çıkarırsınız. Ardından, bu rakamı portföyün veya yatırımın standart sapmasına böldünüz. Sharpe oranı, beklenen getiri yerine gerçek getiriyi incelemek için yıl sonunda yeniden hesaplanabilir.
Peki, nispeten düşük miktarda risk için yüksek derecede beklenen getiri gösteren iyi bir Sharpe oranı nedir?
- Genellikle, 1, 0'dan büyük herhangi bir Sharpe oranı yatırımcılar tarafından kabul edilebilir olarak kabul edilir. 2, 0'dan yüksek bir oran çok iyi olarak derecelendirilir. 3, 0 veya daha yüksek bir oran mükemmel olarak kabul edilir. 1, 0'ın altındaki bir oranın optimal olmadığı düşünülür.
Sharpe Oranı İçin Formül
Keskinlik Oranı = σp Rp −Rf burada: Rp = varlık veya portföyde beklenen getiriRf = risksiz getiri oranıσp = standart getiri sapması (risk)
Keskinlik Oranının Sınırlamaları
Sharpe oranıyla ilgili temel sorun, normal getiri dağılımına sahip olmayan yatırımlarla vurgulanmasıdır. Varlık fiyatları aşağı yönlü olarak sıfıra bağlıdır, ancak teorik olarak sınırsız ters potansiyele sahiptir, bu da getirilerini sağa eğik veya log-normal yapar, bu da Sharpe oranına inşa edilen varsayımların normal olarak dağıtıldığı varsayımlarını ihlal eder.
Bunun iyi bir örneği, riskten korunma fonları tarafından kazanılan getirilerin dağılımı ile bulunabilir. Birçoğu, getiri dağılımlarında çarpıklığa ve basıklığa yol açan dinamik ticaret stratejileri ve seçenekleri kullanıyor. Birçok finansal riskten korunma fonu stratejisi, ara sıra büyük negatif getiri ile küçük pozitif getiri sağlar. Örneğin, paranın dışında kalan paraları satmanın basit bir stratejisi, küçük primler toplama ve "büyük olan" isabet gelene kadar hiçbir şey ödememe eğilimindedir. Büyük bir kayıp olana kadar, bu strateji (hatalı olarak) çok yüksek ve elverişli bir Sharpe oranı gösterecektir.