Barron'un raporlarına göre, keskin bir yavaşlayan küresel ekonomiyi doğrulayan verilere rağmen, birkaç analist ve yatırım yöneticisi periyodik stokların kısa bir döngüsel düşüş yaşayacağını ve ardından 2020'nin ortalarında yükseleceğini söylüyor. Barclays analisti Julian Mitchell, tarihi endüstriyel düşüşlerle ilgili yeni bir raporda, “Mevcut kısa dönem düşüşün üçüncü çeyreğinde yer alıyoruz” diye yazıyor. Barron's'un alıntıladığı gibi, "Ortalama gerileme tarihsel olarak altı çeyrek sürdü."
Ancak Mitchell, mevcut üretimin sadece beş çeyrek sürmesini bekliyor ve sanayi üretimi 2Ç 2020'ye kadar yükseliyor. Stifel'deki kurumsal sermaye stratejisi başkanı Barry Bannister da benzer bir görüşe sahip. Barron'un haberine göre, "Geçen hafta yaşanan olaylar döngüsel sektörleri riske attı." “Başkan Trump, Çin'in istediği gibi - ticaret konusunda mini bir anlaşma yaptı, Fed mini QE'ye (bizimkiler değil, bizim dönemimiz) verdi” dedi.
Mitchell'in tahmininin doğru olması durumunda sıçrama için iyi konumlandırılabilen döngüsel stoklar arasında Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX) ve United Technologies Corp. (UTX), Barron'a göre.
Önemli Çıkarımlar
- Ekonomik büyümenin 2020 yılının ikinci yarısında toparlanması bekleniyor. Bu, döngüsel hisse senetlerine destek vermeli. ABD-Çin ticaretiyle ilgili bir “küçük anlaşma” ekonomi için son zamanlarda olumlu bir durum.
Yatırımcıların Önemi
Mitchell, mevcut ortamın, ABD PMI'sının yaklaşık 15 ay veya beş çeyrek düştüğü 2015 ve 2016 yıllarında endüstriyel gerilemeye benzer olduğuna inanıyor. Bu arada, endüstriyel ve inşaat malzemelerinin toptan dağıtıcısı Fastenal tarafından yakın zamanda bildirilen güçlü satışlar ve kazançlar Mitchell'in tezini destekleyen bir gösterge olabilir.
Baird'in analisti Dave Manthey, Barron'un alıntıladığı gibi Fastenal hakkında yazdığı gibi, “Korkulandan daha iyi sonuçlar ve tesadüfen olumlu ticaret başlıkları neredeyse mükemmel bir fırtına yükseldi”. Şirket, 3Ç 2019'da satışlar için yıllık% 7, 8, net gelir için% 8 ve EPS için% 8, 8 artış kaydederken, analistlerin tahminlerini de geçti. Yatırımcılar, The Wall Street Journal'a göre, hisselerini ertesi gün 1987'den bu yana elde ettiği en büyük kazanç için% 17 oranında artırarak yanıtladılar. Bağlantı elemanı, 16 Ekim'de kapanışa göre ayarlanmış kapanış fiyatı bazında yıllık% 39, 0 arttı.
Arconic Inc. (ARNC), önceleri Alcoa olarak bilinen önde gelen alüminyum üreticisidir. Hisseleri YTD% 63, 9 oranında arttı, ancak son zamanlarda durgunluk korkusu nedeniyle bir miktar satış baskısı ile karşı karşıya kaldı. Bununla birlikte, JPMorgan analisti Seth Seifman, geçtiğimiz günlerde hisse senedini havacılık endüstrisinden gelen güçlü talebe dayanarak bir satın alma notuna eşdeğer hale getirirken, otomobil üreticileri ağırlığı azaltmak ve böylece yakıt verimliliğini artırmak için çeliği alüminyumla değiştirmeye devam ediyor.
“Durgunluk bariz bir risktir, ” diye yazdı Seifman, bu makalede alıntılandığı gibi, son araştırma raporunda. “Bununla birlikte, havacılık maruziyeti Howmet (satışların% 70'i) için safra sağlamalı, otomatik alüminizasyon ve ortak alaşım tarifelerinden kaynaklanan kıtlıklar Arconic'te dezavantajı sınırlamalıdır” dedi. Hownet, havacılık uygulamaları için yüksek performanslı alaşımlar üreten bir bölümdür ve 2Q 2020'de Arconic'ten ayrılması planlanmaktadır.
Pazar 16 Ekim'de kapandıktan sonra, demiryolu CSX tahminleri% 6.9 oranında yenen 3Ç 2019 EPS bildirdi. Reuters'in bildirdiğine göre, demiryolu yük hacmi ABD-Çin ticaret savaşı karşısında zarar gördüğü için gelir% 4, 8 azaldı. Net gelir% 4, 3 azaldı, ancak kısmen düşük yakıt fiyatları nedeniyle maliyetler% 8 azaldı.
İleriye bakmak
Railroad Union Pacific'in 17 Ekim'de 3Q 23019 kazançları, ardından 22 Ekim'de endüstriyel konglomera United Technologies'i 23 Ekim'de ağır ekipman üreticisi Caterpillar ve 5 Kasım'da Arconic raporlaması planlanıyor. Caterpillar neredeyse her sektöre ağır ekipman satıyor ve bu nedenle, sadece döngüsel ve endüstriyel stoklar için değil, bir bütün olarak küresel ekonomi için önemli bir zil.
Caterpillar'ın 3Ç 2019'daki mevcut fikir birliği tahminleri, yıllık% 0, 1 düşüşle 13, 5 milyar dolar ve% 1, 4 artışla 2, 90 dolarlık satışlar. Caterpillar'ın hisseleri YTD'de% 4, 5 arttı ve son zamanlarda 8 Ekim'de gün içi düşük seviyesinden% 9, 2 yükseldi.