Havayolu şirketleri için ortalama olarak en büyük işletme maliyet merkezi, şirketlerin yakıt giderleri ve petrol alımıyla ilgili giderlerdir.
Küresel ekonomide petrol fiyatları arttığında, havayollarının hisse senedi fiyatlarının düşmesi doğaldır. Ekonomide petrol fiyatları düştüğünde, havayollarının hisse senedi fiyatlarının yükselmesi de aynı derecede doğaldır. Yakıt maliyetleri, bir havayolu şirketinin genel masraf yüzdesinin o kadar büyük bir kısmıdır ki, petrol fiyatlarındaki dalgalanma havayolu şirketinin alt hattını büyük ölçüde etkiler.
Kendilerini uçucu petrol maliyetlerinden korumak ve hatta bazen durumdan faydalanmak için, havayolları genellikle yakıt riskinden korunma uygulamaları yaparlar. Bunu, bir dizi yatırım ürünü aracılığıyla gelecekteki beklenen petrol fiyatını alıp satarak, havayolu şirketlerini artan fiyatlara karşı koruyarak yapıyorlar.
Mevcut Petrol Sözleşmelerini Satın Alma
Bu riskten korunma senaryosunda, bir havayolunun gelecekte fiyatların artacağına inanması gerekir. Bu yükselen fiyatları azaltmak için, havayolu gelecekteki ihtiyaçları için büyük miktarlarda mevcut petrol sözleşmeleri satın alıyor.
Bu, önümüzdeki 12 ay içinde gaz fiyatının artacağını ve önümüzdeki 12 ay boyunca arabası için 100 galon gaza ihtiyaç duyacağını bilen bir kişiye benzer. İhtiyaç duyduğu anda gaz almak yerine, 100 galonun tamamını mevcut fiyattan almaya karar verir ve gelecekte gaz fiyatlarından daha düşük olmasını bekler.
Çağrı Seçenekleri Satın Alma
Bir şirket bir çağrı seçeneği satın aldığında, şirketin belirli bir tarih aralığındaki belirli bir fiyattan hisse senedi veya emtia satın almasına olanak tanır. Bu, havayolu şirketlerinin, bugün üzerinde anlaşmaya varılan bir fiyata gelecekte petrol satın alma hakkını satın alarak yükselen yakıt fiyatlarına karşı korunabileceği anlamına geliyor.
Örneğin, mevcut varil fiyatı 100 $ ise, ancak bir havayolu şirketi fiyatların artacağına inanıyorsa, bu havayolu şirketi 5 dolarlık bir çağrı seçeneği satın alabilir ve bu da bir 120- gün dönemi. Petrol varil başına fiyat 120 gün içinde 115 doların üzerine çıkarsa, havayolu para tasarrufu sağlayacaktır.
Yaka Korunma Uygulaması
Bir arama seçeneği stratejisine benzer şekilde, havayolları da bir şirketin hem bir arama seçeneği hem de bir satış opsiyonu satın almasını gerektiren bir yaka riskinden korunma uygulayabilir. Bir çağrı opsiyonu yatırımcının bugün üzerinde mutabık kalınan bir fiyat için gelecekteki bir tarihte hisse senedi veya emtia satın almasına izin veriyorsa, bir opsiyon opsiyonu yatırımcının tersini yapmasına izin verir: mutabık kalınan bir fiyat için bir hisse senedini veya emtiayı gelecekteki bir tarihte satma bugün.
Yakalı bir çit, bir havayolu petrol fiyatlarının artmasını beklerse, bir havayolunu petrol fiyatındaki düşüşten korumak için bir koyma seçeneği kullanır. Yukarıdaki örnekte, yakıt fiyatları artarsa, havayolu arama seçeneği sözleşmesi başına 5 $ kaybedecektir. Yaka çit, havayolunu bu kayıplara karşı korur.
Takas Sözleşmeleri Satın Alma
Son olarak, bir havayolu şirketi, artan yakıt maliyetlerinin potansiyeline karşı korunmak için bir takas stratejisi uygulayabilir. Takas, arama seçeneğine benzer, ancak daha katı kurallara sahiptir. Bir çağrı seçeneği, bir havayoluna gelecekte belirli bir fiyattan petrol satın alma hakkı verirken, şirketin bunu yapmasını gerektirmez.
Öte yandan bir takas, belirli bir tarihte gelecekteki bir fiyattan petrol alımını kilitler. Bunun yerine yakıt fiyatları düşerse, havayolu şirketi bir çağrı seçeneği stratejisiyle olduğundan çok daha fazlasını kaybetme potansiyeline sahiptir.