4 trilyon dolarlık ETF endüstrisi son çeyrek yüzyılda hızlı bir büyüme kaydetti, ancak şimdi ölçek ekonomisi olmayan daha küçük oyuncuların kapanacağı bir sarsıntı dönemine giriyor. Ekim ayının başlarında, 2018'de 139 kapanıştan sonra 2019'da şimdiye kadar en az 90 fon kapandı. Bu arada, belirtilen FactSet Araştırma Sistemleri verilerine göre ETF'ler ve ETN'ler de dahil olmak üzere 2011'de zirveye çıkan yeni borsada işlem gören ürünler piyasaya sürüldü. Wall Street Journal tarafından hazırlanan ayrıntılı bir rapor.
ETF yayıncısı ProShares'in CEO'su Michael Sapir Journal'a verdiği demeçte, “Sektörde giderek daha fazla katılımcı olduğu için zorluk pazara genişlemek zorlaşıyor” dedi. “Orada çok fazla yol var, ” diye ekledi. ”Lansman ve kapanış sayıları, en dramatik büyümesini daha önce görmüş ancak önünde bol miktarda pist olan istikrarlı ve olgun bir endüstri olduğunu gösteriyor” dedi. raporu ETF.com.
Önemli Çıkarımlar
- Birçok fon kârlı ölçeğe ulaşamadığı için ETF kapanışları artıyor. En büyük ETF ihraççıları pazar paylarını artırıyor. Düşük maliyetli pasif yatırımların popülaritesi en büyük ihraççılara yardımcı oluyor.
Yatırımcıların Önemi
Yeni ETF lansmanlarının yıllık hızı 2011'de 300'ün üzerine çıktı, 2012'den 2014'e ortalama 200'den azdı, daha sonra 2015'ten 2018'e kadar ortalama 250'den fazla yükseldi. Şimdiye kadar sayı 200'e yaklaşıyor. 2011'den beri artmaktadır.
En büyük rakipler daha da baskın hale geliyor. Toplam ETF varlıkları, 2019 yılının Ağustos ayına kadar beş yıl içinde% 90 büyüdü, ancak bu büyümenin% 83'ü CFRA Research'e göre 2.100'den (veya% 4.8) sadece 100 fondan yakalandı. Ayrıca, bu 100 fonun üçte ikisinden fazlası ETF devleri BlackRock Inc. (BLK) ve The Vanguard Group tarafından yönetiliyor.
En büyük üç ETF markası varlıkları yönetim altındaki (AUM): BlackRock'tan iShares, 1.604 trilyon dolar, Vanguard, 1.064 trilyon dolar ve State Street Corp.'dan (STT) SPDR'ler 3.333 trilyon dolar. Bu veriler ETF.com tarafından bildirildiği üzere 22 Ekim itibariyle FactSet'ten alınmıştır.
Journal tarafından bildirildiği üzere FactSet'teki ETF araştırma direktörü Elisabeth Kashner, ETF'nin kârlı hale gelmesi için ilk üç ila beş yıl içinde tipik olarak 50 milyon ila 100 milyon dolar arasında AUM'a ulaşması gerektiğini söylüyor. Ayrıca, ilk yıllarında 50 milyon dolara ulaşmayan yeni ETF'ler muhtemelen başarısız olacaktır.
2007'den 2016'ya AUM ile bir yıl sonra 50 milyon doların altında başlatılan fonlardan% 44'ü kapandı ve% 30'u bu tutarı asla geçemedi. 2018'de başlatılan fonlar arasında, % 80'den fazlası yılı 50 milyon dolardan azla bitirdi.
ABD merkezli yatırım fonları piyasası ETF'ler için olandan çok daha büyüktür, yaklaşık 8.000 fon ve 15.4 trilyon $ AUM'dur, ancak Morningstar'a göre bu varlıkların yaklaşık% 25'i pasif olarak yönetilen fonlardır. Ayrıca ETF'lerin pazar payı kazandığını ve bu yıl şimdiye kadar yaklaşık 135 milyar dolarlık varlık eklediğini ve yatırım fonlarının yaklaşık 200 milyar dolar kaybettiğini buluyorlar.
İleriye bakmak
ABD'de listelenen yaklaşık 2.100 borsada işlem gören ürünün yarısından fazlasının 100 milyon $ 'dan daha az AUM'u olduğundan, dergi başına UBS'de bir ETF stratejisti olan David Perlman'ın hızlanmasının muhtemel olduğunu gözlemliyoruz.. Ayrıca, yatırımcılar pasif olarak yönetilen ETF'leri kısmen düşük maliyete dayalı olarak aktif olarak yönetilen fonlar yerine giderek daha fazla tercih ettikleri için, en büyük ölçek ekonomisine sahip en büyük oyuncular daha baskın hale gelmelidir.