Dört S&P 500 sektörü özellikle ABD ticaret savaşı Çin'den Meksika'ya ve hatta otomobillere ve otomobil parçalarına ek tarifelerin yaklaştığı Avrupa'ya doğru genişlediğinden daha savunmasızdır. Morgan Stanley'e göre, bu ticaret ortaklarından herhangi birinin misilleme tarifeleri, yüksek dış gelir riskleri nedeniyle bilgi teknolojisi, malzeme, sanayi ve tüketici zımba sektörlerindeki şirketleri etkileyecektir.
Bankanın analistleri yakın zamanda yayınlanan “Global Exposure Guide 2019 — US” raporunda “Geliri yüksek şirketler, Çin'in malları üzerindeki tarifelerinden gelen tahribatı görebilir” diye yazdı. Çinli tüketicilerin Amerikan ürünleri. ”
Ticaret Savaşlarında Yakalanan 4 S&P Sektörü
(Sektör: yabancı kaynaklardan elde edilen gelirin yüzdesi)
- Bilgi Teknolojisi:% 56 Malzemeler:% 47 Endüstriler:% 35 Tüketici Zımbaları:% 27
Yatırımcılar İçin Anlamı
Yukarıda bahsedilen sektörlerin ilk üçü döngüseldir, yani artan ticaret gerilimleri nedeniyle dış talebin zayıflaması, mevcut döngü yaşlandıkça ve sona yaklaştıkça ek bir tehdit oluşturmaktadır. Ayrıca, teknoloji stokları borsadaki en büyük itici güçlerden biri olmuştur. Teknoloji sektörünün yabancı gelirine en fazla maruz kaldığı göz önüne alındığında, talepteki düşüşün genel piyasa endeksleri üzerinde önemli bir olumsuz etkisi olacaktır.
Yabancı gelir riski yüksek şirketlere örnek olarak, Çin'e ilgili gelir riskleri% 67 ve% 57 olan teknoloji şirketleri Qualcomm Inc. (QCOM) ve Micron Technology Inc. (MU) verilebilir. Tüketici elyaf şirketi Philip Morris International Inc. (PM) ve sanayi şirketi Wabco Holdings Inc. (WBC) Avrupa'ya% 52 ve% 49 oranında ilgili gelir riskine sahiptir. Malzeme şirketi Mosaic Co. (MOS) Latin Amerika'ya% 52 oranında gelir getirmektedir.
Ancak yükselen bir ticaret savaşından muzdarip olacak sadece yabancı gelire maruz kalan şirketler değil. Artan tarife maliyetlerini tüketicilere iletemeyen, ikame bulabilen, tedarik zincirlerini yeniden yapılandıran veya başka bir yerde maliyetleri düşüremeyen maliyet riskine sahip şirketler, kar marjlarının düşmesi tehdidiyle karşı karşıya kalacaktır.
Morgan Tarlan'ın analistleri, “Tarifelerin marjlara baskı yapacağına inanıyoruz” diye yazdı. “Diğer maliyet baskıları ve inatla düşük enflasyon göz önüne alındığında, şirketlerin genel olarak tarife maliyetlerini fiyatları yükselterek veya başka bir yerde maliyet verimliliği ile tamamen dengeleyebileceğinden emin değiliz.”
İleriye bakmak
Morgan Stanley analistleri, ithalat tarifelerinin, kurumsal kar marjlarına ek bir risk eklediğini görüyor. Temel senaryoları artan ticaret gerilimlerinin geçici olmasına rağmen, bankanın analistleri ticaret görüşmelerinin nasıl gelişeceğine dair nispeten yüksek derecede belirsizliği kabul ediyor ve Çin ekonomisinden yapılan tüm ithalatlarda% 25 tarifelerde ABD ekonomisine inanıyor durgunluğa dönüşebilir.