Raporda belirtildiği gibi yatırım yönetimi firması Bernstein'ın ayrıntılı bir raporuna göre, hisse senetleri üzerinde minimum gecikme ve minimum etki ile hisse alım veya satım imkanı sunan borsa likiditesi, önümüzdeki on yılda keskin bir düşüş eğilimi gösterecek. tarafından Business Insider. En kötü senaryoda, kısıtlı piyasa likiditesi hisse senedi fiyatlarında yeni bir finansal krize yol açan erimeyi tetikleyebilir. Bernstein'ın üç ana tavsiyesi aşağıda özetlenmiştir.
Likidite Krizinden Kurtulmanın 3 Yolu
- Nakit tahsislerini artırın Aşırı büyük pozisyonlardan kaçının ve kalabalık riskine karşı dikkatli olun Likiditenin olumsuz etkisinden yararlanmak için aktif stratejiler geliştirin
Yatırımcıların Önemi
Nakit tahsisini arttırmanın gerekçesi açıktır. Aynı şey, aşırı büyük portföy pozisyonlarından kaçınarak ve piyasa hissi döndüğünde ciddi satış baskısı potansiyeli olan kalabalık işlemlere karşı dikkatli olmak için riski azaltmak için de geçerlidir. Yatırımcılar, hisse senetlerini sıkıntılı fiyatlarla boşaltmak zorunda kalmadan, bir pozisyonu düzenli bir şekilde kapatmak için kaç işlem gününün geçebileceğini de bilmelidir.
Bu arada, Jefferies'deki stratejistler, CNBC tarafından bildirildiği gibi, son zamanlarda yüksek cirolu hedge fonları tarafından ağır mülkiyeti olan stokları belirledi. Bu fonlar çıkışlara girdikten sonra bu stokların ani ve yoğun satış baskısı altına girme riski vardır.
Üçüncü önerileri üzerine Bernstein, pasif yatırımların artmasının likiditeyi azalttığını söylüyor. Hiçbir ayrıntı sunmasalar da, aktif yatırım yöneticilerinin kendileri gibi bu ortamda gelişmek için stok toplama uzmanlığına sahip olduklarına inanıyorlar. Bununla birlikte, aktif olarak yönetilen fonların artan çoğunluğu, Morningstar'ın araştırmasına göre pasif kriterlerinden daha düşük performans gösteriyor.
Bernstein, likiditeyi boşaltan beş kuvveti tanımlar. Birincisi, yüksek frekanslı ticaret (HFT) ve düzenlemenin bir kombinasyonu, son 10 yılda teklif-talep spreadlerinde yaklaşık% 75'lik bir düşüşe neden olan faktörler olmuştur, ancak hacimlerin ve cironun da azaldığını söylüyorlar.
İkincisi, kamu piyasalarında daha az yatırımcı temel unsurlar tarafından yönlendirilmektedir. Bunun yerine, yatırımcılar ETF'ler gibi pasif araçlara yöneliyor. Bernstein'ın küresel nicel ve Avrupa sermaye stratejisi başkanı Inigo Fraser-Jenkins, "Varlıklarının daha büyük bir kısmı satılamayan likit olmayan pozisyonlara bağlanırsa, yatırımcıların daha likit varlıklarını da baskılayabilir." BI tarafından alıntılanan müşteriler için son not.
Üçüncü ve dördüncü güçler, Federal Reserve ve artan şirket borcu gibi merkez bankaları tarafından nicel genişlemenin (QE) tersine çevrilmesidir. Beşinci ve son güç, ekonomik döngünün yavaşlamasıdır.
Düşen likidite, Deutsche Bank'taki analistlerin de büyük bir endişesidir. 2008 mali krizinin açılış aşamalarıyla bugün endişe verici paralellikler görüyorlar ve piyasadaki dalgalanmanın artmasının olası bir sonuç olduğu konusunda uyarıyorlar. JPMorgan'da küresel makro kantitatif ve türev araştırma başkanı olan Marko Kolanoviç, istekli alıcıların ortadan kaybolmasının borsa çıkışını tam bir çöküşe dönüştürdüğü bir "Büyük Likidite Krizi" öngörüyor.
İleriye bakmak
Aktif yatırımcılar için uzun süredir devam eden en iyi uygulama, ortalama işlem hacminin ve ortalama teklif verme spreadlerinin farkında olmaktır. Likit stoklarda geniş spreadlerle işlem yapmak, piyasa paniği zamanlarında, normal zamanlarda, risklidir. Ayrıca, piyasa genelindeki düşük likiditeye yönelik bir eğilimin, uzun vadeli bekleme sürelerini öngören alım ve satım yatırımcıları için sonuçları da vardır, çünkü sonunda bir pozisyonun kapatılması günü gelebilir.