Riskten korunma fonları için önemli bir vergi planlama stratejisi, riskten korunma fonu yöneticilerine ödenen performans ücretleri için bir riskten korunma fonundan genel ortaklara taşınan faizlerin kullanılmasıdır. Birçok fonun kullandığı yeni bir vergi stratejisi, Bermuda merkezli bir şirketle reasürans işine girmek. Bu iki yöntem, finansal riskten korunma fonlarının vergi yükümlülüklerini önemli ölçüde azaltmasına olanak tanır., her iki stratejinin nasıl çalıştığına ve riskten korunma fonlarının nasıl telafi edildiğine bakıyoruz.
Önemli Çıkarımlar
- Hedge fonları, özel piyasadaki akredite yatırımcıların kullanabileceği alternatif yatırımlardır. Yöneticiler sabit% 2 yönetim ücreti ve% 20 performans ücreti ile telafi edilir. Hedge fonları, fonların ortaklık olarak muamele görmesini sağlayan, taşınan faizleri kullanarak vergilendirmeyi önleyebilmiştir. Fonlar ayrıca Bermuda'ya denizaşırı reasürörlere kar göndererek vergi ödemekten kaçınabilir, burada vergiden muaf olarak büyürler ve daha sonra fona geri yatırılırlar.
Hedge Fonu Nedir?
Bir riskten korunma fonu, farklı piyasa fırsatlarından yararlanarak yatırımcıları için aktif getiri elde etmeye çalışan alternatif bir yatırım sınıfıdır. Genellikle özel yatırım ortaklıkları olarak kurulurlar. Büyük minimum yatırım gereksinimleri nedeniyle, genellikle ortalama yatırımcıya kesilirler. Bunun yerine, net değeri yüksek, geliri yüksek ve varlık büyüklüğü oldukça büyük olan akredite yatırımcılara hitap etmektedirler. Hedge fonları genellikle likit olmayan olarak kabul edilir, bu da yatırımcıların uzun vadeli bir ufka sahip olması gerektiği ve kısa vadeli kazançlardan yararlanamayacağı anlamına gelir.
Tazminat Yapıları
Finansal riskten korunma fonlarının çoğu iki ve yirmi tazminat yapısı ya da başka bir varyasyon altında yönetilmektedir. Bu yapı normalde bir yönetim ücreti ve bir performans ücretinden oluşur. Bu ücretler fonlara bağlıdır ve fonlar arasında değişiklik gösterebilir.
Riskten korunma fonu yöneticisi fondaki toplam varlık miktarının değerine bağlı olarak sabit bir% 2 ücret yönetimi ücreti alır. Bu yönetim ücretleri, yatırım maliyetleri de dahil olmak üzere fonun işletme maliyetlerini kapsar.
Performans ücreti, riskten korunma fonu yönetimi altında elde edilen kârların yüzdesidir. En yaygın performans ücreti kârın% 20'sidir. Bu sayı, bireysel fona bağlı olarak daha yüksek veya daha düşük olabilir. Birçok fon ayrıca yöneticiye subpar performans için ödeme yapılmamasını sağlamak için yüksek su notları kullanır.
Taşınan Faiz
Birçok riskten korunma fonu, taşınan faizden yararlanmak üzere yapılandırılmıştır. Bu yapı altında bir fon ortaklık olarak değerlendirilir. Kurucular ve fon yöneticileri genel ortak olarak kabul edilirken, yatırımcılar sınırlı ortak olarak adlandırılmaktadır. Kurucular ayrıca riskten korunma fonunu yöneten yönetim şirketine sahiptir. Yöneticiler, fonun genel ortağı olarak, taşınan faizin% 20'lik performans ücretini kazanır.
Finansal riskten korunma fonu yöneticileri bu faizle telafi edilmektedir. Fondan elde ettikleri gelir, verilen hizmetler için maaş veya tazminat yerine yatırımın geri dönüşü olarak vergilendirilir. Teşvik ücreti, en yüksek oranın% 37 olduğu olağan gelir vergisi oranlarının aksine, uzun vadeli sermaye kazancı oranında net sermaye kazançlarında% 23.8 -% 20, yatırımlardaki net gelir vergisinde ise% 3.8 oranında vergilendirilir.. Bu, riskten korunma fonu yöneticileri için önemli vergi tasarruflarını temsil etmektedir.
Bu iş düzenlemesi, yapının, riskten korunma fonlarının vergi ödemekten kaçınmasına izin veren bir boşluk olduğunu söyleyen eleştirmenlerine sahiptir. Trump yönetiminin Vergi Kesintileri ve İş Yasası, taşınan faiz kuralında bazı değişiklikler yaptı. Yasa uyarınca, kazançların uzun vadeli olarak değerlendirilebilmesi için fonların üç yıldan fazla varlık bulundurması gerekir. Üç yıldan daha kısa bir sürede elde edilen kazançlar kısa vadeli olarak değerlendirilir ve% 40, 8 oranında vergilendirilir. Ancak bu değişiklik nadiren varlıklarını beş yıldan fazla elinde tutan çoğu finansal riskten korunma fonu için geçerlidir.
Vergi Kesintileri ve İş Kanununa göre, fonlar üç yıldan daha uzun süre varlık bulundurmalı veya vergilendirilmelidir.
Bermuda Reasürans İşi
Birçok tanınmış riskten korunma fonu vergi yükümlülüklerini azaltmak için Bermuda'daki reasürans şirketlerini kullanmaktadır. Bermuda kurumsal gelir vergisi almaz, bu nedenle hedge fonları Bermuda'da kendi reasürans şirketlerini kurar. Unutmayın, bir reasürans şirketi, sigorta şirketlerine koruma sağlayan bir sigorta şirketi türüdür. Sigorta şirketlerinin kendi başlarına üstlenemeyecek kadar büyük olduğu düşünülen riskleri ele alırlar. Bu nedenle, sigorta şirketleri riski reasürörler ile paylaşabilir ve olası zararları karşılamak için defterlere daha az sermaye tutabilir.
Hedge fonları Bermuda'daki reasürans şirketlerine para gönderiyor. Bu reasürörler, bu fonları riskten korunma fonlarına geri yatırırlar. Riskten korunma fonlarından elde edilen kârlar, Bermuda'daki reasürörlere gider ve burada kurumlar vergisi borcu yoktur. Riskten korunma fonu yatırımlarından elde edilen kârlar vergi yükümlülüğü olmadan büyür. Vergiler sadece yatırımcılar reasürörlere hisse sattıklarında borçludurlar.
Bermuda'daki iş bir sigorta işi olmalıdır. Başka herhangi bir işletme pasif yabancı yatırım şirketleri için Amerika Birleşik Devletleri'ndeki İç Gelir Servisi'nden (IRS) cezaya maruz kalabilir. IRS sigortayı aktif bir işletme olarak tanımlar. Aktif bir iş olarak nitelendirilebilmek için reasürans şirketi, sattığı sigortayı desteklemek için gerekenden çok daha büyük bir sermaye havuzuna sahip olamaz. Birçok reasürans şirketi iş yapmakla birlikte, şirketleri oluşturmak için kullanılan riskten korunma fonundan alınan para havuzuna kıyasla oldukça küçük görünmektedir.