Kabarcık Nedir?
Kabarcık, varlık fiyatlarının hızla artması ve ardından daralma ile karakterize ekonomik bir döngüdür. Varlığın temelleri tarafından garanti edilmeyen ve coşkulu piyasa davranışı nedeniyle varlık fiyatlarındaki artıştan kaynaklanır. Daha fazla yatırımcı yüksek fiyata satın almak istemediğinde, büyük bir satış gerçekleşir ve bu da balonun sönmesine neden olur.
kabarcık
Bir Kabarcık Nasıl Çalışır
Ekonomide, menkul kıymetlerde, borsalarda ve iş sektörlerinde kabarcıklar, yatırımcı davranışındaki bir değişiklik nedeniyle oluşur. Bu, bankaların kısmen serbestleştirildiği 1980'lerde Japonya'nın kabarcık ekonomisinde görüldüğü gibi gerçek bir değişiklik veya 1990'ların sonunda ve 2000'lerin başında dot-com patlaması sırasında gerçekleşen bir paradigma değişimi olabilir. Patlama sırasında, insanlar güven kaybedilene ve büyük bir piyasa düzeltmesi veya çökmesi meydana gelene kadar daha yüksek bir fiyata satabileceklerine inanarak yüksek fiyatlarla teknoloji stokları satın aldılar. Hisse senedi piyasaları ve ekonomilerindeki kabarcıklar, kaynakların hızlı büyüme alanlarına aktarılmasına neden olmaktadır. Bir baloncuğun sonunda kaynaklar yeniden taşınır ve fiyatların düşmesine neden olur.
Önemli Çıkarımlar
- Kabarcık, varlık fiyatlarının hızlı bir şekilde artması ve ardından genellikle temelde temin edilmeyen varlık fiyatlarındaki artıştan kaynaklanan bir daralmadır. Yatırımcı davranışındaki değişiklikler, ekonomilerde, menkul kıymetlerde, borsalarda ve iş sektörlerinde oluşan kabarcıkların başlıca nedenleridir..
Baloncuğun Beş Adımı
Finansal istikrarsızlığın gelişimini ve ekonomiyle ilişkisini açıklayan ilklerden biri olan Ekonomist Hyman P. Minsky, tipik bir kredi döngüsünde beş aşama belirledi. Bir balonun paterni, döngünün yorumlanma biçimindeki değişikliklere rağmen oldukça tutarlıdır.
- Yerinden Olma: Bu aşama, yatırımcılar yeni bir ürün veya teknoloji gibi yeni bir paradigma veya tarihsel olarak düşük faiz oranları - temelde dikkatlerini çeken herhangi bir şey fark etmeye başladığında gerçekleşir. Boom: İlk başta fiyatlar yükselmeye başlar, daha fazla yatırımcı pazara girerken ivme kazanır. Bu, bom için zemin hazırlar. Daha fazla insanın varlık satın almaya başlamasına neden olan, genel olarak bir araya gelememe duygusu var. Euphoria: Euphoria isabet ettiğinde ve varlık fiyatları fırladığında, pencereden dikkatli olunur. Kâr alma: Baloncuğun ne zaman patlayacağını bulmak kolay değildir; Bir kabarcık patladığında, tekrar şişmez. Ancak uyarı işaretlerine bakan herkes pozisyonlarını satarak para kazanacaktır. Panik: Varlık fiyatları seyrini değiştirir ve yükseldikçe düşer. Yatırımcılar ve diğerleri bunları herhangi bir fiyatla tasfiye etmek isterler. Arzın talebi gölgede bırakması nedeniyle varlık fiyatları düşmektedir.
İlk Kabarcık
Yakın tarih, en önemli kabarcıklardan ikisini içerir: 1990'ların dot-com balonu ve 2007 ile 2008 arasındaki konut balonu. Ancak, 1634'ten 1637'ye kadar Hollanda'da meydana gelen ilk kaydedilmiş spekülatif kabarcık, geçerli bir örnek ders sunmaktadır bu güne.
Tulipomania
Bir çiçeğin tüm ekonomiyi yıkabileceğini bile ileri sürmek, makul zihinlere, bir saçmalık gibi görünüyor, ancak tam olarak 1600'lerin başında Hollanda'da olan buydu. Lale soğanı ticareti, bir botanikçi Konstantinopolis'ten lale soğanı getirdiğinde ve kendi bilimsel araştırması için diktiğinde yanlışlıkla başladı. Komşular daha sonra ampulleri çaldı ve satmaya başladı. Zenginler, nadir bulunan bazı çeşitlerini lüks bir mal olarak toplamaya başladı. Talepleri arttıkça, ampul fiyatları astronomik fiyatlara hakim olan nadir çeşitlerle arttı.
Ampuller, evler ve dönüm dahil olmak üzere değerli bir mağazaya sahip herhangi bir şey için takas edildi. Zirvesinde, Tulipomania o kadar çılgınca kırılmıştı ki, servetler bir gecede yapılmıştı. Lalelerin gerçek teslimatı olmayan sözleşmelerle alınıp satıldığı bir vadeli işlem borsasının oluşturulması, spekülatif fiyatlandırmayı körükledi.
Bir satıcı bir alıcı ile büyük bir satın alma düzenlediğinde kabarcık patladı, ancak alıcı gösteremedi. Bu fiyat artışlarında gerçekleşen gerçekleşme sürdürülemezdi. Bu, Avrupa çapında sarsılan bir panik yarattı ve herhangi bir lale soğanı değerini son fiyatının küçük bir kısmına indirdi. Hollandalı yetkililer, sözleşme sahiplerinin sözleşme bedelinin yüzde 10'u için sözleşmelerinden kurtulmasına izin vererek paniği sakinleştirmeye başladılar. Sonunda, talihler soylular ve işçiler tarafından kaybedildi.
Nokta-Com Kabarcık
Yukarıda belirtildiği gibi, nokta-com balonu 1990'ların sonlarında gerçekleşti ve internet ve teknoloji tabanlı şirketlere yapılan yatırımların körüklediği hisse senedi piyasalarındaki artışla karakterize edildi. Bu, spekülatif yatırım ve girişim sermayesinin fazlalık girişimlerine kadar olan bir kombinasyonundan oluştu. Yatırımcılar, 90'lı yıllarda internet girişimlerine para kazanmaya başladığını açıkladılar.
Teknoloji ilerledikçe ve internet ticarileşmeye başladığında, başlangıç nokta-com şirketleri 1995 yılında başlayan borsadaki dalgalanmaya yardımcı oldu. Sonraki kabarcık ucuz para ve kolay sermaye ile oluştu. Bu şirketlerin birçoğu neredeyse hiç kar veya hatta önemli bir ürün üretmemiştir, ancak ilk halka arzları (halka arzlar) sunmaktadır. Hisse senedi fiyatları inanılmaz yüksekler gördü ve ilgili yatırımcılar arasında çılgınlık yarattı.
Ancak piyasa zirveye çıktıkça, yatırımcılar arasında paniğe kapıldı ve bu durum borsada yaklaşık yüzde 10'luk bir kayba yol açtı. Bir zamanlar kolay sermaye kurumaya başladı ve milyonlarca piyasa değeri olan şirketler çok kısa sürede değersiz hale geldi. 2001 yılı sona erdiğinde, kamu-com şirketlerinin büyük bir kısmı katlandı.
ABD Konut Kabarcık
Bu, 2000'lerin ortalarında Amerika Birleşik Devletleri'nin yarısından fazlasını etkileyen ve kısmen nokta-com balonunun bir sonucu olan bir emlak balonuydu. Piyasalar çökmeye başladığında, gayrimenkuldeki değerler yükselmeye başladı ve ev sahipliği talebi neredeyse endişe verici seviyelerde artmaya başladı. Faiz oranları düşmeye başladı ve bankalar ve borç verenler pencerenin dışında atıldığı her ne olursa olsun, neredeyse herkes ev sahibi olabileceği anlamına geliyordu. Aslında, o dönemde ev satın alanların neredeyse yüzde 56'sı normal koşullar altında bunu asla yapamazdı.
Hükümet, ev sahipliğini teşvik ederek bankalar borçlanma gereksinimlerini azalttı ve faiz oranlarını düşürmeye başladı. Ayarlanabilir oranlı ipotekler (ARM'ler), üç ila beş yıl içinde düşük tanıtım oranları ve yeniden finansman seçenekleriyle favori haline geldi. Birçok insan ev almaya başladı ve onları kâr için çevirdi. Ancak bir noktada borsa tekrar yükselmeye başladı (dot-com çöküşünün ardından), faiz oranları yükselmeye başladı ve ayarlanabilir faizli ipotekler daha yüksek oranlarda yeniden finanse edilmeye başladı. Konut değerlerinin düşebileceği açık olduğunda, fiyatlar çökmeye başladı ve bu da ipoteğe dayalı menkul kıymetlerde (MBS'ler) bir satımı tetikledi ve fiyatlarda bir düşüşe ve mortgage varsayılanlarında milyonlarca dolara yol açtı.