İçindekiler
- 12b-1 Ücretinin Temelleri
- 12b-1 Ücretini Nerede Bulabilirsiniz?
- Önemli Hususlar
- Alt çizgi
Kar amaçlı herhangi bir işletme için olduğu gibi, yatırım fonu endüstrisi sunduğu hizmetler için ücret almaktadır. Bu hizmetler en temel haliyle, bir yatırım stratejisine uygun olarak birleştirilmiş varlık havuzunu yönetmekten ibarettir. Bu strateji, zaman içinde bir dizinden daha iyi performans göstermeyi içerebilir. Aslında, bu strateji endüstrinin aktif olarak yönetilen fon bileşeninin can damarıdır.
İyi yönetilen bir fon popülerlik kazanma ve zamanla daha fazla yatırımcı kazanma eğiliminde olacaktır. Ancak, onlarca yıldır ve bugünkünden çok daha mantıklı nedenlerden dolayı, yatırım fonları mevcut yatırımcıları hizmetlerini potansiyel yatırımcılara pazarlama ve tanıtmak için ücretlendirdi. Bu ücretler 12b-1 ücretleri olarak bilinir.
Önemli Çıkarımlar
- 12b-1 ücreti, yatırımcılara tahsil edilen yatırım fonu için yıllık pazarlama veya dağıtım ücretidir. 12b-1 ücreti, operasyonel gider olarak kabul edilir ve bu nedenle bir fonun gider oranına dahil edilir. Genellikle 0.25 arasındadır. bir fonun net varlıklarının% ve% 0, 75'i (izin verilen maksimum), fonun izahnamesinde açıklanmalıdır.
12b-1 Ücretinin Temelleri
Yatırım fonu yatırımcılarına pazarlama ve tanıtım masraflarını ödemek için 12b-1 ücret almaktadır. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) web sitesinde 12b-1 ücret tartışmasına göre, "bu ücretler, menkul kıymet profesyonellerinin satış çabaları ve fonun yatırımcılarına sunulan hizmetler için telafi edilmesi için karşılıklı bir fondan düşülür."
Ayrıca, 12b-1 ücretlerin ilk olarak 1970'lerde yatırım fonlarının önemli itfalar gördüğü ve yeni varlıkların çekilmesine yardımcı olmak için bir yol istediği bir dönemde ortaya çıktığını detaylandırıyor. Fonlar, mevcut yatırımcıları fon yöneticilerinin sıkıntılı varlık fiyatlarında zorla satış yapmak zorunda kalmasından veya hisse senetleri ve tahvillerin uygun seviyelerde ticaret yapmadığı zamanlarda korumak için yeterli varlıklara ihtiyaç duyuyordu. Ücretin resmi adı, kullanımını yetkilendirmek için uygulanan 1980 SEC kuralından kaynaklanmaktadır.
Yaklaşık yarım yüzyıldır hızlı yönlendirme, fonların 12b-1 ücret talep edebilmesi daha tartışmalı hale geldi. Yatırım fonları bu günlerde çok daha popüler, bu da ücreti yaratmak için orijinal motivasyonu çok daha az anlamlı hale getiriyor. Fonlar da çok daha büyük, varlıkların en büyük yüz milyarlarca doları yönetiyor. 12b-1'lerin ayrıca bir fonda yönetilen tüm varlıkların 25 baz puanı veya% 0.25'i gibi bir yüzde ücreti vardır. Milyarlar yönetim altındayken, yatırımcıları fonu diğer potansiyel yatırımcılara pazarlamak için borçlandırma gereğini görmek zordur. 12b-1 ücretlerin tahminleri, son yıllarda ücreti alan tüm fonlarda yılda yaklaşık 10 milyar dolar olmuştur. Buna ek olarak, 12b-1 ücretleri bireysel fonlar arasında farklılık gösterse de, bir çalışma yıllık ortalama 13 baz puan veya% 0.13 ücret tahmin etmiştir. Yatırım fonlarının yaklaşık% 70'inin en az bir hisse sınıfında 12b-1 ücret aldığı tahmin edilmektedir.
12b-1 Ücretini Nerede Bulabilirsiniz?
12b-1 ücreti, yatırım fonunun toplam gider oranının bir bileşenidir. Morningstar ve Yahoo! Finans genel olarak toplam gider oranını fonlara göre listeler. Bununla birlikte, en doğru ve güncel gider oranlarını elde etmek için, yatırım fonu prospektüsüne girmek gerekir. İzahname, sunulan her bir yatırım fonu sınıfına göre belirli ücretleri ve ücretleri listelemelidir.
Yatırım fonu izahnamesinde, ücret ve giderleri detaylandıran bir veya daha fazla bölüm bulunacaktır. Genel olarak, fonun yıllık işletme giderleri bileşenlere bölünecektir. En büyük ücret genellikle portföy yöneticilerinin fonu yönetmek için talep ettiği yönetim ücretidir. Dağıtım ücreti veya 12b-1 ücreti de listelenir. Diğer ücretler ve harcamalar, yatırımcıların bir fon satın alırken veya sattıklarında katlandığı ön uç ve arka uç satış yükleri gibi satış ücretlerini içerebilir. Ayrıca, toptancılara ve fonun satılmasına yardımcı olan diğer finansal aracılara hesap yönetim ücretleri, kayıt tutma ücretleri ve ağ ücretleri gibi diğer işletme giderleri de olabilir.
12b-1 pazarlama ve promosyon ücretlerinin ötesinde başka satış ücretleri de vardır. Bunlar, ya yatırım fonu prospektüsünde ya da ek bilgi beyanı adı verilen ilgili bir belgede açıkça bölünecek ve detaylandırılacaktır.
Önemli Hususlar
Yatırımcılar, yatırımcıların mevcut yatırımcılarına fonu pazarlamak ve diğer potansiyel yatırımcılara tanıtmak için bir ücret talep etmesinin uygun olup olmadığını sorgulayabilirler. Özellikle kredi krizini takiben ve finansal hizmetler sektörünün faaliyet göstermesi ve müşterilerini ücretlendirmesinin birçok yönünü sorgulayan Büyük Durgunluk, bu konuda zaman zaman patladı.
O zamanki SEC teklifleri 12 baz puan ücretini 25 baz puan aşmayı ve ücreti pazarlama, tanıtım ve ilgili satış faaliyetleri için ücretlendirildiklerini bile bilmeyen yatırımcılara daha şeffaf hale getirmeye çalıştı.
Alt çizgi
Birçok yatırım fonu, yüksek ücretleri ve eşit olmayan performansları için eleştiriler gerektirir. Bununla birlikte, büyük performans kayıtlarına sahip birçok değerli fon çok makul ücretler almaktadır. Aslında, yatırım fonlarının% 30'u 12b-1 ücret almamaktadır, çünkü yöneticileri onları gereksiz bulmaktadır veya mevcut yatırımcılarının mali çıkarlarını korumayı tercih etmektedir.
En iyi fonları bulmak ve 12b-1 ücret alan fonların ödüllerine karşı riskleri dengelemek için yatırımcılar yatırım fonunun prospektüsünü ve YDK'sını okumalı ve daha sonra fonun ücret talep edecektir.