Sıfır Kupon Bonosu nedir
Sıfır kuponlu tahvil, faiz ödemeyen ancak bunun yerine derin bir iskontoda işlem gören ve tahvilin tam nominal değeri için kullanıldığında vade sonunda kâr sağlayan bir borç teminatıdır.
Bazı tahviller başlangıçtan itibaren sıfır-kupon enstrümanları olarak verilirken, diğerleri bir finans kurumu kuponlarını soyduktan sonra sıfır-kupon enstrümanlarına dönüşür ve sıfır kupon bonosu olarak yeniden paketler. Tüm ödemeyi vadesinde sundukları için sıfır kuponlu tahviller, kupon tahvillerinden çok daha fazla fiyat dalgalanma eğilimindedir.
Sıfır kuponlu bir bağ tahakkuk bağı olarak da bilinir.
Önemli Çıkarımlar
- Sıfır kupon tahvil faiz ödemeyen bir borç güvenlik aracıdır. Sıfır kupon tahviller derin indirimlerle işlem görür, vade sonunda tam nominal değer (par) karları sunar. Sıfır kupon tahvilin satın alma fiyatı ile eşit değer, yatırımcının geri dönüşünü gösterir.
Sıfır Kupon Bonosu
AŞAĞI DAĞITIM Sıfır Kupon Bonosu
Tahvil, bir tüzel veya devlet organının sermaye artırdığı bir portaldır. Tahviller ihraç edildiğinde, yatırımcılar ihraç eden kuruluşa etkin bir şekilde borç veren olarak hareket eden bu bonoları satın alırlar. Yatırımcılar tahvilin ömrü boyunca altı ayda bir veya yıllık olarak yapılan kupon ödemeleri şeklinde bir getiri elde ederler.
Tahvil olgunlaştığında, tahvil sahibine tahvilin nominal değerine eşit bir tutar ödenir. Şirket tahvillerinin nominal değeri veya nominal değeri tipik olarak 1.000 $ olarak ifade edilir. Eğer bir şirket bonosu iskontolu olarak ihraç edilirse, yatırımcılar bonoyu nominal değerinin altında satın alabilirler. Örneğin, 920 $ 'lık indirimle bono satın alan bir yatırımcı 1.000 $ alacak. 80 $ 'lık getiri ve tahvilden alınan kupon ödemeleri, yatırımcının tahvili elde etmek için elde ettiği kazanç veya getiridir.
Ancak tüm tahvillerin kupon ödemeleri yoktur. Sıfır kupon bağı olarak adlandırılmayanlara. Bu tahviller derin bir iskonto ile ihraç edilir ve vade sonunda, vade sonunda geri ödenir. Satın alma fiyatı ile nominal değer arasındaki fark yatırımcının getirisini temsil eder. Yatırımcı tarafından alınan ödeme, yatırılan anapara artı altı ayda bir bileşik olarak kazanılan faize, belirtilen bir getiri ile eşittir. Sıfır kuponlu bonodan kazanılan faiz, tahakkuk ettirilmiş bir faizdir, yani tahvil için tahmini bir faiz oranıdır ve belirlenmiş bir faiz oranı değildir. Örneğin, 20.000 $ değerinde, 20 yıl içinde vadesi% 5.5 verimle olan tahvil, kabaca 6.757 $ karşılığında satın alınabilir. 20 yılın sonunda yatırımcı 20.000 $ alacak. 20.000 $ ile 6.757 $ (veya 13.243 $) arasındaki fark, tahvil olgunlaşana kadar otomatik olarak bileşiklerin faizini temsil eder. Tahakkuk eden faiz bazen "hayali faiz" olarak adlandırılır.
İç Gelir Servisi'ne (IRS) göre, tahvil faizleri gelir vergisine tabidir. Bu nedenle, vadeye kadar sıfır kupon tahvilinde kupon ödemeleri yapılmamasına rağmen, yatırımcılar yine de her yıl tahakkuk eden faiz üzerinden federal, eyalet ve yerel gelir vergileri ödemek zorunda kalabilirler. Bir belediye sıfır kupon bonosu satın almak, vergiden muaf bir hesapta sıfır kupon bonosu satın almak veya vergiden muaf statüsüne sahip bir şirket sıfır kupon bonosu satın almak, bu menkul kıymetler üzerinden gelir vergisi ödemekten kaçınmanın birkaç yoludur.
Fiyat Hesaplama
Sıfır kupon tahvilin fiyatı şu şekilde hesaplanabilir:
Fiyat = M / (1 + r) n
burada M = Tahvilin vade değeri veya nominal değeri
r = gerekli faiz oranı
n = vadeye kadar geçen yıl sayısı
Bir yatırımcı 25.000 $ değerinde bir tahvilde% 6'lık bir getiri elde etmek istiyorsa, bunun nedeni üç yıl içinde olgunlaşmaktır, aşağıdakileri ödemeye hazır olacaktır:
25.000 $ / (1 + 0.06) 3 = 20.991 dolar.
Borçlu bu teklifi kabul ederse, tahvil yatırımcıya nominal değerin 20, 991 $ / 25, 000 $ =% 84'ü üzerinden satılacaktır. Vadeye kadar yatırımcı 25.000 $ - 20.991 $ = 4.009 $ kazanır ki bu da yıllık% 6 faiz anlamına gelir.
Tahvilin vadesi ne kadar uzun olursa, yatırımcı bunun için o kadar az ödeme yapar ve bunun tersi de geçerlidir. Sıfır kupon tahvillerindeki vade tarihleri genellikle uzun vadelidir ve başlangıç vade en az 10 yıldır. Bu uzun vadeli vade tarihleri, yatırımcıların bir çocuğun üniversite eğitimi için tasarruf gibi uzun vadeli hedefler için planlama yapmalarını sağlar. Tahvilin derin indirimi ile, bir yatırımcı zaman içinde büyüyebilecek az miktarda para koyabilir.
Sıfır kupon bonoları ABD Hazinesi, eyalet ve yerel yönetim kurumları ve şirketler de dahil olmak üzere çeşitli kaynaklardan ihraç edilebilir. Çoğu sıfır kupon bonosu büyük borsalarda işlem görmektedir. (İlgili okuma için, bkz. "Sıfır kuponlu bir bağ ile normal bir bağ arasındaki fark nedir?").
