Getiri Eğrisi Nedir?
Getiri eğrisi, eşit kredi kalitesine sahip ancak farklı vade tarihlerine sahip tahvillerin getirilerini (faiz oranlarını) çizen bir çizgidir. Getiri eğrisinin eğimi gelecekteki faiz oranı değişiklikleri ve ekonomik faaliyet hakkında bir fikir vermektedir. Üç ana akma eğrisi şekli türü vardır: normal (yukarı eğim eğrisi), ters (aşağı eğim eğrisi) ve düz.
Verim eğrisi
Önemli Çıkarımlar
- Getiri eğrileri, eşit kredi ve farklı vadelerde tahvillerin faiz oranlarını çizer. Üç temel verim eğrisi tipi normal, ters ve düzdür. Yukarı doğru eğim (normal verim eğrileri olarak da bilinir), daha uzun vadeli bağların kısa vadeli olanlardan daha yüksek verime sahip olduğu yerdir. Normal eğriler ekonomik genişlemeye işaret ederken, aşağı eğimli (ters) eğriler ekonomik durgunluğa işaret etmektedir. Getiri eğrisi oranları her ticaret gününde Hazine'nin internet sitesinde yayınlanmaktadır.
Getiri Eğrisi Nasıl Çalışır?
Bu getiri eğrisi, mortgage oranları veya banka borç verme faiz oranları gibi piyasadaki diğer borçlar için bir ölçüt olarak kullanılır ve ekonomik çıktı ve büyümedeki değişiklikleri tahmin etmek için kullanılır. En sık bildirilen getiri eğrisi üç aylık, iki yıllık, beş yıllık, 10 yıllık ve 30 yıllık ABD Hazine borçlarını karşılaştırmaktadır. Getiri eğrisi oranları, genellikle her işlem gününde Hazine'nin faiz oranı web sitelerinde saat 18: 00'da ET, Normal verim eğrisi, zamanla ilişkili riskler nedeniyle daha uzun vadeli tahvillerin daha kısa vadeli tahvillere kıyasla daha yüksek verime sahip olduğu eğridir. Ters verim eğrisi, daha kısa vadeli verimlerin uzun vadeli verimden daha yüksek olduğu, yaklaşan durgunluğun bir işareti olabilir. Düz veya kambur bir verim eğrisinde, kısa ve uzun vadeli verimler birbirine çok yakındır, bu da aynı zamanda ekonomik bir geçişin öngörüsüdür.
Getiri Eğrisi Türleri
Normal Verim Eğrisi
Normal veya yukarı eğimli bir getiri eğrisi, ekonomik genişleme dönemlerine yanıt olarak daha uzun vadeli tahvillerdeki getirilerin artmaya devam edebileceğini göstermektedir. Yatırımcılar gelecekte daha uzun vadeli tahvil getirilerinin daha da yükselmesini beklediğinde, birçoğu daha sonra daha yüksek getiriler için daha uzun vadeli tahvil satın alma umuduyla fonlarını kısa vadeli menkul kıymetlere geçici olarak park edecektir.
Artan faiz oranı ortamında, zaman içinde daha yüksek getiri nedeniyle değerlerinin henüz düşmemesi durumunda yatırımların uzun vadeli tahvillere bağlanması risklidir. Kısa vadeli menkul kıymetlere yönelik artan geçici talep, getirilerini daha da aşağıya doğru iterek, daha dik bir eğim normal verim eğrisini harekete geçirmektedir.
Görüntü Julie Bang © Investopedia 2019
Ters Verim Eğrisi
Ters veya aşağı eğimli bir getiri eğrisi, ekonomik durgunluk dönemlerine karşılık olarak daha uzun vadeli tahvillerdeki getirilerin düşmeye devam edebileceğini düşündürmektedir. Yatırımcılar gelecekte daha uzun vadeli tahvil getirilerinin daha da düşmesini beklediğinde, birçoğu daha fazla azalmadan önce getirileri kilitlemek için daha uzun vadeli tahvil satın alacaktır.
Daha uzun vadeli tahvillere olan talebin artması ve kısa vadeli menkul kıymetlere olan talep eksikliği daha yüksek fiyatlara, ancak daha uzun vadeli tahvillerden daha düşük getirilere, daha düşük fiyatlar ancak daha kısa vadeli menkul kıymetlerden daha yüksek getirilere yol açmaktadır. eğimli verim eğrisi.
Düz Verim Eğrisi
Değişen ekonomik koşullara bağlı olarak, normal veya ters çevrilmiş verim eğrisinden düz bir getiri eğrisi ortaya çıkabilir. Ekonomi genişlemeden daha yavaş gelişmeye ve hatta durgunluğa geçerken, daha uzun vadeli tahvillerin getirileri düşme eğilimindedir ve kısa vadeli menkul kıymetlerin getirileri artar ve normal bir getiri eğrisini sabit bir getiri eğrisine çevirir.
Ekonomi durgunluktan toparlanma ve potansiyel genişlemeye geçiş yaparken, daha uzun vadeli tahvillerdeki getiriler yükselecek şekilde ayarlanmış ve daha kısa vadeli tahvillerdeki getiriler düşerek kesin bir getiri eğrisini düz bir getiri eğrisine doğru çevirecektir.